前三季度营业收入同比增长54%，盈利能力环比改善

巨一科技（688162.SH）在2022年前三季度实现营业收入21.66亿元，同比增长54%，其中智能装备业务收入为13.80亿元，同比增长23%；电机电控业务收入为7.86亿元，同比增长177%。单三季度，公司实现营业收入7.42亿元，同比增长77%，环比下降15%。由于毛利率相对较低的电机电控业务收入占比持续提升，影响了公司的整体毛利率，三季度原材料价格相对企稳，公司持续推进数字化生产管理，毛利率环比二季度明显改善。公司在手订单充足，客户结构优质，盈利能力不断改善，深度受益于新能源汽车行业的快速发展。我们维持盈利预测，预计公司2022/2023/2024年的EPS分别为1.23/2.42/3.43元，对应PE分别为37/19/13，维持“增持”评级。

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