非农新增就业好于预期，个人养老金实施办法发布

日度报告——综合晨报 非农新增就业好于预期， 个人养老金实施办法发布 报告日期：2022-11-07 外汇期货 美就业数据点燃美联储放慢加息步伐的希望 美国最新的非农数据新增就业好于预期，但是失业率的上升表明了劳动力市场边际上出现走弱的迹象，这使得市场风险偏好得到支撑，美元指数继续高位震荡。 股指期货 五部门联合发布《个人养老金实施办法》 个人养老金通过实施个税优惠政策，将引导和鼓励居民参与其综中，有利于发展养老保险�三支柱。也将为资本市场引入活水，合通过其长效考核机制，将平抑A股波动，提高市场效率。 晨有色金属 报下游加工龙头企业开工率环比上周上涨1.2个百分点 国内铝锭库存维持去库状态，目前铝锭库存已经下降至60万吨以下，低库存对铝价形成很强支撑。 能源化工 七国集团外长声明：将在未来几周落实对俄石油价格上限 油价在上周五有明显反弹，美元指数下跌对油价的形成提振，此外中国需求恢复预期也对市场情绪有所提振。 农产品 美棉出口周报：签约量显著增加中国增加采购 截至10月27日当周，22/23美陆地棉周度出口签约环比大增至 4.35万吨，其中中国签约采购2.77万吨。此前外棉逼近70美分，亚洲纺织国买家逢低积极采购 责任编辑章顺 从业资格号：F0301166投资咨询号:Z0011689 Tel:63325888-3902 om Email:shun.zhang@orientfutures.c 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（铁矿石）6 2.4、有色金属（铜）7 2.5、有色金属（锌）7 2.6、有色金属（铝）8 2.7、能源化工（PTA）9 2.8、能源化工（LLDPE/PP）9 2.9、能源化工（原油）10 2.10、农产品（棉花）11 2.11、农产品（豆粕）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储称其正关注国债流动性情况(来源：Bloomberg) 美联储在其一年两度发布的《金融稳定报告》中探讨了美国国债市场目前的生态情况。报告提供的数据显示，就业市场非常紧张，通胀远高于2%的目标，美国国债收益率现已接近或高于过去25年的中值水平。相比之下，美国国债名义期限溢价(衡量投资者持有较长期国债而非较短期国债所需的补偿收益率)的模型估测值估计几乎没有变化，且相对于长期历史水平较低。“市场深度等流动性指标显示，美国国债市场的流动性一直低于历史标准。”报告解释，其意味着流动性对流动性提供者的行动更为敏感，后者利用高频交易策略迅速补充订单。“这种依赖可能成为脆弱性的一个来源，使流动性急剧恶化的可能性进一步加大。 英国考虑将养老金税收减免减半(来源：Bloomberg) 英国财政大臣亨特考虑将中产阶级工人的养老金税收减免减半，从40%降至20%，影响高达550万高税率纳税人。根据养老金和终身储蓄协会的一份报告，20%的固定税收减免每年 将增加80亿至100亿英镑税收。该变化旨在鼓励雇员将钱存到他们的养老金中。周六晚上，英国政府官员在唐宁街，讨论秋季声明的主要政策，该声明将在两周后提交给议会。 美就业数据点燃美联储放慢加息步伐的希望(来源：Bloomberg) 美国10月非农就业报告显示，美国10月新增就业岗位多于预期，但也闪现出经济放缓的迹象，失业率上升。美国10月就业岗位增幅大于预期，但失业率上升到3.7%，表明劳动力市场状况有所松动。 点评：美国最新的非农数据新增就业好于预期，但是失业率的上升表明了劳动力市场边际上出现走弱的迹象，这使得市场风险偏好得到支撑，美元指数继续高位震荡。最新的非农数据新增就业好于预期，但是失业率上升表明了更多的劳动力进入到市场，劳动力市场出现边际转弱的倾向。薪资增速环比依旧高于预期，核心通胀维持高位的趋势不会改变，因此我们认为目前交易美联储政策转向依旧偏向左侧，短期美元指数继续高位震荡。 投资建议：美元指数继续高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 卫健委：坚持“动态清零”总方针不动摇(来源：wind) 国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍科学精准做好疫情防控有关情况。国家卫健委表示，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，坚决落实“四早”，做到早发现、快处置、防外溢。国务院联防联控机制回应是否调整防控政策称，将坚持“动态清零”总方针不动摇，在总结各地疫情防控实 践和政策实施效果基础上，组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力变化，不断优化完善疫情防控措施。 中德将加强贸易投资、制造业、疫苗等重点领域合作(来源：wind) 国务院总理同朔尔茨举行会谈。总理指出，双向开放、互利共赢是中德务实合作的鲜明特征，经贸合作是两国关系发展的压舱石。中方愿同德方加强贸易投资、制造业、疫苗等重点领域合作，积极推动建立应对气候变化合作机制，有序推动增加两国直航航班，更好便利双方人员往来。 国家主席出席�五届进博会并致辞(来源：wind) 国家主席以视频方式出席在上海举行的�五届中国国际进口博览会开幕式并发表题为《共创开放繁荣的美好未来》的致辞。主席强调，中国将推动各国各方共享中国大市场机遇，加快建设强大国内市场，推动货物贸易优化升级，创新服务贸易发展机制，扩大优质产品进口，创建“丝路电商”合作先行区，建设国家服务贸易创新发展示范区，推动贸易创新发展，推进高质量共建“一带一路”。中国将推动各国各方共享制度型开放机遇，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，实施好新版《鼓励外商投资产业目录》，深化国家服务业扩大开放综合示范区建设；实施自由贸易试验区提升战略，加快建设海南自由贸易港，发挥好改革开放综合试验平台作用。 五部门联合发布《个人养老金实施办法》(来源：wind) 11月4日，人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。办法明确，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。参加人参加个人养老金，应当通过全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户。之后，选择一家符合规定的商业银行开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户。 点评：五部门联发的《个人养老金实施办法》对诸多细节进行明确，其中通过实施个税优惠政策，将引导和鼓励居民参与其中，有利于发展养老保险�三支柱，推动发展多层次、多支柱养老保险体系。并且个人养老金入市，也将为资本市场引入活水。通过其长效考核机制，将平抑A股波动，提高市场效率。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。近期市场风险偏好极端，做多情绪躁动，我们认为应谨防反复，可均衡配置，逢低布局。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 黄金投机净空仓增加，多头和空头均增仓(来源：wind) 截至11月1日当周，投机者将COMEX黄金净空头头寸增加5743手至38878手；将COMEX 白银净空头头寸减少2593手至3468手。欧元区9月PPI月率1.6%(来源：wind) 欧元区9月PPI月率1.6%，预期1.7%，前值5%。欧元区9月PPI年率41.9%，预期42%，前值43.4%。 美国10月非农好于预期，但失业率回升(来源：美国劳工部) 美国10月季调后非农就业人口26.1万，预期20万，前值31.5万。失业率3.7%，预期3.6%，前值3.5%，美国10月平均每小时工资月率0.4%，预期0.3%，前值0.3%。 点评：周五金价大幅反弹，美元指数大跌，非美货币和商品显著上涨，一方面是美国10月非农喜忧参半表明就业市场继续降温，新增就业人数好于预期，主要有专业及商业服务、医疗保健、餐饮和住宿行业贡献，但失业率上升至3.7%，失业人数增加了30万，工资增速环比0.4%高于预期，就业市场结构性问题导致工资继续推动服务成本抬升，进而支撑核心通胀走高，经济面临的滞胀风险增加。此外，德国总理来访中国，信号意义积极，也带动了市场风险偏好的回升。美联储官员开始陆续发表讲话，可以看到表态边际上开始转鸽，联储内部对后续加息幅度的分歧增加，黄金基本见底。 投资建议：黄金筑底回升，中长线看涨。人民币进入震荡阶段，内盘汇率溢价收窄。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中钢协：前三季度钢铁行业利润大幅下滑71%(来源：西本资讯) 中钢协副会长骆铁军近日在2022年船企—钢企合作协调对接会上表示，二季度以来钢铁行业运行呈明显下行态势，三季度期间连续三个月全行业出现亏损，前三季度利润大幅下滑71%。 7城加推�四批供地(来源：西本资讯) 截至11月3日，苏州和无锡已经率先完成了�四批集中供地工作，无锡更是快速上架了�五批集中供地地块，14宗土地总起始价224.1亿元。累计前四轮供地结果，无锡将在�五批集中供地后顺利完成全年供地任务。另据记者不完全统计，北京、杭州、南京、深圳、武汉等城市也都在10月份公告了�四批集中供地详情，预计11月内完成土拍。按照计划，还将有部分城市也将在近期启动�四批集中供地，形成年末土地市场的生机。 247家钢厂高炉产能利用率环比下降1.32%(来源：Mysteel) Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.77%，环比上周下降2.71%，同比去年增加7.88%；高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比增加9.88%；钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%，同比下降61.90%；日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨，同比增加27.93万吨。全国85家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.63%，环比增加2.16%，同比减少6.25%。其中华南、东北、华北区域呈小幅下降态势，西南、华东区域呈小幅上升态势，其 余区域持平。 点评：本周由于晋陕等地钢厂的高炉减产，铁水日产回落到233万吨左右，由于需求依然具备韧性，成材目前基本面依然健康。而本周水泥出货和混凝土产能利用率均出现下降，需求持续的时间依然有待于观察。钢价反弹的基础一方面由于前期期价已经略微低估，二是市场预期有所好转，疫情管控措施放松的预期升温。但政策预期会存在较大的不确定性，近期价格反弹的空间预计仍会相对有限。 投资建议：短期钢价反弹空间相对谨慎，仍建议逢低偏多05合约。 2.3、黑色金属（铁矿石） JWS集团计划将在五年内在卡纳塔克投资1万亿卢比(来源：Mysteel) 周三，JSW集团董事长SaijianJindal表示他们计划在5年内向所有位于卡纳塔克邦的业务投资1万亿卢比，用于钢铁、绿色能源、水泥、涂料和港口的发展与建设。JSW在卡纳塔克邦的Vijayanagar经营一家产能为1200万吨/年的钢铁厂，JSW表示将向该厂投资1.5亿卢比，并计划在2024财年前将产能扩大至1800万吨/年，帮助JSW实现在2025财年前总产能扩 大至3700万吨/年的目标。 FMG铁桥项目新进展：�一车磁铁矿顺利通过破碎机(来源：Mysteel) 202