海外宏观周报：非农就业好于预期，科技财报驱动风险资产上行

核心观点

经济数据方面，美国4月非农就业报告好于预期，劳动力市场下行风险缓和。新增非农就业人数11.5万人，失业率4.3%，平均时薪环比增速0.2%，显示企业用工需求稳定，劳动力成本压力受控。科技财报驱动风险资产上行，AMD一季度财报超预期，带动半导体及AI硬件链条走强。美股一季度财报显示企业经营效率改善，盈利增长不仅限于龙头公司，基本面支撑美股上涨。

关键数据

• 美国新增非农就业人数：11.5万人（预期6.2万人）
• 美国失业率：4.3%（预期一致）
• 美国平均时薪环比增速：0.2%（预期0.3%）
• AMD一季度收入和盈利：显著超预期，股价单日大涨18.6%
• 美国密歇根大学消费者信心指数：48.2（预期50.5）

美联储观点

• 米兰：建议减少前瞻性指引，倾向于提前降息
• 威廉姆斯：认同K型经济观点，重申通胀目标2%，关注政府债务
• 卡什卡利：呼吁开放利率政策，担忧战争通胀压力
• 戴利：强调公众对美联储信心的维护，维持利率不变
• 哈玛克：担忧未来价格压力，利率将长时间维持不变
• 古尔斯比：降息和加息均可行，通胀问题需关注

风险提示

中东地缘紧张导致油价上行、美国核心通胀意外上行、政策转向更长时间高利率，均不利于风险资产表现。