市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2022/11/1 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 4 6 5 45 7 20 06 【行情数据】资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 75.00 84.60 92.78 42.00 830.00 57.00 075.00 26.00 64.00 34.00 90.00 99.00 60.00 25.00 21.00 910.00 24.50 81.80 2022/10/28 2022/10/24至2022/10/28 数据时点 白银 45 原油 6 黄金 3 豆粕 40 铜 62 玉米 28 铝 18 棕榈油 79 大宗商品 PVC 56 甲醇 25 螺纹钢 34 玻璃 13 PTA 50 焦煤 19 乙二醇 38 生猪 21 铁矿石 6 A股 中证500沪深300上证50 573541.332326.9 标普500 3901.0 法国CAC40 6273.0 纳斯达克指数 11102. 海外股市 富时100 7047.6 日经225 27105. 恒生指数 14863. 债券 中国国债2年期中国国债10年中国国债5年期 2.092.702.46 外汇 欧元兑美元美元中间价美元指数 1.007.17110.68 数据来源：wind、国投安信期货 【大宗商品观点汇总】 宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空3家、震荡2家。利多逻辑：1：美国经济出现强烈衰退信号，美联储官员表态转鸽，政策转向预期增强；2：财报季接近尾声，业绩不及预期已计价，影响减小；3：9月经济数据边际修复，基本面好转对市场情绪有一定改善；4：悲观情绪释放后可能迎来超跌反弹的机会。利空逻辑：1：9月经济数据显示内外需疲弱，经济压力仍较大；2：疫情反复，经济活动放缓；3：三季报冲击下，市场对企业未来盈利产生担忧；4：北上资金净流出127亿元，资金面利空明显。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：9月经济数据表明总量上仍在弱复苏中；2：人民币贬值压力趋缓；3：央行市场公开操作实现净投放8400亿元，对冲暂时流动性短缺；4：四季度增量政策较少，经济相对三季度可能回落。利空逻辑：1：全球经济下行背景下，风险并未充分释放，美元指数仍可能继续上行；2：货币市场利率快速回升，DR001、DR007上行至政策性利率附近；3：政策性金融工具和专项债结存限额的使用，基建托底力度仍有望加大；4：人民币贬值压力下货币的进一步宽松有限。 能源板块 原油 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：沙特能源部长强调供应前景令人担忧，供应忧虑支撑油价；2：美国三季度GDP年率增长2.6%，缓和了市场对经济前景忧虑；3：市场预期美联储和欧洲央行可能放缓政策收紧步伐，美元指数高位回落；4：市场对于海外衰退利空的交易过于一致，需警惕阶段性风险偏好的反转；5：美国石油库存总量处于低位且出口量增加，加剧了美国国内现货供应紧张的局面。利空逻辑：1：欧美制造业PMI全线不及预期；2：超常规加息措施令流动性收紧，经济面临下滑风险；3：核心CPI处于高位的背景下，预计海外加息仍将继续；4：欧洲央行将欧元区三大关键利率均上调75个基点，是今年第三次加息。 农产品板块 棉花 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡2家。利多逻辑：1：籽棉收购价托底，下方空间有限；2：郑棉估值较低，处于探底阶段；3：01合约跌破13000后，将考验12000线附近支撑。利空逻辑：1：全球需求前景悲观，美棉周度签约延续弱势；2：主要纺织品出口国月度出口数据环比大幅走弱；3：国内需求不佳无力支撑大规模新棉供应；4：北疆遇降水降温天气，棉农惜售情绪减弱；5：棉纱价格下跌，需求走弱，纺企采购偏谨慎。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：若LME实施对俄铜制裁，短期内可能抬升铜价；2：11月将进入电解铜长单谈判准备期，现货升水易涨难跌；3：周度国内库存下降4.59万吨，上期所仓单下降2.61万吨，现货仍较紧张；4：国内下游需求季节性转好。利空逻辑：1：10月欧美PMI下滑，市场开始交易衰退逻辑；2：美国通胀见顶还需一段时间，宏观压力仍然存在；3：10月合约逼仓后，仓单流出升水减弱；4：精废价差走阔不利于精铜消费；5：9月电解铜产量为90.90万吨，环比上升6.12%，预计10月继续增量。 化工板块 甲醇 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：内蒙到厂煤价高位，上游企业利润理论亏损严重；2：沿海库存极低，流通货源稀少，港口基差相对偏强；3：市场传闻部分河南装置可能近期停车，关注后期气头开工的情况；4：等待兴兴检修完毕复工后，港口重新进去库周期。利空逻辑：1：烯烃端利润亏损走扩，下游沿海MTO降负检修增加；2：金九银十步入尾声，今年旺季效应不明显；3：内地厂库仍在累积排库压力较大；4：伊朗多数装置开车运行，预计后期国内进口量将逐步回升；5：前期检修复产增加，且内地新增产能提负。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：近期美联储加息放缓预期有所升温；2：英欧等央行进一步加息的预期提振欧元；3：上周美债收益率和美元指数整体均呈现回落态势；4：美国10月Markit制造业PMI初值录得49.9，或预示美国经济正在逼近衰退；5：上周Comex黄金库存下降560,871.12盎司至25,024,576.53盎司。利空逻辑：1：黄金非商业净多头寸减少8924张至68032张；2：SPDR黄金ETF持仓较上周五减少5.51吨至922.59吨；3：当下全球范围内持续收紧货币政策的态度仍相对坚决；4：美国三季度GDP数据整体表现强于预期；5：美国初请失业金人数低于预期，令美联储加息预期重新回升。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡3家。利多逻辑：1：钢厂进口矿库存历史低位，库存对价格有一定支撑；2：铁矿石期货价格已跌破部分非主流矿的成本线；3：日均疏港量307.94增9.21；4：虽然日均铁水产量小幅回落，但仍处于历史同期相对高位水平。利空逻辑：1：粗钢压减政策下，钢厂面临较大的高炉减产压力；2：日均铁水产量本周下降0.70%至236.38万吨；3：本周澳巴19港海外发运环比增加39.7万吨；4：上周247家钢厂高炉开工率81.48%，环比上周下降0.57%；5：受疫情影响导致终端需求低迷。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。