棉纱周报|2022-10-31 棉纱周报2022-10-31 作者:棉花研究中心 联系电话:18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 需求端走弱愈发明显,产业链成品库存继续增加 摘要: 宏观方面,美国商务部数据显示,在连续两个季度出现下滑后,美国第三季度实际GDP年化季环比初值增长2.6%,高于预期2.4%,较第二季度的-0.6%和第一季度的-1.6%明显回升。欧央行虽加息75个基点符合预期,但12月再商讨缩表,市场加大对欧美央行随后放缓加息的押注,目前来看中短期内全球资金面仍然趋紧,这将在一定程度上对需求端形成打压。国内方面,国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施,推动经济进一步回稳向上,会议部署加快释放扩消费政策效应,因城施策支持刚性和改善性住房需求,同时要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退,支持企业纾困和发展,整体来看,国内政策面推动四季度经济好于三季度“扩投资,促消费”继续发力。 上周国内文华商品指数收盘报182.94,周内跌6.6,美元指数周五报收110.65,周内跌1.19,WTI原油期货周五报收88.38美元/桶,较上周涨3.24美元/桶。商品方面,郑棉、郑纱期价震荡偏弱,CCI3128B市场报价15815元/吨,较周初跌79元/吨;C32S纱线现货价格指数22910元/吨,较上周跌50元/吨。替代品方面,人棉纱价格持稳,周五人棉纱价格CYR30价格17450元/吨,涤纱价格小幅下跌,市场报价11500元/吨,较上周跌80元/吨。 本周下游行情转弱愈发明显,需求端偏弱主导,坯布市场交投延续弱势行情。从订单来看,目前处于冬季订单和春夏订单的转换期,织厂多在机生产冬季的订单且基本处于收尾阶段,春季订单暂不多,以小单、散单为主。价格方面也有所下调,织厂实际成交量大还可优惠1-2毛左右,但实际成交没有改善。棉纱市场交投不及上周,分品种看气流纺棉纱出货仍较为顺畅,常规32/40支棉纱成交趋弱,高支纱成交尚可。价格方面受成本端走弱影响,市场看跌情绪较浓,棉纱价格重心继续下移。替代品方面变化不大,人棉纱、涤纱库存继续增加,涤纱成品库存创近5年新高,人棉纱成品库存也处于高位,企业对于后市持悲观态度。进口纱方面,内外纱价格价差较上周收窄,但需求不好的情况下,国内贸易商大多持观望态度。库存方面,近期少批量巴纱陆续到港,下游去库速度放缓,根据TTEB数据显示进口纱港口库存在5万吨附近。 整体来看,宏观方面海外通胀数据居高不下,市场加大对美联储11月加息75基点的押注,中短期内全球资金面依然偏紧或将对需求端形成不利影响。基本面方面,本周棉纺产业下游交投氛围继续走弱,坯布市场冬季订单处于收尾阶段,春季订单偏少,坯布价格优惠幅度较前期有所增加。棉纱市场成交不及上周,棉纱价格重心也继续下移。从企业运行情况来看,坯布、棉纱成品库存均较上周有所增加,截至周五全棉坯布库存34.6天 (+0.4),棉纱库存29.7天(+0.5),受疫情影响北方地区、江浙地区、广东地区织厂开机均有不同程度的下滑,下游企业备货积极性不高,对于后市心态偏弱。综上,建议纱厂继续出货去库,投资者观望为宜。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一:本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位:元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 10月25日 CY2301 20300 19985 20230 3618 3499 10月28日 CY2301 19900 19470 19650 4258 4022 涨跌 CY2301 -400 -515 -580 640 523 注:CZCE成交与持仓为单边统计,单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF09 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 10月25日 15894 13290 6858 7720 13650 10月28日 15815 12855 6738 7582 13100 涨跌 -79 -435 -120 -138 -550 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一:CCI3128B价格指数,元/吨 数据来源:中国棉花信息网 图二:1.4D涤短价格,元/吨 数据来源:TTEB 图三:粘胶短纤价格,元/吨 数据来源:TTEB 本周五CY2301合约收盘价格为19650元/吨,较周初跌580;持仓量4258手周内增加640手。表二:本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数15815元/吨,周内跌79元/吨;郑棉CF2301周五收盘价12855元/吨,周内跌435,涤短期价较上周跌138元/吨,PF周五收盘价6738,半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格持稳,1.2D粘短13100元 /吨,跌550元/吨。 ■【纱线价格及运行情况】 表三:本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 10月25日 15800 22960 25440 11580 16000 17450 10月28日 15800 22910 25370 11500 15900 17450 涨跌 0 -50 -70 -80 -100 0 图四:国内纱线价格指数:单位:元/吨 数据来源:TTEB 近期需求端交投延续弱势行情,常规纱价格指数继续下调,幅度50-100元/吨左右。 图五:纺企棉花库存(原料);天 数据来源:TTEB 图四六:纺企棉纱库存(成品);天 数据来源:TTEB 图七:纯棉纱厂负荷;% 数据来源:TTEB 纯棉纱市场交投继续放缓,成品库存积累速度较上周加快,原料库存继续下降。具体来看,本周纺企棉纱库存29.7天(+0.5),纺企棉花库存15.8(-0.7)天,纯棉纱厂负荷46.8%(-0.6%)。 图八:人棉纱成品库存;天 数据来源:TTEB 图九:人棉纱负荷;% 数据来源:TTEB 图十:纯涤纱成品库存;天 数据来源:TTEB 图十一:纯涤纱负荷;% 数据来源:TTEB 替代品市场交投继续放缓,成品库存继续上涨。具体来看人棉纱成品库存32天(+1),人棉纱负荷44%(+7);纯涤纱成品库存30天(+0.7),纯涤纱负荷53.5%(-3.5)。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二:国外纱线现货价;元/吨 数据来源:TTEB 图十三:国外纱线外盘价格;美元/公斤 数据来源:TTEB 本周进口纱外盘价格继续保持回落趋势,当下价格倒挂持续修复中。越南棉纱价格持续回落,纱厂较好品质喷气C32S机织可漂报价3.00-3.05美元/千克,折合人民币25200-25600元/吨,11月船期,即期信用证。印度棉纱重心依旧向下,纱厂OEC12S机织可漂报价2.25美元/千克,折合人民币19400元/吨,11月船期,90天信用证;纱厂JC26S机织可漂报价3.25美元/千克,折合人民币26400元/吨,11月船期,90天信用证。巴基斯坦赛络纺本周纱价稳中有跌,贸易商二线稍好品质赛络纺C10S报价500美元/件,折合人民币22800元/吨,11月船期,90天信用证。 本周进口纱内盘现货成交仍受到疫情反复影响,据悉山东市场部分大厂出口溯源单有少量回流,局部拉动进口针织纱及气流纺需求,广东市场后续内销秋冬订单补单放量不明显,面料厂去库略有加快。价格方面:江浙市场贸易商越南OEC21S喷气包漂白品质含税价20000-20500元/吨附近;广东佛山市场贸易商巴纱赛络纺一线SiroC10S包漂白品质含税价23200元/吨附近,贸易商国产紧赛纺JC40S出口单用带票价28500元/吨;北方山东市场进口针织纱价格坚挺,贸易商越南C32S针织包漂较好品质含税价26500元-26800元/吨,散单成交为主。 图十四:国外纱线开机率;% 数据来源:TTEB 图十五:进口纱港口库存;天 图十六:进口纱下游负荷;% 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 国外纱线开机率:越南纱厂开机率36%;印度纱厂开机率52%;巴基斯坦过节期间纱厂开机率46%。 下游企业观望情绪升温,进口纱销售逐渐转淡,整体去库偏缓,本周根据TTEB统计进口纱社会库存暂稳至 5万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四:本周国内坯布价格指数;单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 10月25日 8.86 7.33 7.4 4.01 4.3 10月28日 8.86 7.3 7.4 4.01 4.3 涨跌 0 -0.03 0 0 0 图十七:织厂棉纱库存;单位:天 数据来源:棉纺织信息网 图十八:全棉坯布库存;单位:天 数据来源:棉纺织信息网 图十九:全棉坯布负荷指数:单位:% 数据来源:棉纺织信息网 近期下游需求端疲软坯布市场观望情绪升温,坯布库存小幅上涨,开机负荷较上周略有下降。具体来看,织厂棉纱库存7天(-1.2);全棉坯布库存34.6天(+0.4),国内全棉坯布负荷维持在50%(-0.6)附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十:高阳织厂开机(河北市场) 图二十一:潍坊织厂开机(山东市场) 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 图二十二:南通织厂开机(江苏市场) 图二十三:兰溪织厂开机(浙江市场) 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 图二十四:张槎织厂开机(广东市场) 数据来源:TTEB下游行情转淡氛围愈加明显,南通部分织厂关停白班,广东佛山市场订单同样遭受布行砍单,江浙地区外贸企业 接单也不如去年,织厂综合开机较上周有所下滑。具体来看,河北高阳地区织厂开机率61%(-2),山东潍坊地区织厂开机率58(+1)%,江苏南通地区织厂开机率48(-10)%,浙江兰溪地区开机率75(-1)%,广东张槎地区织厂开机率40(-5)%。 图二十五:轻纺城成交数据;万米 数据来源:TTEB 轻纺城总成交量(周均,万米) 轻纺城棉布成交量 (周均,万米) 轻纺城化纤布成交量(周均,万米) 上周成交量 826 46 604 本周成交量 769 38 560 增减 -57 -8 -44 根据中国轻纺城市场成交量统计,本周轻纺城坯布周均成交量769万米,较上周减少57万米;其中化纤布周均 成交560万米,较上周减少44万米;全棉布周均成38万米,较上周减少8万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至10月28日,国内CYC32价格22910元/吨,CCI3128B价格15815 元/吨,加工费用取5500元/吨,计算棉纱CYC32理论价格22896元/吨。即期利润-14元,较上周大幅缩窄。 图二十六:国内棉纱利润:单位:元/吨 数据来源:棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至10月28日,国内CYC32价格22910元/吨,印度喷气C32S价格23930元/吨,价差--1020,越南喷气C32S价格24770元/吨,价差-1860,暂无套利机会。 图二十七:国内外棉纱价差图:单位:元/吨 数据来源:棉纺织信息网 ■【仓单】 截至10月28日,郑纱仓单0张, 有效预报2张;仓单及有效预报总量 共40吨。 图二十八:近三年棉纱仓单;单位:张(1张=20吨) 数据来源:ZCE ■【技术分析】 上周棉纱CY2301盘面最高价20300 元/吨,最低价19470元/吨,周五收 盘价19650元/吨,周内-580,持仓4022,周+523手。从周氏超赢技术面来看,CK指标给出绿色看跌信号,F2指标红色,ZJLL指标处于0轴下方,综合来看指标偏空。 注:CK(彩K)其中K线颜色有三种,红色代表上涨,绿色代表下跌,白色代表观望。F2指标:在0轴上 ⽅代表多头趋势,在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多,反之则空。 图二十九:棉纱CY2301合约 技术来源:周氏超赢