东亚前海新材料周报：电化学储能高歌猛进、储能电池迎发展机遇

行业周报 2022年10月30日 评级推荐（维持） 东亚前海新材料周报：电化学储能高歌猛进、 储能电池迎发展机遇 核心观点 1、2022年以来我国电化学储能新增投运规模大幅提升。2022年1-8月我国新增投运电化学储能电站64座，新增投运总能量达1.29GWh；在建电化学储能电站158座，总能量达8.77GWh。电化学储能是新型储能中率先实现产业化应用的储能技术。电化学储能技术具备转换效率高、响应速度快、配置灵活等特性，可有效满足新型电力系统调峰、调频的需求。因此其在新型电力系统中率先实现产业化应用。2021年全球电化学储能累计装机规模占新型储能累计装机规模的比例达95.7%，其中锂电池、钠硫电池、铅蓄电池、液流电池储能技术占比分别为90.9%、2%、2.2%、0.6%。锂电池储能技术发展最为成熟，安全性有待提高。目前储能锂电池是电化学储能的主要技术形态。2021年全球锂电池储能技术装机规模达19.85GW，已实现规模化应用。但锂电池应用于储能领域存在一定的安全隐患，一般是以热失控的方式发生。此外，锂电池还面临原料碳酸锂价格高企的问题，截至2022年10月28日，碳酸锂市场 均价报55.9万元/吨，较2022年初上涨110.2%，为其他电化学储能技术发展提供了机遇。液流电池在电化学储能技术中占比较低，发展进入提速阶段。全钒液流电池相较于锂电池具有安全性高、循环寿命长等优势，适用于长时储能。随着全钒液流电池技术的不断成熟，其成本有望逐渐降低，推动其发展提速。2021年以来我国已有数个百MWh级别的大型全钒液流电池项目启动。其中国内首个GWh全钒液流储能电站于2022年9月20日在新疆察布查尔县开工，计划于2023年年底前并网。同月中核汇能发布国内首个1GWh全钒液流电池储能系统集中采购。钠电池基于锂电池技术，目前正处于产业化阶段，发展前景广阔。钠电池的工作原理与锂电池相似，具备安全性高、成本低廉、低温性能好等特点，可适配储能系统的标准要求。2019年3月中科海钠发布全球首座30kW/100kWh钠离子电池储能电站，并于2021年6月推出1MWh的钠离子电池储能系统。2021年11月全球首台100kWh钠离子电池数字储能系统样机在乌兰察布通电。未来随着钠电池产业化落地，其有望大规模应用于储能领域。综合来看，在“双碳背景下”，电化学储能有望受益于行业发展机遇。目前储能锂电池技术较为成熟，行业景气有望持续。全钒液流电池储能技术进入发展提速阶段。储能钠电池随着产业化落地，未来发展前景广阔。 2、截至2022年10月28日，新材料指数（885544.TI）周跌4.3%。 新材料14个板块上周有5个板块上涨，有9个板块下跌，其中涨幅排名前三的分别为光伏玻璃、合成树脂、碳纤维，涨幅分别为5.4%、2.9%、1.2%；跌幅排名前三的板块分别为有机硅、电池化学品、膜材料，跌幅分别为11.0%、8.2%、7.2%。 3、化工新材料产品涨跌不一，磷酸铁锂涨3.1%，BDO跌4.9%。磷酸铁锂方面，价格上涨原因主要为磷酸铁锂下游处于需求旺季，动力电池市场需求稳定，叠加储能市场需求提升，推动磷酸铁锂价格上涨。BDO方面，价格下跌主要原因为近期新疆疫情有所缓解，BDO市场供应增加，叠加下游终端行业需求偏淡，致使BDO价格承压下行。 4、行情回顾。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有30家上市公司股价上涨或持平，占比18.8%，有130家上市公司下跌，占比81.2%。周涨幅排名前3的依次为容大感光、彤程新材、联盛化学，周涨幅分别为21.3%、19.0%、12.3%；周跌幅排名前3的依次为回天新材、沧州大化、翔丰华，周跌幅分别为28.3%、22.1%、18.4%。 投资建议 作为主要的新型储能技术，电化学储能行业发展提速，有望为锂电池、全钒液流电池、钠电池提供广阔的市场空间，相关企业或将受益：宁德时代、国轩高科、华阳股份等。 风险提示 原材料价格异常波动、市场竞争加剧、国内疫情反复等。 报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【化工】萤石供需趋紧，行业景气上行_20221023》2022.10.23 《【新材料】锂电巨头接连斩获大单，储能赛道迎来高景气_20221023》2022.10.23 《【化工】磷化工2022年三季度业绩前瞻：下游多点开花、行业景气仍在_20221020》2022.10.20 《【新材料】锰酸锂供需偏紧、价格有望上行_20221016》2022.10.16 《【化工】供需格局改善，TDI价格有望持续上行_20221016》2022.10.16 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.电化学储能高歌猛进、储能电池迎发展机遇4 1.2.磷酸铁锂涨3.1%，BDO跌4.9%5 2.行情回顾5 2.1.市场整体走势5 2.2.新材料板块行情5 2.3.个股走势6 2.4.重点产品价格跟踪7 2.4.1.基础商品价格7 2.4.2.碳纤维9 2.4.3.半导体材料9 2.4.4.电子化学品10 2.4.5.锂电材料11 2.4.6.光伏材料13 2.4.7.显示器14 2.4.8.可降解塑料15 2.4.9.工程塑料15 3.行业要闻16 4.重点上市公司公告17 5.风险提示20 图表目录 图表1.上证指数跌4.0%5 图表2.沪深300指数跌5.4%5 图表3.光伏玻璃板块涨5.4%，有机硅板块跌11.0%6 图表4.新材料个股周涨幅排名前106 图表5.新材料个股周跌幅排名前107 图表6.布伦特原油期货涨2.4%，WTI原油期货涨3.4%7 图表7.动力煤期货跌10.0%，焦煤期货涨18.9%8 图表8.天然气涨16.2%8 图表9.金属锂较前周持平8 图表10.金属硅较前周持平8 图表11.有机硅涨1.0%8 图表12.BDO跌4.9%8 图表13.碳酸锂涨4.3%，氢氧化锂较前周持平9 图表14.碳酸二甲酯跌7.6%9 图表15.碳纤维小丝束、碳纤维大丝束较前周持平9 图表16.碳纤维T300（12K）、碳纤维T700（12K）较前周持平9 图表17.硅片单晶M6较前周持平10 图表18.碳化硅跌0.2%10 图表19.氦气较前周持平10 图表20.氪气跌2.8%10 图表21.氖气跌15.4%10 图表22.氙气跌0.9%10 图表23.电子化学品相关产品价格11 图表24.磷酸铁锂涨3.1%，锰酸锂涨2.7%，钴酸锂涨1.1%12 图表25.三元材料523涨0.9%12 图表26.三元前驱体523型、三元前驱体622型、三元前驱体811型较前周持平12 图表27.PVDF（三元）跌1.6%，PVDF（LFP）跌5.4%12 图表28.负极材料天然石墨低端、中端、高端较前周持平13 图表29.隔膜（湿法）、隔膜（干法）较前周持平13 图表30.电解液较前周持平13 图表31.六氟磷酸锂较前周持平13 图表32.多晶硅跌0.3%14 图表33.光伏组件（单晶perc,310W）较前周持平14 图表34.光伏玻璃镀膜3.2mm较前周持平14 图表35.EVA跌2.5%14 图表36.显示器面板（21.5寸1920x1080LED）、显示器面板（23.8寸1920x1080LED）最新价报41.3、48.6 美元/片14 图表37.PBAT较前周持平15 图表38.PLA较前周持平15 图表39.PA6涨0.2%，PA66较前周持平15 图表40.PC涨0.2%15 图表41.PPO较前周持平16 图表42.聚酯瓶片跌5.2%，聚酯切片跌2.5%16 1.核心观点 1.1.电化学储能高歌猛进、储能电池迎发展机遇 2022年以来我国电化学储能新增投运规模大幅提升。根据《电化学储 能电站行业统计数据》，2022年1-8月我国新增投运电化学储能电站64座，新增投运总能量达1.29GWh；在建电化学储能电站158座，总能量达8.77GWh。 电化学储能是新型储能中率先实现产业化应用的储能技术。电化学储能技术具备转换效率高、响应速度快、配置灵活等特性，可有效满足新型电力系统调峰、调频的需求。因此其在新型电力系统中率先实现产业化应用。根据CNESA数据，2021年全球电化学储能累计装机规模占新型储能累计装机规模的比例达95.7%，其中锂电池、钠硫电池、铅蓄电池、液流电池储能技术占比分别为90.9%、2%、2.2%、0.6%。 锂电池储能技术发展最为成熟，安全性有待提高。目前储能锂电池是电化学储能的主要技术形态。根据《2022储能产业应用研究报告》，2021年全球锂电池储能技术装机规模达19.85GW，已实现规模化应用。但锂电池应用于储能领域存在一定的安全隐患，一般是以热失控的方式发生。此外，锂电池还面临原料碳酸锂价格高企的问题，根据百川盈孚数据，截至2022年10月28日，碳酸锂市场均价报55.9万元/吨，较2022年初上涨110.2%，为其他电化学储能技术发展提供了机遇。 液流电池在电化学储能技术中占比较低，发展进入提速阶段。全钒液流电池相较于锂电池具有安全性高、循环寿命长等优势，适用于长时储能。随着全钒液流电池技术的不断成熟，其成本有望逐渐降低，推动其发展提速。根据高工储能数据，2021年以来我国已有数个百MWh级别的大型全钒液流电池项目启动。其中根据财联社数据，国内首个GWh全钒液流储能电站于2022年9月20日在新疆察布查尔县开工，计划于2023年年底前并网。同月中核汇能发布国内首个1GWh全钒液流电池储能系统集中采购。 钠电池基于锂电池技术，目前正处于产业化阶段，发展前景广阔。钠电池的工作原理与锂电池相似，具备安全性高、成本低廉、低温性能好等特点，可适配储能系统的标准要求。根据中科海钠官网数据，2019年3月中科海钠发布全球首座30kW/100kWh钠离子电池储能电站，并于2021年6月推出1MWh的钠离子电池储能系统。根据中国储能网数据，2021年11月全球首台100kWh钠离子电池数字储能系统样机在乌兰察布通电。未来随着钠电池产业化落地，其有望大规模应用于储能领域。 综合来看，在“双碳背景下”，电化学储能有望受益于行业发展机遇。目前储能锂电池技术较为成熟，行业景气有望持续。全钒液流电池储能技术进入发展提速阶段。储能钠电池随着产业化落地，未来发展前景广阔。 1.2.磷酸铁锂涨3.1%，BDO跌4.9% 化工新材料产品涨跌不一，磷酸铁锂涨3.1%，BDO跌4.9%。磷酸铁锂方面，价格上涨原因主要为磷酸铁锂下游处于需求旺季，动力电池市场需求稳定，叠加储能市场需求提升，推动磷酸铁锂价格上涨。BDO方面，价格下跌主要原因为近期新疆疫情有所缓解，BDO市场供应增加，叠加下游终端行业需求偏淡，致使BDO价格承压下行。 2.行情回顾 2.1.市场整体走势 过去一周(10/24-10/28)上证指数报收2915.9点，下跌123.0点，跌幅为 4.0%；沪深300指数报收3541.3点，下跌201.6点，跌幅为5.4%。 图表1.上证指数跌4.0%图表2.沪深300指数跌5.4% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.新材料板块行情 截至2022年10月28日，新材料指数（885544.TI）周跌4.3%。我们以申万（Ⅲ）级、长江（Ⅲ）级、同花顺概念指数分类为基础，选取了和新材料密切相关的14个板块，共160只股票为研究标的。14个板块上周有 5个板块上涨，有9个板块下跌，其中涨幅排名前三的分别为光伏玻璃、合成树脂、碳纤维，涨幅分别为5.4%、2.9%、1.2%；跌幅排名前三的板块分别为有机硅、电池化学品、膜材料，跌幅分别为11.0%、8.2%、7.2%。 图表3.光伏玻璃板块涨5.4%，有机硅板块跌11.0% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.3.