新力量New Force总第4157期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4157期2022年10月28日星期五 研究观点 【大市分析】 仍可假设已阶段性见底 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 仍可假设已阶段性见底 10月27日，港股走出一波两连升，但弹高了之后仍见有回吐压力。恒指再涨了 有110点，但仍处于正在下压的10日线16020点以下，而大市成交量总算依然达 标，仅仅超过年内的日均1219亿元。目前，美元DXY指数已回落至110以下，形 成中短期反复向下的趋势，外围避险意欲在回降，正如我们指出，市场有再次出现riskon的机会。大市成交量和美元DXY指数，是我们从9月初开始一直在监测的两个重要指标，而目前都出现了回好改善。因此，我们仍可假设港股的阶段性底部、已有机会出现于周二的14947点，但走势上，恒指要升穿首个主要反弹 阻力16500点后，才可以确认阶段性见底的假设。总体上，对后市可以维持正面看法，但在阶段性见底获确认之前，宜继续保持警惕性。 港股出现冲高后回压，在开盘初段曾一度上升515点高见15833点，然而，在高位仍见回吐压力，但是近日形成的反弹势头未有受到严重破坏，可以继续以偏正面态度来看待。指数股表现持续分化，其中，在美国国债息率回落下，加上双11购物节逐步逼近，互联网电商平台龙头表现相对突出，京东-SW(09618)涨了5.86％，阿里巴巴-SW(09988)涨了4.09％，都站到恒指成份股最大涨幅榜的前五。另一方面，受到A股白酒股板块集体下挫的影响，刚宣布计划收购白酒公司贵州金沙酒业的华润啤酒(00291)，下跌4.33％失守40元关口。然而，我们相信是次收购计划将有利华润啤酒业务的更多元化，而在销售渠道方面也可以产生协同效应，建议可以趁现时股价回整时多加关注跟进。 恒指收盘报15428点，上升110点或0.72％。国指收盘报5243点，上升25点或 0.48％。恒生科指收盘报2989点，上升33点或1.1％。另外，港股主板成交量 有1229亿多元，而沽空金额有202.7亿元，沽空比例16.49％略为回升但仍处近期偏低水平，显示空头未有趁反弹趁高加仓。至于升跌股数比例是854：680，日内涨幅超过12％的股票有49只，而日内跌幅超过11％的股票有37只。港股通连续第14日录得净流入，在周四再录得有接近56亿元的净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 45.7 94.8 买入 24.5 21.0 16.3 1.17 1.40 64.6 9.60 1196 安踏 2020 74.05 121.45 买入 22.1 20.6 16.1 2.49 1.95 26.9 13.75 2010 特步 1368 7.61 13.7 买入 17.9 14.9 12.5 3.34 3.36 44.4 3.82 201 波司登 3998 3.54 6.06 买入 16.0 13.2 11.2 4.24 5.08 19.9 1.31 385 申洲国际 2313 58.5 108.17 买入 22.4 17.2 13.2 2.79 2.80 不适用 24.49 879 海昌海洋公园 2255 7 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 280 H&H国际控股 1112 7.5 14.8 买入 8.1 4.8 4.0 8.40 11.82 不适用 11.16 48 蒙牛乳业 2319 27.9 54 买入 18.8 15.4 12.7 1.59 1.92 31.2 10.56 1103 现代牧业 1117 0.82 1.4 买入 5.0 4.7 3.5 0.00 0.00 11.8 1.65 65 中国飞鹤 6186 4.88 8.74 买入 5.2 7.0 5.2 3.35 6.21 不适用 3.05 434 旺旺 151 5.36 6.3 买入 13.5 12.8 11.8 0.63 3.26 11.4 1.29 645 日清食品 1475 6.37 6.6 买入 22.2 19.4 17.4 2.67 2.51 8.1 3.79 66 达利食品 3799 3.31 4.6 买入 10.5 10.1 9.2 4.58 4.93 0.0 1.72 453 统一 220 5.98 8.16 买入 14.7 14.2 12.5 7.02 7.99 不适用 3.82 258 康师傅 322 13.08 16.9 买入 16.0 22.4 16.0 9.98 8.74 不适用 4.50 736 农夫山泉 6933 40.65 57.27 买入 54.5 49.8 41.5 1.43 1.43 20.8 2.10 2047 奈雪的茶 2150 4.36 7.85 买入 不适用 不适用 26.7 0.00 0.00 不适用 3.56 75 华润啤酒 291 39.7 75.07 买入 24.1 26.2 21.0 1.67 1.53 41.4 9.86 1288 青岛啤酒 168 60.05 95.8 买入 22.1 20.4 16.6 2.14 2.31 24.6 21.00 393 颐海国际 1579 14.92 30.79 买入 16.4 14.2 12.3 1.72 1.97 0.0 4.45 156 恒安国际 1044 32.3 42.3 持有 9.9 9.9 9.8 7.74 8.20 不适用 18.83 375 敏华控股 1999 4.86 13.12 买入 8.3 7.3 6.3 5.35 6.17 15.1 3.25 191 维达国际 3331 15.38 24.61 买入 11.2 14.6 10.5 3.25 2.47 不适用 10.43 185 海底捞 6862 13.24 21.4 买入 不适用 141.9 29.9 0.00 0.00 15.5 1.56 738 海伦司 9869 8.58 14.55 买入 不适用 105.1 17.1 0.00 0.00 0.0 2.80 109 教育 宇华教育 6169 0.94 2.2 买入 1.9 2.5 2.4 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 1.94 4.25 买入 4.2 3.8 3.2 8.41 13.22 21.1 2.43 31 希望教育 1765 0.55 1 买入 5.9 5.2 4.7 4.24 2.12 不适用 1.22 44 博彩 银河娱乐集团 27 37.8 53.41 买入 不适用 不适用 28.9 0.79 0.29 不适用 15.84 1649 澳门博彩控股 880 2.5 4.07 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 142 金沙中国 1928 14.12 23.53 买入 不适用 不适用 34.7 0.00 0.06 不适用 1.48 1143 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 12.06 22 买入 不适用 不适用 -206.9 0.00 0.00 不适用 2.34 418 腾讯 700 213.2 450 买入 14.3 14.9 12.5 0.75 0.75 不适用 109.51 20510 网龙 777 13.68 25 买入 5.9 5.0 4.4 3.95 4.75 15.8 16.68 74 金山软件 3888 23.7 40.3 买入 34.3 47.4 28.6 0.51 0.76 不适用 25.60 325 中软国际 354 5.47 11.7 买入 12.2 11.4 8.8 0.43 0.43 不适用 4.57 169 中国民航信息网络 696 11.76 17 买入 53.5 36.8 24.0 0.02 0.08 不适用 7.54 344 百奥家庭互动 2100 0.395 1.04 买入 33.9 4.7 3.6 15.19 5.06 不适用 0.76 11 美团-W 3690 131.8 258 买入 不适用 不适用 59.5 0.00 0.00 不适用 27.56 8154 小米集团-W 1810 9.19 15.4 买入 9.2 18.8 13.4 0.00 0.00 不适用 6.56 2294 微盟集团 2013 3.22 9.21 买入 不适用 不适用 32.5 0.00 0.00 不适用 1.95 83 创梦天地 1119 3.1 7 买入 不适用 不适用 6.8 0.00 0.00 23.0 3.37 44 比亚迪电子 285 21.05 33 买入 17.7 20.8 13.8 0.57 0.48 不适用 13.04 474 舜宇光学 2382 72.3 140 买入 13.6 22.5 15.6 1.51 0.94 23.0 22.15 793 丘钛科技 1478 3.24 6.3 买入 3.8 8.2 5.1 6.90 2.43 不适用 4.75 38 瑞声科技 2018 13.44 17 买入 10.3 17.5 13.6 1.49 0.74 不适用 21.22 162 中芯国际 981 16.64 30 买入 10.2 10.2 8.2 0.00 0.00 41.7 16.30 1315 金邦达宝嘉 3315 1.28 2.24 买入 5.9 5.7 5.1 14.06 14.84 不适用 2.84 11 长飞光纤 6869 16.82 9.42 买入 16.0 15.7 14.4 1.87 1.92 6.6 15.34 127 中兴通讯 763 14.64 19.36 买入 8.5 7.8 6.7 0.00 0.00 10.6 7.46 619 中国电信 728 2.81 3.9 买入 7.6 7.6 6.7 8.19 10.32 9.2 5.50 390 中国联通 762 3.39 7.1 买入 6.3 5.2 4.6 7.37 8.55 15.2 12.68 1037 中国移动 941 48.8 80 买入 7.2 7.6 7.3 8.32 8.50 0.5 72.10 10425 华虹半导体 1347 19.74 40 买入 12.7 7.9 6.7 0.00 0.00 不适用 20.90 257 上海复旦 1385 36.7 50 买入 45.6 25.4 19.4 0.00 0.00 155.5 5.30 299 地产及物业 华润置地 1109 26.85 48 买入 5.1 5.0 4.5 5.43 5.99 5.0 34.00 1915 中国海外 688 16.62 33.6 买入 3.9 4.0 3.9 8.42 7.72 不适用 34.85 1819 万科企业 2202 11.94 24.7 买入 5.4 4.5 4.1 9.77 7.81 不适用 22.27 227 碧桂园 2007 1.21 3.6 买入 0.9 1.5 1.3 29.87 20.24 不适用 9.70 295 旭辉控股 884 0.52 8.86 买入 0.4 0.4 0.3 89.69 98.66 12.2 5.21 43 新世界发展 17 17.44 40 买入 42.5 40.6 34.2 11.81 11.93 9.3 22.39 439