玻璃纯碱产业链日报：玻璃产销走弱，期价下行

玻璃产销走弱，期价下行 东海期货|产业链日报2022年10月25日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周一玻璃期价偏弱，01合约夜盘收报1420元/吨，05合约夜盘收报1442元/吨。1-9月份，房屋新开工面积69483万平方米，下降38.7%。商 品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%，商品房销售额99380亿元，下降26.3%。 需求端，下游订单多以中短期订单为主，整体需求表现不温不火，多以消耗前期备货为主，刚需拿货。供应端，浮法产业企业开工率为81.67%，产能利用率为82.50%。湖南省巨强微晶板材料科技发展有限公司日熔量500吨二线今日放水冷修。华北市场今日沙河市场成交偏淡，小板抬价幅度减小，市场成交重心多有所下移，经销商售价十分灵活。华东市场价格持稳运行，产销走弱，周末个别品牌价格上调计划搁浅。华中市场个别厂家走货长期欠佳，优惠力度加大，其余多持稳观市。华南市场走货放缓，个别品牌为促进出货，出台1-3元优惠政策。 据隆众资讯，全国均价1689元/吨，环比下跌0.12%。华北地区主流价1660元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1710元/吨； 华南地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价 1620元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难 以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价偏弱，01合约夜盘收报2381元/吨，05合约夜盘收报2132元/吨。国家能源局：截至9月底，全国累计发电装机容量约24.8亿千瓦，同比增长8.1%。 需求端，下游需求表现稳定，提货积极性一般，多维持用量采购。供应端，国内纯碱企业整体开工率为88.86%。企业装置运行正常，日产量相对稳定。出货较为顺畅，产销基本持平。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2370元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn