玻璃纯碱产业链日报：走货较前期放缓，期价下行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年07月25日走货较前期放缓，期价下行 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：走货较前期放缓，期价下行 ——玻璃纯碱产业链日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及 地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端未有较强向上驱动，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看，若地产刺激政策对实际需求拉动有限，玻璃价格仍偏弱运行远月合约消费淡季或宜逢高卖出。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期终端需求恢复强于预期 4.背景分析： 周一玻璃期价下行，09合约收报1642元/吨（-3.24%），01合约收报1431元/吨（-2.85%） 09合约持仓量79.12万手（-5781），01合约持仓量40.44万手（+7477）。据隆众资讯，中国 5.0mm浮法玻璃大板现货价1891元/吨（+5）。华北地区1835元/吨（-5），华东地区1980元 /吨（+10），华中地区1900元/吨，华南地区1960元/吨，东北地区1850元/吨（+20），西南地区1910元/吨（+10），西北地区1800元/吨。 沙河市场情绪一般，部分小板抬价幅度减小，市场价格重心略有下移。华东市场小部分企业以涨促销，多数持稳，整体产销9成附近。华中地区价格持稳运行，产销较上周走弱。华南个别企业提涨，整体产销较前期有所放缓。西南市场自周末起，多数企业提涨1元/重箱左右，产销尚可。 纯碱：短期存涨价预期，期价近强远弱 1.核心逻辑：纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、碱厂集中检修以及低库存驱动。展望后市，中期仍存在远兴1期2线投产等供应端利空因素，谨慎看待主 力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，纯碱价格偏弱。目前远月合约估值仍较高，长期视角下关注逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价近强远弱，09合约收报2010元/吨（+1.46%），01合约收报1514元/吨 （-1.69%）。09合约持仓量93.72万手（+2.16万），01合约持仓量76.84万手（+2.81万）。据隆众资讯，东北地区重碱现货价2200元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2250元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱市场走势稳定，有企业下月有涨价预期，部分企业尚未报价。国内纯碱开工率 东海产业链日报 82.17%，当前，个别企业检修及减量，对于整体开工有影响。企业库存低，近期发货顺畅，库存有下降预期。下游需求平稳，刚需补库，原材料库存不高。据了解，纯碱表现紧张，局部提货缓慢。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn