玻璃纯碱产业链日报：玻璃产销走弱，期价震荡

玻璃产销走弱，期价震荡 东海期货|产业链日报2022年10月27日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1406元/吨，05合约夜盘收报1427元/吨。 需求端，下游需求一般，叠加局部疫情等不可控因素对需求形成掣肘作用，下游拿货较为谨慎，多以刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为81.40%，产能利用率为82.26%。河北视窗玻璃有限公司日熔量150吨电子玻璃二线今日点火。华北市场沙河地区仍受环保管控影响，多数工厂几乎无出货，市场成交十分灵活，部分品牌部分厚度成交重心下移。华东市场多品牌价格保持稳定，安徽局部针对部分库外货源适当优惠。华中市场多数厂家持稳护市，小部分厂家成交相对灵活，局部地区静默管理，整体产销偏弱。华南市场价格多持稳，下游订单表现平平，对后市信心偏弱。 据隆众资讯，全国均价1689元/吨，环比持平。华北地区主流价1660 元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1710元/吨；华南 地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价1620 元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限， 浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2419元/吨，05合约夜盘收报2126元/吨。 需求端，下游需求表现稳定，个别厂家近期有采购。供应端，国内纯碱企业整体开工率为89.86%。企业装置运行稳定，开工率偏高，暂无新增检修装置。企业出货较为顺畅，库存表现下降趋势，局部地区受疫情影响，汽运不畅，运输成本有所增加。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn