长期绩优、低回撤高夏普、配置分散、强交易低换手、大盘均衡：每日一基：建信大安全（001473）

每日一基：建信大安全（001473.OF） ——【长期绩优、低回撤高夏普、配置分散、强交易低换手、大盘均衡】 证券分析师：高子剑 执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师：林依源 执业证书编号：S0600522090006邮箱：linyy@dwzq.com.cn 2022年10月24日 基金经理 个人简介、管理产品、雷达图 1 特质表现 选股能力、择时能力、交易能力、换手率 5 定性分析 研究领域、投资风格、投资策略、投资框架 2 归因分析 风格暴露、收益归因 6 产品分析 情景分析、净值与回撤、长短期收益 3 产品端分析 基金规模、投资者占比、买入持有分析 7 资产配置 仓位配置、重仓股、行业配置 4 风险提示 8 权益型基金经理：�东杰 •14年证券从业年限；超7年公募基金管理经验。 •在管基金46.36亿元。 个人简介 •清华大学金融学博士。 •任职经历： 时间 就职公司 担任职务 2008.07-2012.05 高华证券 证券分析员、经理 2012.05- 建信基金 研究员、研究组组长、基金经理 基金经理管理产品： 基金代码 基金名称 任职时间 任职回报 001253 建信回报灵活配置混合 2015.05.13-2017.07.12 10.50% 001473 建信大安全战略精选股票 2015.07.29- 184.55% 530006 建信核心精选混合 2017.08.28- 116.17% 005597 建信战略精选灵活配置A 2018.04.04 107.29% 011169 建信臻选混合 2021.03.02 -12.52% 注：数据截至2022-10-24，仅展示部分初始基金 基金经理雷达图： 投资框架 优质公司的三要素 一个投 资方法 两个交易纪律 投资框架 管理层•优秀的管理层 •完善的治理结 强构 护城河 深 •人无我有 •人有我优 •人有我省 赛道好 •生命周期 •竞争格局 •无颠覆性技术 •投资方法：以合理价格买入优质公司，买 入并持有。 •交易纪律：一是专注能力圈，投资自己真正了解的行业，提高投资的胜率。二是止损复检，把尾部亏损的部分尽量避免掉。 情境分析：穿越牛熊，正超额收益明显净值与回撤：净值稳步上升，滚动一年最大回撤仅32% 注：数据截至2022-08-31注：数据截至2022-09-16 短期收益：近一年收益率同类前5% 近一周收益率 近一个月收益率 近三个月收益率 基金收益 0.18% -2.91% -7.95% 排名 209/837 93/830 141/803 近六个月收益率 近一年收益率 今年以来收益率 基金收益 -2.68% -4.09% -9.63% 排名 256/786 31/694 55/733 注：数据截至2022-09-30 长期收益：最近三年夏普率1.25，最大回撤仅16.8% 名称 波动率 夏普率 最大回撤 收益率 最近三年 本基金 16.3% 1.25 -16.8% 24.2% 沪深300 18.5% -0.01 -34.8% 1.3% 中证500 18.7% 0.26 -31.6% 6.4% 最近�年 本基金 18.3% 0.84 -32.9% 18.1% 沪深300 19.3% 0.01 -34.8% 1.7% 中证500 21.1% -0.10 -40.1% -0.7% 注：数据截至2022-09-30，均为年化数据 66.3% 合计 71.2% 合计 72.6% 合计 73.7% 合计 7% 3. 福耀玻璃 3% 4. 广联达 0% 4. 福耀玻璃 1% 4. 广联达 10 2% 4. 豪迈科技 3% 4. 万科A 7% 4. 亿联网络 8% 4. 亿联网络 9 4% 4. 广联达 5.1% 亿联网络 9% 4. 广联达 5.7% �粮液 8 5.2% 万科A 5.2% 格力电器 6.0% 格力电器 6.4% 格力电器 7 5.3% 亿联网络 6.3% 招商蛇口 6.5% 招商蛇口 6.5% 星宇股份 6 6.6% 海康威视 7.5% 海康威视 7.3% 海康威视 7.5% 海康威视 5 7.9% 工商银行 9.3% 贵州茅台 9.6% 贵州茅台 7.8% 工商银行 4 9.4% 贵州茅台 9.4% 工商银行 9.7% 宁德时代 10.1% 保利发展 3 9.4% 宁德时代 9.9% 保利发展 9.8% 工商银行 10.3% 贵州茅台 2 10.2% 保利发展 10.0% 宁德时代 10.1% 保利发展 10.5% 宁德时代 1 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 序号 变化趋势 2022Q2 2022Q1 2021Q4 2021Q3 时期 仓位配置：稳定中高仓位重仓股留存率与集中度：留存率高于80%，高集中度 时期 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 股票占比 83.8% 83.8% 81.9% 82.5% 84.0% 82.5% 83.3% 83.3% 债券占比 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 其他占比 16.2% 16.2% 18.1% 17.5% 16.0% 17.5% 16.7% 16.7% 最新四个季度重仓股：前十大重仓股占比超过66%，各期持仓重合度较高 行业配置情况：配置较为均衡，着重金融、消费、TMT、中游制造板块，持续重仓房地产、食品饮 料、电力设备和计算机行业，非银金融行业占比逐渐下降 分类 行业 2018H2 2019H1 2019H2 2020H1 2020H2 2021H1 2021H2 2022H1 2022H1 TMT 计算机 4.5 5.3 4.4 8.5 8.8 10.5 12.3 11.1 16.4 通信 2.5 1.9 3.2 3.4 4.2 4.7 5.3 电子 4.0 2.1 传媒 1.9 2.9 中游制造 电力设备 9.6 6.1 6.2 5.2 9.0 9.4 9.8 11.7 15.9 机械设备 8.3 6.4 5.7 3.4 4.5 4.3 建筑装饰 5.4 交通运输 1.9 医药 医药生物 2.9 3.3 6.4 7.7 6.2 4.4 0.0 周期 建筑材料 1.9 3.3 3.0 1.7 0.0 基础化工 1.8 消费 食品饮料 4.3 13.7 12.1 19.1 18.2 14.1 13.2 12.4 22.8 家用电器 4.0 6.9 5.1 5.6 7.0 8.5 6.0 2.2 汽车 2.1 2.8 8.6 5.9 5.3 6.9 5.9 6.0 商贸零售 2.3 纺织服饰 2.3 社会服务 2.0 金融 房地产 19.6 12.2 25.9 17.8 11.0 8.6 20.4 20.2 28.1 银行 7.5 16.9 3.7 9.1 9.1 9.8 7.9 非银金融 10.2 3.9 3.6 1.7 行业个数 13 14 12 13 11 11 8 10 83.2 注：未展示各期持仓占比均不足1.0%的行业；单位：% 选股能力：中位数左右波动，近期落在60%分位择时能力：淡化择时，持续下降至40%分位 交易能力：交易能力近期稳定超过70%分位换手率：逐渐走低，近期落在35%分位 Sharpe模型：以大盘为主，价值、成长兼顾 Barra模型：偏好大市值股票 收益归因：57%的行业获得正超额收益，超额收益主要来源于食品饮料、汽车行业 行业 超额收益 配置收益 选股收益 其他收益 食品饮料 2.21 0.18 1.74 0.29 汽车 1.63 0.19 0.73 0.71 机械设备 0.88 0.00 0.34 0.54 医药生物 0.52 0.52 0.66 -0.66 电力设备 0.25 0.04 0.20 0.01 银行 0.05 0.01 0.05 -0.01 家用电器 0.02 -0.03 0.06 -0.01 社会服务 0.01 0.01 0.00 0.00 通信 -0.06 -0.02 -0.01 -0.03 基础化工 -0.08 -0.08 -0.34 0.34 纺织服饰 -0.20 0.02 0.00 -0.22 房地产 -0.33 0.18 -0.04 -0.47 计算机 -0.34 0.43 -0.21 -0.56 电子 -0.79 -0.80 1.88 -1.87 平均收益 0.27 0.05 0.36 -0.14 正收益比率 57.14 64.29 57.14 35.71 注：数据截至2022-06-30；单位：% 基金规模：略有波动，近期上升至4亿投资者占比：长期个人为主，近期机构占比回升 注：合并规模；单位：亿元 管理者持有比例：公司自购金额稳定在100万左右 买入持有分析：正收益比例稳定超过50% 期间 正收益比例 收益中位数 收益平均值 六个月 53.19% 9.50% 9.92% 一年 53.33% 18.09% 23.69% 两年 53.40% 41.95% 58.31% 三年 52.77% 95.37% 89.02% 注：成立以来任意时点买入并持有相应期间 1.本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 2.本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。 3.本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。 4.任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完 整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 东吴证券财富家园