汽车周报2022第35期：9月新能源市场高速增长，新能源出口规模有望持续扩大

投资要点：汽车板块本周下跌2.53%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌1.81%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，商用车子板块下跌3.61%，跑输沪深300指数1.0个百分点，货车子板块下跌1.97%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，客车子板块下跌6.6 8%，跑输沪深300指数4.1个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.2 9%，跑输沪深300指数4.2个百分点；汽车服务板块上涨3.05%，跑赢沪深300指数0.7个百分点。本周沪深300指数表现弱于上证综指1.5个百分点，汽车板块整体表现较差。从估值水平来看，截至10月21日，汽车行业PE- TTM 为33.42，较上周下跌0.79。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为33.02、96.79、31.65倍，本周商用车板块下跌1.77。零部件板块下跌0.83，乘用车板块较上周下跌0.63。 从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较差，智能汽车下跌较大，下跌3.5%。汽车热管理、一体化压铸、传统汽车分别下跌0. 9%、1.52%、2.5%。新能源汽车、充电桩、锂电池、车联网分别上涨0. 1%、1.5%、0.5%、1.6%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化-1.74%/-1.49%/-3.33%/-3.60%/-1.23%/+2.28%。 乘联会：9月新能源乘用车批发销量67.5万辆，同比增长94.9%，环比增长6.2%，供给改善叠加油价上浮预期带来市场火爆，油价上涨而电价锁定，带动电动车订单表现火爆。9月新能源车渗透率29.4%，同环比变化+9.5pct/+3pct，电动化率同环比上升。分动力类型看：9月纯电车批发销量50.7万辆，同比增长76.3%；插电混动车销量16.8万辆，同比增长186.4%，混动车作为新能源化的过渡车型继续保持较高热度。分车企看：9月新能源乘用车销量前十名中有8家车企均为自主品牌，其中比亚迪（20.1万辆）、特斯拉中国（8.3万辆）、上汽通用五菱（5.2万辆）新能源车销量位居前三，比亚迪纯电动与插混双驱动战略夯实了自主品牌新能源领先地位。 乘联会：9月新能源乘用车出口4.4万辆。伴随着疫情下复工复产政策的支持，中国制造新能源产品品牌越来越多地走出国门，再叠加海外的认可度不断提升以及服务网络的完善，市场前景持续向好。9月车企新能源出口前三名为上汽乘用车（15509辆）、比亚迪（7736辆）、特斯拉中国（5522辆），近期哪吒等造车新势力出口也逐步启动。我们认为在燃油车时代国内外车企存在一定技术差距，但在新能源车时代，国内车企已经发展多年，诞生了比亚迪、广汽埃安、奇瑞新能源等优秀新能源品牌，并衍生出王朝、海洋、埃安、蚂蚁等热销新能源车系，未来随着国内新能源产品质量的不断提升，海外份额也有望持续扩大。 风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌2.53%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.81%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，商用车子板块下跌3.61%，跑输沪深300指数1.0个百分点，货车子板块下跌1.97%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，客车子板块下跌6.68%，跑输沪深300指数4.1个百分点。 本周汽车零部件板块下跌3.29%，跑输沪深300指数4.2个百分点；汽车服务板块上涨3.05%，跑赢沪深300指数0.7个百分点。 图1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至10月21日，汽车行业PE- TTM 为33.42，较上周下跌0.79。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为33.02、96.79、31.65倍，本周商用车板块下跌1.77。零部件板块下跌0.83，乘用车板块较上周下跌0.63。 图2：汽车板块PE- TTM 图3：乘用车板块PE- TTM 图4：商用车板块PE- TTM 图5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现较差，智能汽车下跌较大，下跌3.5%。 汽车热管理、一体化压铸、传统汽车分别下跌0.9%、1.52%、2.5%。新能源汽车、充电桩、锂电池、车联网分别上涨0.1%、1.5%、0.5%、1.6%。 图6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌1.08%，20个行业下跌。国防军工板块上涨最大，上涨2.62%，电子上涨1.85%，汽车行业本周下跌2.53%，在30个行业中位居第22名。 图7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周华懋科技，贝斯特上涨较多，分别上涨8.40%和7.51%，星宇股份、文灿股份和保隆科技跌幅较大，分别下跌13.65%、13.15%、12.65%。 图8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至10月21日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18415、61776、3603、12345点，本周分别变化-1.74%/-1.49%/-3.33%/-3.6 0%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为8000元/吨和53.8万元/吨，本周价格分别变化-1.23%/+2.28%。 图9：沪铝指数 图10：沪铜指数 图11：螺纹钢指数 图12：沪胶指数 图13：PP价格（元/吨） 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 中鼎股份（000887）：孙公司成都望锦汽车公司获得国内某头部新能源主机厂底盘轻量化定点。项目周期为6年，总金额约为18.5亿元。 比亚迪（002594）：港交所公告，预计前三季度归母净利润91亿元-95亿元，同比增长272.48%-288.85%。第三季度归母净利润55.05亿元-59.05亿元，同比增长333.60%-365.11%。 新日股份（603787）：发布第三季度业绩报告，归母净利润前三季度合计约1.43亿元-1.49亿元，同比上涨347%-367%。 文灿股份（603348）：发布第三季度业绩报告，归母净利润前三季度合计约2.4亿-2.7亿元，同比上涨248.71%-292.29%。 拓普集团（601689）：发布第三季度业绩报告，前三季度营收合计约109.5亿-111.5亿元，同比上涨40%～43%，归母净利润合计约11.88亿-12.28亿元，同比上涨58%～63%。第三季度营收合计约41.2亿-43.2亿元，同比上涨42%～49%，归母净利润合计约4.69亿-5.09亿元，同比上涨64%～78%。 长城汽车（601633）：拟计划回购2,000-4,000万股，合计不超过18亿元的股票，用于员工股票激励。回购价格不超过45元/股。 雷迪克（300652）：公司将作为奇瑞商用车公司的二级零部件供应商，进入轮毂单元产品供应,具体订单金额和数量未披露。对本年度没有影响。 飞龙股份（002536）：近日收到国内某知名新能源车企零部件开发意向书。公司成为某项目集成热管理模块供应商，预计销售收入将近5亿元。 浙江世宝（002703）：拟非公开发行股票数量不超过总股本30%，募集资金不超过11.8亿元，主要用于新增年产60万台汽车智能转向项目改造，转向系统研发以及智能网联转向线控研发项目。 伯特利（603596）：预计2022年前三季度实现归母净利润4.67亿元到4.99亿元，同比上涨26.68%到35.53%。 冠盛股份（605088）：预计2022年前三季度实现归母净利润为1.75亿元,同比增长73.22%,主要受益于海外订单持续流入和美元汇率影响。 双林股份（300100）：公司2022年第三季度营收10.76亿元，同比上涨18.49%，实现归母净利润4048.46万元，同比上涨213.34%，前三季度实现营收29.44亿元，同比增长2.8%；实现归母净利润8585万元，同比下降8.7%，降幅较去年同期收窄。 郑煤机（601717）:预计前三季度公司实现营收237.88亿元，同比增长8.18%。实现归母净利润19.62亿元,同比上涨24.40%。 万丰奥威（002085）：公司2022年第三季度营收44.51亿元，同比上涨49.76%，实现归母净利润2.43亿元，同比上涨9772.73%，前三季度实现营收116.76亿元，同比增长37.05%；实现归母净利润5.93亿元，同比上涨152.12%。 新日股份（603787）：拟将持有的金投国泰10%的股权转让给江苏资产管理公司，转让价款为2180.51万元，转让后不再持有股份。 贝斯特（300580）：拟计划授予220万股限股，授予价格为9.2元，授予对象为119人，授予条件为2022年2023年和2024年的营收或净利较2021上涨不低于10%，25%和45%。 均胜电子（600699）：公司汽车安全事业部近期陆续获得了国内自主品牌、造车新势力以及海外品牌等客户的项目定点，预计全生命周期订单总金额超40亿元。 万安科技（002590）：全资子公司万安智驭近日收到零跑科技的定点通知书，被零跑科技选定为C11等项目的左前制动器总成等产品的开发合作供应商。 春风动力（603129）：2022年第三季度实现营收37.26亿元，同增79.01%；归母净利润2.65亿元，同增167.39%。拟授予激励对象的股票期权数量为106.44万份，行权价格为每股112.90元，授予对象547人，授予条件为2022年的营业收入不低于98.27亿元；2022及2023年两年的营业收入累计不低于206.75亿元。 双环传动（002472）：2022年第三季度实现营收17.28亿元，同增19.43%；归母净利润1.59亿元，同增61.17%。 钧达股份（002865）：预计2022年前三季度实现归母净利润3.80亿元到4.50亿元，主要受益于完成对捷泰科技的收购后市场需求增长及新产能释放。 福耀玻璃（600660）：2022年第三季度实现营收75.36亿元，同增34.34%；归母净利润15.19亿元，同增83.77%。 嵘泰股份（605133）：2022年第三季度实现营收4.21亿元，同增62.06%；归母净利润0.40亿元，同增172.61%。 爱柯迪（600933）：预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.9亿元到4.2亿元，同比增长39.84%到50.60%。 苏奥传感（300507）：拟向激励对象授予不超过1495万股的限制性股票，约占公司股本总额的1.89%，授予价格为每股3.13元，首次授予对象共计49人，授予条件为以2021年营业收入为基数 ，2022/2023/2024年度营业收入增长率不低于13%/26%/39%。 贝斯特（300580）：拟向激励对象授予的限制性股票数量为220万股，占公司股本总额的1.10%，授予价格为每股9.20元，授予对象共计119人,授予条件为以2021年营业收入为基数，2022/2023/2024年营业收入/利润增长率不低于10%/10%、25%/25%、45%/45%。 卡倍亿（300863）：拟向激励对象授予第一类/第二类限制性股票30/39万股，总计约占公司股本总额的1.25%， 第一类/第二类限制性股票的授予价格为每股43.34/69.34元，授予对象18人，授予条件为2022/2023/2024年度净利润增长率不低于60%/95%/120%。 恒立实业（000622）：拟非公开发行股票数量不超过总股本30%，募集资金不超过5.23亿元，募集资金净额将用于补充公司流动资金。 金固股份（002488）：公司于近日收到美国通用汽车的ATW合同，将作为项目的车轮供应商，为其车型开发阿凡达低碳车轮产品。 长城汽车（601633）：2022年第三季度