汽车与零部件行业周报（2016第19周）：整车受新能源政策不明朗影响较大，充电设施或将高速增长

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 汽车与零部件行业周报（2016第19周） 整车受新能源政策不明朗影响较大，充电设施或将高速增长 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 曾朵红 李晓庆 S0740514080001 010-59013845 zengdh@r.qlzq.com.cn lixq@r.qlzq.com.cn 2016年5月8日 [Tab e_P of t 基本状况 上市公司数 121 行业总市值(百万元) 1884238.62877072 行业流通市值(百万元) 1530019.88816987 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (37%)(23%)(9%)6%20%35%5/8/155/29/156/19/157/16/158/6/158/28/159/29/1510/27/1511/17/1512/8/1512/29/151/19/162/16/163/8/163/30/164/21/16汽车沪深300 重点公司基本状况 证券代码 公司 股价 EPS 2015E 2 6E PE 评级 2015 201 E 2017E 2015A 2016E 2017E 600418 江淮汽车 11.65 0.59 0.86 1.07 24.7 13.5 10.9 买入 600066 宇通客车 20.88 1.6 1.76 1.97 14.1 11.9 10.6 买入 002662 京威股份 13.62 0.60 1.07 1.16 36.7 12.7 11.7 买入 002594 比亚迪 61.20 1.14 1.74 2.47 56.5 35.2 24.8 买入 002363 隆基机械 12.80 0.1 0.20 0.27 120.3 64.0 47.4 增持 000559 万向钱潮 15.19 0.34 0.40 0.46 66.6 38.0 33.0 增持 002284 亚太股份 20.00 0.19 0.26 0.32 108.8 76.9 62.5 增持 601633 长城汽车 8.60 0.88 1.03 1.13 13.7 8.3 7.6 未评级 000550 江铃汽车 24.65 2.57 2.91 3.69 11.7 8.5 6.7 未评级 备注：未评级公司预测数据采用wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场主要趋势是下跌，汽车与零部件板块下跌0.3%。其中，汽车零部件子板块上涨0.6%，整车子板块下跌1.7%，汽车销售服务子板块下跌2.5%，沪深300指数下跌0.5%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为中通客车、广汽集团、京威股份，涨幅分别为7.8%、3.6%和2.2%。跌幅前三为长安汽车、比亚迪、华域汽车，跌幅为8.6%、3.9%和3.7%。  整车受新能源政策不明朗影响较大，充电设施或将高速增长。1）新能源客车补贴大幅下调的政策还未确定，中机中心将新能源推广目录重审。行业整顿带来了政策的频繁变更以及不确定性加大。整车企业，特别是客车企业对政府补贴依赖程度较大，将承受较大的业绩压力。2）一方面是新能源汽车产业、政策尚未成熟，另一方面充电桩等基础设施还不完备。目前，北京、上海、广东、重庆等主要省市十三五充电设施规划已经出台，预计第二季度充电设施产业将迎来高速增长。  投资建议：2016年，汽车行业景气度回升是大概率事件，建议一方面积极布局低估值蓝筹标的，如（1）受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团；（2）新能源整车及零部件龙头企业，如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮；另一方面可以积极参与市场热度高，弹性大的标的，如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业，如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。  风险提示：宏观经济增速继续放缓，汽车行业销量低于预期；价格战升级；地方限购政策的不确定性；新能源汽车推广不及预期。  O [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 本周公司重大事项提示 ................................................................................ - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 9 - 行业动态 ...................................................................................................... - 9 - 相关行业数据追踪 ............................................................................................. - 13 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 图表7：国际原油期货价格走势 ........................................................................ - 13 - 图表8：国内天然橡胶期货价格走势 ................................................................. - 13 - 图表9：上海0.5mm冷轧板卷价格走势 .......................................................... - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场主要趋势是下跌，汽车与零部件板块下跌0.3%。其中，汽车零部件子板块上涨0.6%，整车子板块下跌1.7%，汽车销售服务子板块下跌2.5%，沪深300指数下跌0.5%。  从整车子板块来看，客车跑赢沪深300，下跌0.4%；卡车、乘用车跑输沪深300，分别下跌0.7%、2.9%。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为中通客车、广汽集团、京威股份，涨幅分别为7.8%、3.6%和2.2%。跌幅前三为长安汽车、比亚迪、华域汽车，跌幅为8.6%、3.9%和3.7%。 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价主要呈现下跌趋势。仅陈昌国际上涨，涨幅为0.8%。跌幅前三为和谐汽车、广汽集团、北京汽车，跌幅为10.6%、8.3%和7.8% 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 行业市场表现  本周行业板块有涨有跌，其中汽车与汽车零部件行业涨跌幅位列第八，上涨0.1%，跑赢上证A股指数。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 公司近期重大事项 上周公司公告回顾  天汽模（002510）：董事会审议通过《关于设立投资管理公司及股权投资中心的议案》。  风帆股份（600482）：公司证券简称自 2016年5月10日起由“风帆股份”变更为“中国动力”，公司证券代码“600482”不变。  亚夏汽车（002607）：非公开发行股票将于 2016年5月5日在深圳证券交易所上市，新增股份数98,814,200股，发行价格为 10.12元/股。  万安科技（002590）：公司与Haldex Brake Products AB拟在中国设立一家合资公司，经营范围：车辆机电制动系统及其相关零件的设计开发和生产；销售自产产品，提供相关技术服务。  渤海活塞（600960）：海纳川、渤海活塞与江森自控）于 2016 年 4 月 29 日签订《谅解备忘录》，拟由海纳川与江森自控合资