房地产行业周报：本周新房销售小幅回暖，多地调控政策放松

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年10月23日 本周新房销售小幅回暖，多地调控政策放松 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 16% 8%0% -8% -16%-24% 2021/102022/012022/042022/072022/10 房地产沪深300 分析师：由子沛邮箱：youzp@hx168.com.cnSACNO：S1120519100005联系电话：研究助理：侯希得邮箱：houxd@hx168.com.cnSACNO：联系电话： 房地产行业周报-20221022 ►一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌2.25%，沪深300指数下跌2.59%，相对收益为0.34%，板块表现强于大盘。 ►行业基本面 本周(10.14-10.20)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交42613套，同比增速-35.2%，环比增速4%；合计成交面积440.7万平方米，同比增速-29.7%，环比增速4.7%。 本周(10.14-10.20)，华西地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16775套，同比增速42.6%，环比增速-0.9%；合计成交面积164.2万平方米，同比增速43.9%，环比增速-1.2%。 本周（10.14-10.20），华西地产组跟踪的17个重点城市 商品房库存面积19750.3万平方米，环比增速-0.1%，去化 周期90.3周。 本周（10.10-10.16），土地供给方面，本周供应土地4199.6万平方米，同比增速182.7%；供应均价1375元/平方米，同比增速-13%。土地成交方面，本周成交土地3300.7万平方米，同比增速151.4%；土地成交金额504.6亿元，同比增速220.3%。 本周（10.14-10.20）房地产企业合计发行信用债17亿元，同比增速-71%，环比增速-86.8%。 投资建议 本周，广东韶关上浮公积金贷款额度20%、宁波放宽租赁落户期限至1年、哈尔滨实施人才购房一次性补贴政策、驻马店实施20%契税补贴政策。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江 集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS（元）2021A 2022E 2023E 2024E P/E2021A 2022E 2023E 2024E 000002.SZ 万科A 16.19 增持 1.94 2.18 2.44 2.68 8.3 7.4 6.6 6.0 600048.SH 保利发展 16.77 增持 2.29 2.43 2.58 2.84 7.3 6.9 6.5 5.9 002244.SZ 滨江集团 10.98 增持 0.97 1.25 1.55 1.86 11.3 8.8 7.1 5.9 001914.SZ 招商积余 14.72 买入 0.48 0.66 0.84 1.04 30.7 22.3 17.5 14.2 资料来源：Wind，华西证券研究所 正文目录 1.一周行情回顾5 2.行业新闻跟踪5 3.个股公告跟踪6 4.行业基本面8 4.1.重点城市一手房成交分析8 4.2.重点城市二手房成交分析12 4.3.重点城市库存情况分析16 4.4.土地市场供给与成交分析18 4.5.房地产行业融资分析20 5.投资观点20 6.风险提示20 图表目录 图1本周板块涨跌幅5 图2本周龙头企业涨跌幅5 图3一手房成交套数同比分析（周度）8 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）8 图5一手房成交面积同比分析（周度）8 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均）8 图7一手房成交套数同比分析（月度）9 图8一手房成交套数环比分析（月度）9 图9一手房成交面积同比分析（月度）9 图10一手房成交面积环比分析（月度）9 图11二手房成交套数同比分析（周度）12 图12二手房成交套数同比分析（8周移动平均）12 图13二手房成交面积同比分析（周度）12 图14二手房成交面积同比分析（8周移动平均）12 图15二手房成交套数同比分析（月度）13 图16二手房成交套数环比分析（月度）13 图17二手房成交面积同比分析（月度）13 图18二手房成交面积环比分析（月度）13 图1917城合计库存面积及去化周期16 图20一线城市库存面积及去化周期16 图21二线城市库存面积及去化周期16 图22三线城市库存面积及去化周期16 图23100大中城市商品房土地供应面积18 图24100大中城市商品房土地供应均价18 图25100大中城市商品房土地成交面积18 图26100大中城市商品房土地成交金额18 图27100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率19 图28100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率19 图29房企信用债发行额（周度）20 图30房企信用债发行额（月度）20 表1本周新闻汇总5 表2本周公司公告汇总7 表358城一手房成交套数及成交面积10 表416城二手房成交套数及成交面积14 表517城库存面积及去化周期17 表6近期房企拿地明细19 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌2.25%，沪深300指数下跌2.59%，相对收益为0.34%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：海航基础、中天金融、珠江实业、大连友谊、格力地产，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为ST爱旭、新华联、天保基建、新城控股、天房发展。 图1本周板块涨跌幅图2本周龙头企业涨跌幅 沪深300指数 滨江集团华侨城A万科A -4.88% -1.69% 4.77% -2.59% -2.25% 保利地产 -2.78% 申万房地产指数 招商蛇口新城控股 -8.28% -2.43% -5.00%0.00% 金地集团 -6.88% -14.0%-9.0% -4.0% 1.0%6.0% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.行业新闻跟踪 表1本周新闻汇总 【地方政策】广东：韶关市人民政府办公室发布《关于印发韶关市农业转移人口住房支持实施细则的通知》。农业转移人口购买已认定为装配式建筑或星级绿色建筑的商品住房，公积金最高贷款额度上浮20%。 【地方政策】浙江：宁波市人民政府办公厅印发《宁波市区户口迁移实施细则》。租赁落户从城镇地区同一街道（镇）的成套住宅连续租住登记和社保缴纳均满2年放宽至均满1年。 【地方政策】黑龙江：哈尔滨市五常市政府官网印发《关于促进五常市房地产市场和建筑业平稳健康发展的实施意见》。购房补贴以货币形式一次性发放，发放标准按照全日制博士生10万元、全日制硕士生5万元、全日制本科生3万元、大中专生（含技工院校）2万元。 【地方政策】河南：驻马店市财政局发布《关于驻马店市商品房契税缴纳政府补贴办法的通告》。对符合补贴范围的对象，驻马店按照缴纳契税总额20%的比例给予补贴。契税补贴采取“先征后补”的方式，每套住房只能享受一次补贴。 类型 内容 来源 日期 中央政策 中共二十大：加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。 中国房地产报 2022/10/16 地方政策 江苏：泰州市兴化市发布《关于落实住房公积金贷款支持政策有关事项的通知》，调整住房公积金贷款首付比例， 观点网 2022/10/16 首次、第二次申请住房公积金贷款首付比例分别调整为20%、30%。 地方政策 河南：驻马店市财政局发布《关于驻马店市商品房契税缴纳政府补贴办法的通告》。对符合补贴范围的对象，驻马店按照缴纳契税总额20%的比例给予补贴。契税补贴采取“先征后补”的方式，每套住房只能享受一次补贴。 观点网 2022/10/17 地方政策 黑龙江：哈尔滨市五常市政府官网印发《关于促进五常市房地产市场和建筑业平稳健康发展的实施意见》。购房补贴以货币形式一次性发放，发放标准按照全日制博士生10万元、全日制硕士生5万元、全日制本科生3万元、大中专生（含技工院校）2万元。 中国房地产报 2022/10/17 地方政策 河北：保定白沟新城发布《关于进一步促进白沟新城房地产业良性循环和健康发展的十四条政策措施》。二孩及以上本区家庭可按首套政策购买第二套住房。 中国房地产报 2022/10/17 地方政策 浙江：宁波市人民政府办公厅印发《宁波市区户口迁移实施细则》。租赁落户从城镇地区同一街道（镇）的成套住宅连续租住登记和社保缴纳均满2年放宽至均满1年。 观点网 2022/10/17 地方政策 广东：韶关市人民政府办公室发布《关于印发韶关市农业转移人口住房支持实施细则的通知》。农业转移人口购买已认定为装配式建筑或星级绿色建筑的商品住房，公积金最高贷款额度上浮20%。 观点网 2022/10/17 地方政策 证监会：允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。 中国证券报 2022/10/20 市场行情 贝壳研究院：石家庄、贵阳、天津、武汉、宜昌等10城首套房贷利率降至4%以下。当前符合阶段性定向降息政策的城市中，包括大连、哈尔滨、温州、泉州等城市房贷利率在4.1%的水平上，后期仍有回调空间。二套房贷利率政策未变的情况下本月103城中95%的城市二套利率保持在4.9%的下限水平。 中国房地产报 2022/10/19 资料来源：Wind、华西证券研究所 3.个股公告跟踪 【华侨城A】9月单月实现合同销售金额62.4亿元，合同销售面积28.5万平方米。1-9月份累计实现合同销售金额429.7亿元，同比-35%，合同销售面积 201.1万平方米，同比-35%。 【华发股份】9月单月实现销售金额82.6亿元，同比+45.4%，销售面积26.9 万平方米，同比+32.5%。1-9月累计实现销售金额729.5亿元，销售面积252.6万平方米。 【金地集团】9月单月实现签约面积110.7万平方米，同比+12.8%，签约金额 227.0亿元，同比+7.1%。1-9月累计实现签约面积706.4万平方米，签约金额1,630.8亿元。国庆节黄金周期间，公司实现认购金额超70亿元，创过去三年历史同期新高。 【远洋集团】转让人上海崇远企业管理谘询有限公司及目标公司北京万洋世纪创业投资管理有限公司分别与第一承让人(国寿启航壹期(天津)股权投资基金合 表2本周公司公告汇总 伙企业(有限合伙))及第二承让人(国寿置业投资管理有限公司)。出售事项总代价为人民币2.3亿元。 公司名称 内容 日期 华夏幸福 自2022年9月1日至2022年9月30日，华夏幸福及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务42.1亿元，累计未能如期偿还债务金额合计592亿元（不含利息）。 2022/10/16 华侨城A 9月单月实现合同销售金额62.4亿元，合同销售面积28.5万平方米。1-9月份累计实现合同销售金额429.7亿元，同比-35%，合同销售面积201.1万平方米，同比-35%。 2022/10/16 华发股份 9月单月实现销售金额82.6亿元，同比+45.4%，销售面积26.9万平方米，同比+32.5%。1-9月累计实现销售金额729.5亿元，销售面积252.6万平方米。 2022/10/16 远洋集团 转让人上海崇远企业管理谘询有限公司及目标公司北京万洋世纪创业投资管理有限公司分别与第一承让人(国寿启航壹期(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙))及第二承让人(国寿置业投资管理有限公司)。出售事项总代价为人民币2.3亿元。 2022/10/17 金地集团 9月单月实现签