【广发策略】行业比较新范式：“景气预期多空组合”——“景气预期”行业比较框架系列

【广发策略】行业比较新范式：“景气预期多空组合”——“景气预期”行业比较框架系列（二）（20221020） ⚡为什么要构建“景气预期”行业比较框架？ 因为盈利增速是有效的，但是是后验的！因此我们构建基于动态的行业景气预期变化的“景气预期”行业比较框架，其具备对股价的“分子端+分母端”双重指示作用。 □如何通过“景气预期”框架横向比较行业？ 两维度打分：1□排序得分：关注行业景气预期的“动态”边际变化，帮助我们实现横向比较。 2□趋势得分：“景气预期”的趋势可以理解为“市场上所有卖方分析师对于该行业的产业周期趋势的理解”，而这也解释了为何景气预期可以充分解释股价走势：即“人们理解的产业趋势”决定了股价走势。 [红包]“景气预期”行业做多组合/行业做空组合—— 1□行业做多组合：“景气预期”行业做多组合仅仅是在标准的行业指数上进行配置，仅仅利用了高景气行业的beta，便能够跑赢在组合中同时筛选了beta和alpha的偏股混合基金指数！