【东财电子】电子纸产业逆势成长，产业应用格局已打开上游电子墨水材

【东财电子】电子纸产业逆势成长，产业应用格局已打开 上游电子墨水材料要求高，短期较难突破，配套产品国产代替空间大。 中游模组厂商工艺Know-How是关键，下游终端产品已广泛应用于零售、教育、物流等领域。 根据ePaperInsight最新预测数据显示，2022年全球电子纸整机市场规模将近60亿美元，同比增长约41%，未来几年全球电子纸产业整机市场规模依旧保持高速增长，至2025年全球电子纸整机市场规模将有望超110亿美元，产业应用格局已经打开，制造生态正蓬勃发展。 电子纸双稳态技术是指在电源完全拔除的状态下，画面仍可持续显示在屏幕上，仅在更换画面时需要消耗电量。电子纸低电量消耗优点使其可以仅在太阳能电力的供应下便正常工作。 因此，与相同尺寸的LCD显示屏看板相比之下，电子纸拥有非常优异的节电性能。 根据DKE官网数据显示，相同尺寸的显示屏幕，在户外时，电子纸显示屏功耗仅为LCD显示屏的0.8%；在室内时，电子纸显示屏功耗则为LCD显示屏的3.3%。 相比于需要背光模组或自发光的LCD或OLED等显示屏幕，电子纸的反射式显示方式不伤眼、无闪烁，且可视角度几乎达到180°，非常适合长时间阅读。 这使得电子纸在替代液晶平板、电脑等设备实现线上教学、考试、办公等方面拥有较大的市场空间。 根据CINNOResearch的预测，预计到2025年电子纸显示产品在教育市场出货量有望达到2，800万台。 [烟花]从对电子纸上中下游的拆解来看，我们建议重点关注上游ESL驱动IC标的天德钰；谨慎看好中游模组制造商的亚世光电，建议关注电子纸产业联盟发起人之一的合力泰，以及目前已IPO过会的清越科技。