镍及不锈钢日报

镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色贵金属组杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年10月18日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 ) 第1页 镍主力合约2211收于180100，跌0.87%。SMM镍现货价183300~189800元/吨，均价186550元/吨，跌1950元/吨。不锈钢主力2211收于17180，涨0.38%。 【重要资讯】 1、2022年10月17日，淡水河谷发布三季度生产报告，三季度其镍产 量5.18万吨，环比增加51.5%，同比增加71.5%；前三季度镍总产量13.22万吨，同比增加9.7%。三季度镍销量为4.43万吨，环比增加12.7%，同比增加6%。2022年全年镍产量目标为17.5-19万吨。 2、锂盐价格持续上涨，推动三元正极材料成本不断增加，企业报价计划上调，但下游零单接受度一般，买卖双方博弈当中。下游需求以动力电池为主，带动三元正极材料产量快速增加。且以中高镍为主，对5系替代明显，市场高镍化快速推动中。 【交易策略】 美元指数回调，加息压力、供给扰动和衰退预期继续交替影响市场，有色整理反弹。从供给来看，电解镍9月微降，10月预期有回升，近期有到货，关注现货升水变化。镍生铁有新增产能释放，但矿端坚挺以及需求转强对价格有支持。需求端来看，不锈钢排产显著增加，近期库存压力暂不明显。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但因原材料供应增加，硫酸镍主动向上动能或不足，镍豆溶解利润出现，需求有改善。镍受交割品预期影响走势波动，阶段注意美元指数走势及地缘形势，以及国内供需形势相对变化，阶段震荡延续，料会在17.5-20万元之间反复为主。下沿或暂有支撑。 不锈钢期货延续震荡偏强。海外因能源问题铬铁产量受影响，国内铬铁主产区生产则受疫情扰动，铬铁价格回升，镍生铁近期偏强均对不锈钢形成成本支撑。不锈钢10月排产量增长，市场担心的累库暂未发生，原料供给 端扰动成本支撑，不锈钢继续回升，偏强波动，上档则提升至17500-17600。关注镍节后波动节奏以及不锈钢需求变化。注意不锈钢现货价格回 升节奏及基差变动，以及需求端影响因素。 现货报价 上海物贸：平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价 FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 186150 涨跌 250 21460 -450 15.911 8650 1350 5050 17700 39500 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 176090 172350 169730 167740 165510 163100 162740 160310 158240 156940 156100 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -10060 -3740 -2620 -1990 -2230 -2410 -360 -2430 -2070 -1300 -840 期现价差 -10060 -13800 -16420 -18410 -20640 -23050 -23410 -25840 -27910 -29210 -30050 连三 连五 连七 内外比价 8.75 -8.82% -11.09% -12.58% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 505 455 480 505 505 505 #N/A -130.00 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 7750 0 54270 582 2322 -242 56592 340 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货品种持仓 不锈钢品种持仓 2、现货情况 10月18日金川大板上海报价188550元/吨，桶装小块报价189550元/吨，电积镍报价187550元/ 吨；金川大板金昌报价188000元/吨，桶装小块报价189000元/吨，电积镍报价187000元/吨；金川大板 佛山报价188850元/吨，较上一交易日下跌2000元/吨。现货市场，10月18日，金川升水报价10000- 10500元/吨，均价10250元/吨，价格较前一交易日上调100元/吨。俄镍升水报价4700-4900元/吨，均 价4800元/吨，价格较前一交易日上调150元/吨。近期纯镍多空交织，镍价维持震荡走势，市场成交较 为稳定，现货升水暂无明显变化。镍豆方面，镍豆价格181800-182500元/吨，较前一交易日现货价下调1650元/吨，受硫酸镍MHP供给端偏紧影响，硫酸镍价格延续上涨趋势，镍豆较硫酸镍溶解出现利润，近期现货市场镍豆成交向好。 10月18日,SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价上涨7.5元每镍点，国产镍铁市场成交清冷。供给端，本周镍矿价格小幅上涨，铁厂在成本支撑下持续挺价，出厂报价位于1355-1370元/镍点（出厂含税）。此外，可流通印尼铁回流量有限，当前镍铁整体供应偏紧。需求端，本周镍铁采购潮暂时告于段落，随着镍铁价格的上涨，钢厂观望情绪加剧，采购谨慎。市场供需趋于紧平衡，预计短期内镍铁价格持稳或存在小幅上行空间。 10月18日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：甬金四尺17550，涨50；北港新材料17400，涨150；德龙 17400，涨150；宏旺17400，涨150。316L冷轧2.0mm价格：太钢29000，涨100；张浦29000，涨100。 3.宏观及行业资讯 3.1宏观信息： 报道称英国央行将进一步推迟量化紧缩政策，直到债券市场平静。 美国白宫计划本周公布释放战略石油储备声明，11月份还将就汽车、柴油出口限制作出决定。澳洲联储会议纪要称未来进行更小幅度的加息是合适的。 3.2行业资讯： 3.2.1全球工业金属交易量已经下降，并可能进一步下滑，因为经济增长面临美联储等央行激进加息以及黑海冲突的威胁，导致买家——特别是主要消费国中国的买家转而观望。美联储激进加息加剧了人们对即将到来的经济衰退的担忧，而俄乌冲突后第一季度金属价格疯狂波动，令人们对价格走势的信心依然不足。今年迄今为止，全球商品交易所的铜交易量已经下降了三分之一，其他大多数工业金属的交易量也在下滑，其中镍受到的冲击最大。工业金属需求减弱是全球经济的一个不祥之兆。铜被视为经济关键指标。虽然汇率以及利润率也对铜价走势造成影响，但是铜交易量与全球经济增长和制造业的相关性依然高达60%-80%。独立顾问罗宾?巴尔说，显然，经济衰退的威胁影响到市场投资者参与风险资产。 3.2.2众所周知，2022年初，印尼政府已吊销了2,078个被认为存在问题的采矿业许可证(IUP)。撤销是因为持有IUP的公司即使已获得营业执照也没有开展活动，或者自2017年以来没有提交工作计划和预算（RKAB）。不过，据能源矿产部称，目前部分有问题的IUP已经恢复。能源和矿产资源部在2022年9月27日发布的《每日能源和矿产战略信息评论》中解释说：“政府通过投资协调委员会(BKPM)恢复了几个以前存在问题的IUP。”报告称，截至2022年9月27日，共有732家公司对撤销IUP提出异议。还有大约205个有问题的IUP已被宣布符合恢复条件，而其余的仍在评估过程中。 4.重要图表 4.1行业基本面 现货镍价波动 金川镍升水 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 金川公司:最低价(含税):电解镍(板状)日 60,000.00 110,000.00 160,000.00 210,000.00 260,000.00 310,000.00 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 图：金川镍价波动图：现货升贴水 硫酸镍略有回升。镍铁平稳回升。 含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东 0.00 2022-10-16 元/镍 2021-10-16 2020-10-16 2019-10-16 0.00 2018-10-16 元/吨 200.00 1,000.00 400.00 2,000.00 600.00 1,000.00 800.00 4,000.00 3,000.00 1,400.00 5,000.00 1,200.00 1,800.00 1,600.00 7,000.00 6,000.00 安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产 55,000.00 50,000.00 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 2018-10-12 2018-12-12 2019-02-12 2019-04-12 2019-06-12 2019-08-12 2019-10-12 2019-12-12 2020-02-12 2020-04-12 2020-06-12 2020-08-12 2020-10-12 2020-12-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 图：硫酸镍报价图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比有所走阔 LME镍升贴水(0-3) 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 镍沪伦比值 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图：沪伦比值图：伦镍现货升贴水 镍库存外盘回落，内盘库存小幅波动。 300,000.00 40,000.00 250,000.00 35,000.0030,000.00 200,000.00 25,000.00 150,000.00 20,000.00 100,000.00 15,000.00 50,000.00 10,000.00 0.00 5,000.00 0.00 2019-03-26 2020-03-262021-03-26 2022-03-26 伦镍库存 沪镍库存 2019-11-21 2020-01-21 2020-03-21 2020-05-21 2020-07-21 2020-09-21 2020-11-21 2021-01-21 2021-03-21 2021-05-21 2021-07-21 2021-09-21 2021-11-21 20