镍及不锈钢日报

镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色贵金属组杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年10月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 ) 第1页 镍主力合约2211收于179200，跌3.1%，假期间LME镍价周度上涨4.74%，涨幅居前，但沪镍在节后则成为有色中表现最弱的品种。SMM镍现货价180500~187100元/吨，均价183800元/吨，跌6950元/吨。不锈钢主力2211收于16470，跌1.38%。跟随镍走势。 【重要资讯】 1、2022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。 2、印尼OBI镍钴项目三期工程是在一期工程生产运营良好的基础上的扩大投资项目，继续采用湿法冶炼工艺，生产氢氧化镍钴(MHP)产品，建设内容包括硫磺上料系统、熔硫系统、焚硫转化及余热回收系统、干吸系统、空气风机站、酸库、综合楼、化学水处理站、循环水站等设施。项目年处理原矿量(干基)约580万吨/年，年产出镍金属量约6.1万吨。 【交易策略】 美元整理回落，有色有所修复，但加息压力和衰退预期仍影响市场，地缘不确定性之下，供给扰动也有增加。LME若禁止俄镍交割，则将进一步恶化镍供需紧张程度，尤其是西方国家镍供应，引发LME镍价显著上升，但对国内影响则未必持续利多，贸易流向可能出现变化，对LME镍价偏利多，但俄镍大量进入国内预期有所升温，令国内有所承压。从供给来看，电解镍9 月可能微有增产，镍生铁预期9月进口到货环降而国产量或因利润改善有回升。后续关注进口到货情况。需求端来看，不锈钢排产有所好转，镍生铁持稳有支撑，但新增产能仍在释放。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但因原材料供应增加，硫酸镍主动向上动能或不足。镍受交割品预期影响波动加大，近期走势阶段波动加大或会在17.5-20万元之间反复波动为主，下 档支撑在16.8万元附近。 不锈钢期货脱离低点。节日期间因到货库存有回升，不过节后补库需求仍存近期关注成交变化。原料端企稳成本支撑，10月预期排产量略有增 长。不锈钢16500附近震荡，关注收复意愿，再上档目16800，暂时整理反 复。关注镍节后波动节奏以及不锈钢需求变化。 现货报价 上海物贸：平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价 FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 184000 涨跌 2550 22360 10 #N/A 8250 1330 5250 17350 39250 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 179200 175900 173260 170950 169000 166610 166310 164110 162830 161790 157010 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -4800 -3300 -2640 -2310 -1950 -2390 -300 -2200 -1280 -1040 -4780 期现价差 -4800 -8100 -10740 -13050 -15000 -17390 -17690 -19890 -21170 -22210 -26990 连三 连五 连七 内外比价 8.44 -5.84% -8.15% -9.61% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 505 455 480 505 505 505 #N/A -121.00 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 8174 906 52026 -336 1686 50 53712 -286 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货品种持仓 2、现货情况 10月10日金川大板上海报价186550元/吨，桶装小块报价187550元/吨，电积镍报价185550元/ 吨；金川大板金昌报价186000元/吨，桶装小块报价187000元/吨，电积镍报价185000元/吨；金川大板 佛山报价186850元/吨，较上一交易日下跌6000元/吨。现货市场，10月10日现货报价换月至沪镍2211 合约，金川升水报价9000-9500元/吨，均价9250元/吨，价格较前一交易日上调2750元/吨。俄镍升水 报价4000-4500元/吨，均价4250元/吨，价格较前一交易日上调2800元/吨。虽假期期间外盘出现反 弹，但今日沪镍早间低开低走，现货升水抛除月差外较9月30日升水几无变动。其次受换月影响，贸易 商现货库存较低，今日市场金川货源比较稀缺镍豆方面，镍豆价格180000-181100元/吨，较前一交易日 现货价下调7250元/吨，目前镍豆溶解硫酸镍经济性再次下滑，目前镍豆市场几无成交。 9月30日SMM8-12%高镍生铁均价1327.5元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨10元/镍点，周 内市场成交较为活跃，成交价格位于1340-1350元/镍点（到厂含税）。成本端，受雨季备矿影响，本周镍矿价格小幅上涨，在成本支撑下，镍生铁价格下降空间有限。本月可流通镍生铁库存较上月呈去库趋势，库存金属量环比下降11.1%，镍铁厂成品库存压力得到缓解。需求端，不锈钢厂为保证安全库存，假期前备货情绪较为积极，10月原料已陆续采购完毕。本月不锈钢厂接单情况较上月有所好转，对未来市场预期较为看好，因此十月排产量有所增加。近期铬铁与镍铁的价格均有上涨，不锈钢厂的利润逐渐缩窄， 或将对镍生铁价格造成一定压力。短期内镍生铁价格持稳或区间震荡，预计下周镍铁价格主流区间在 1310-1340元/镍点（出厂含税）之间。 10月10日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17600，平；太钢天管17400，平；甬金四尺17400，平；北港新材料17150，平；德龙17150，平；宏旺17150，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢27800，平；张浦27800，平。 3.宏观及行业资讯 3.1宏观信息： 前美国财政部长萨默斯表示，美联储兑现货币紧缩承诺至关重要，即使行动可能带来金融风险，也要坚持下去。“如果因为担心影响金融稳定就不采取避免通胀根深蒂固的货币紧缩行动，那将是大错特错的……的确可能带来金融创伤。但我认为不太可能严重到让美联储偏离政策轨道。”萨默斯还表示，周五的非农就业报告凸显出“美国有通胀问题”。9月非农就业人数增加26.3万人，平均时薪同比增长5％。失业率为3.5％，追平50年低点。 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel：必须大幅上调欧洲央行利率。德国经济可能在三季度略微下滑。德国经济的萎缩程度可能会在四季度恶化，甚至可能会在2023年年初继续萎缩。德国经济可能不会 出现深度衰退，整体上料将在2023年陷入停滞。预计德国2023年通胀可能会处于、或高于6%，将确保通胀不会变得根深蒂固。抗击高通胀问题要求强有力而迅速的行动。欧洲央行必须在下次货币政策会议上释放出清晰的信号。相比央行加息，通胀对经济增速的威胁程度更大。 中国9月财新服务业PMI今值:49.3，预期:54.5，前值:55 中国9月财新综合PMI今值:48.5，预期:--，前值:53 3.2行业资讯： 3.2.12022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发 布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。第一种选择是将保持当前的无限制状态。除非国际政府对金属实施制裁(如果有的话)，否则不会采取进一步行动。股票和定价数据表明，俄罗斯金属仓单正在影响定价。这最大限度地减少了当前定价影响和市场无序的可能性，但有可能LME行动太晚，导致俄罗斯金属涌入实体网络后影响期货市场。它也没有为市场提供任何未来可能采取的确切行 动。第二种选择是将引入阈值。一旦俄罗斯金属达到其特定的仓单库存，LME将暂停进一步交付。届时俄罗斯金属就无法再提供担保了。第三种选择是暂停使用俄罗斯金属。然而，LME表示不适合对已在授权中并储存在其仓库中的金属采取任何暂停措施。暂停交易有可能在短期内造成市场混乱，但将为市场提供确定性，不采取行动可能会导致市场混乱。 3.2.22022年10月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量72.72万吨，周环比上升4.80%，年同比上升0.38%。其中冷轧不锈钢库存总量33.04万吨，周环比上升5.11%，年同比下降19.04%，热轧不锈钢库存总量39.68万吨，周环比上升4.54%，年同比上升25.43%。本周全国主流市场不锈钢社会库存以到货为主，节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显。其中300系资源到货主要体现在无锡市场及佛山市场，200系增量主要体现在无锡市场、佛山市场及地区性市场，而400系资源消化以佛山市场及地区性市场为主。300系方面，不锈钢库存总量38.21万吨，周环比上升9.61%，年同比下降7.24%。本周300系冷热轧资源均有明显到货，其中热轧资源到货相对明显。节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显，无锡市场热轧资源以华东钢厂到货为主，冷轧资源以华南钢厂部分增量，佛山市场冷轧增量以DL与YJ资源为主，热轧增量以QS大板窄带与DT大板资源为主。 4.重要图表 4.1行业基本面 现货镍价波动 310,000.00 25,000.00 260,000.00 20,000.00 210,000.00 15,000.00 10,000.00 160,000.00 5,000.00 110,000.00 0.00 60,000.00 -5,000.00 -10,000.00 金川公司:最低价(含税):电解镍(板状)日 金川镍升水 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 图：金川镍价波动图：现货升贴水 硫酸镍略有回升。镍铁平稳回升。 含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东 0.00 2022-10-08 元/镍 2021-10-08 2020-10-08 2019-10-08 0.00 2018-10-08 元/吨 200.00 1,000.00 400.00 2,000.00 800.00 600.00 3,000.00 1,000.00 4,000.00 1,200.00 5,000.00 1,600.00 1,400.00 6,000.00 1,800.00 7,000.00 安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产 55,000.00 50,000.00 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00