酒店行业周度数据跟踪：十一周边游为主流，酒店需求承压

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（1010-1014）：近一周上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。SW酒店板块下跌0.65%，港股标的华住集团下跌13.65%。 行业周度数据追踪：需求环比下降，整体入住率降至48%。10月2日-10月8日，国内酒店客房总供给2074万间夜（同比+0.9%），总需求984万间夜（同比-13.3%），供需差为1090万间夜（同比+18.3%）。环比来看，需求环比-9.6%，供需差环比+10.7%。 中高端酒店入住率44.1%（同比-6.4pct），ADR为417元（同比-11.5%），RevPAR为184元（同比-22.7%）；中低端酒店入住率52.3%（ 同比-7.6pct） ，ADR为191元 （ 同比-19.6%） ，RevPAR为100元（同比-29.9%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-2.9%/-13.7%。 十一周边游为主流，酒店数据承压。2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。且受疫情影响，本地游、周边游仍是广大居民出行首选。 投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策调整下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH） ； 以及布局度假酒店的成长性标的 ： 君亭酒店（301073.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。 1.板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（1010-1014）：近一周上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。SW酒店板块下跌0.65%，港股标的华住集团下跌13.65%。 图1.近一周酒店板块走势（1010-1014） 表1.近一周酒店板块个股涨跌幅（1010-1014） 2.行业周度数据追踪 2.1.需求环比下降 10月2日-10月8日，国内酒店客房总供给2074万间夜（同比+0.9%），总需求984万间夜（同比-13.3%），供需差为1090万间夜（同比+18.3%）。环比来看，需求环比-9.6%，供需差环比+10.7%。 图2.中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2.十一以周边游为主，酒店数据承压 10月2日-10月8日，中高端酒店入住率44.1%（同比-6.4pct），ADR为417元（同比-11.5%），RevPAR为184元（同比-22.7%）；中低端酒店入住率52.3%（同比-7.6pct），ADR为191元（同比-19.6%），RevPAR为100元（同比-29.9%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-2.9%/-13.7%。 2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。且受疫情影响，本地游、周边游仍是广大居民出行首选，故今年十一酒店数据相对承压。 图8.中国酒店行业整体RevPAR（元） 图9.中国酒店行业整体OCC（%） 图10.中国酒店行业整体ADR（元） 2.3.三亚入住率降幅较大 从具体城市情况来看，10月2日-10月8日，北京中高端酒店RevPAR为198元（同比-24.0%），中低端酒店RevPAR为143元（同比-25.3%）；三亚中高端酒店RevPAR为145元（同比-71.1%），中低端酒店RevPAR为61元（同比-71.4%）。三亚受疫情影响较大，入住率降至25%左右。 图11.北京中高端酒店经营数据 图12.北京中低端酒店经营数据 图13.三亚中高端酒店经营数据 图14.三亚中低端酒店经营数据 图15.成都中高端酒店经营数据 图16.成都中低端酒店经营数据 3.投资建议 短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策调整下的商旅需求恢复情况。 建议关注国内市占率高的头部酒店标的 ： 锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）； 以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 4.风险提示 疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。