回购彰显信心，电网智能化改造打开成长新空间

1.5-3亿元回购股票拟用于股权激励，低位布局正当时，上调至“买入”评级公司近期公告，拟以自有资金1.5-3亿元以不超过30元/股价格回购股票，拟在未来适宜时机全部用于股权激励，并在股份回购结果暨股份变动公告日后三年内予以转让；若公司未能使用完毕已回购股份，将予以注销。按最低金额1.5亿元算，回购不少于500万股，占公司目前已发行总股本的1%，体现了公司对未来发展前景的坚定信心和对长期价值的高度认可。公司国内销售网络已覆盖三十余个省份和2800座城市，服务近10万家企业，物联网国内连接数过亿，在手订单充足，截至2022H1，在手订单22.4亿，为后续业绩提供有力支撑，我们上调预测公司2022/2023年净利润，新增2024年预测，预测公司2022/2023/2024年可实现归母净利润为4.73/6.27/8.23亿元（此前2022/2023年为4.57/5.73亿元），同增38.5%/32.6%/31.2%，EPS为0.95/1.25/1.65元，当前股价对应PE分别为22.2/16.7/12.8倍，上调至“买入”评级。 “双碳”推动电网智能化改造，能源物联网领航者全产业链布局有望优先受益电网企业践行双碳战略，需要构建新型电力系统，在“双碳”战略推动新型电力系统及电力物联网的建设，构建以新能源为主体的新型电力系统需要推进加快电网数字化、智能化转型，推动电力物联网、能源互联网、智能配电网建设，提高源网荷储协同互动能力。作为能源物联网领航者，公司提供从数据感知、通信组网到数据管理的能源互联网全层级综合解决方案，拥有能源管理系统解决方案、负荷管理终端、控制扩展模块、智能融合终端、HPLC通信模块、低压智能开关等对应解决方案与产品，公司的核心产品网关及通信模块是构建新型电力系统的关键设备。根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品名列前茅，在行业内位于第一梯队。随着电网智能化改造陆续推进，公司基于领先的市场地位、全产业链技术布局等优势，有望优先受益。 风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧风险；产品研发不及预期风险。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要