该研报总结了2022年上半年寿险和财险行业的关键指标。寿险方面,保费、NBV和NBVM指标受到产品结构影响大幅下滑,代理人人数和活动率下降,投资收益率下滑。财险方面,保费收入实现两位数增长,综合成本率略有改善。研报认为,未来寿险行业的产品发展方向在于减少“三差”中的超额利润,包括非标体保险产品、配套服务的保险产品和中长期储蓄类产品。建议关注代理人队伍稳定、新单销售情况优于同业、资产端具备弹性的中国人寿、寿险转型领先的中国太保和中国平安。风险提示包括代理人改革进度不及预期、疫情影响加剧、经济下行压力加大和长端利率快速下行。