国盛计算机】关于信创，我们认为：1、信创软件的比较优势凸显：软件

国盛计算机】关于信创，我们认为： 1、信创软件的比较优势凸显：软件行业产业链比较短，没有制裁风险，在其他赛道中期具有不确定性因素情况下，比较优势凸现。 2、国际局势强化自主趋势，订单改善景气度加强：1）国际局势进一步说明自主技术的重要性，后续各类投资加大迹象和预期可能会加强。 2）前几季度因为各类客观原因导致业绩表现一般，低基数下明年景气度容易加强，订单目前已有改善迹象。 3、在不确定性中寻找有足够确定性的核心公司：中国软件、金山办公、纳思达、海量数据、神州数码等稀缺硬核标的。 4、市场预期海外政策对海光信息的影响过于悲观：1）短期看，库存较充足；2）中期看，各类许可证依旧有争取空间、美欧并非绝对统一立场； 3）长期看，自主晶圆代工能力提升，摩尔定律接近极限，且极限情况下海光依旧是国内替代CPU/GPU最好的选择，一定会有不错的市场存在。