电子行业周报：美出口管制加码，关注半导体国产替代

业 研 究2022年10月11日 行业周报 标配美出口管制加码，关注半导体国产替代 ——电子行业周报 证券分析师：周啸宇 执业证书编号：S0630519030001zhouxiaoy@longone.com.cn 电子 联系人：陈宜权 chenyq@longone.com.cn联系人：何焱hyan@longone.com.cn 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% 电子沪深300 投资要点： 电子行业本周整体跑输大盘。本周沪深300指数下跌1.33%，申万电子指数下跌4.24%，行业整体跑输大盘2.91个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第25位，PE(TTM)24.64倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-3.51%、-5.06%、-3.69%、-4.36%、-5.12%、-5.83%。 电子板块观点：电子板块震荡加剧，关注左侧布局机会。（1）美商务部对向中国出口的芯片技术限制升级。近期，随着“芯片法案”以及最新美对华出口管制新规陆续出台，美国对国内半导体产业制裁加码，叠加半导体行业处于景气度下行周期，悲观情绪加速释放，短期电子板块震荡加剧；中长期来看，美国制裁进一步加剧，供应链国产化进程有望提速。建议关注自主可控方向发展，且具备技术与规模优势的半导体材料以及半导体设备龙头企业。（2）TV面板价格企稳止跌。随着全球面板产商调减稼动率加大减产力度，10月份预计头部面板产商依旧维持在70%稼动率以下运行，TV面板供需情况改善尤为明显，行业库存逐步恢复至健康水平；预计10月份主流TV面板价格将止跌企稳，建议关注具备产能和技术优势的国内面板龙头企业。 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，硅片、CMP材料以及光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、沪硅产业等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气；3）面板 行业：本轮部分面板价格已持续下跌近15个月，国内外面板厂均已调减稼动率，今年10月 相关研究 1.《电子行业周报：Pico4如期而至，助推VR市场成长——20220927》 份全球面板厂仍维持低稼动运行，供需情况将进一步缓解，面板价格有望在四季度企稳回 暖，关注京东方A、TCL科技等。 风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾4 3.行业数据跟踪6 4.行业动态7 4.1.行业新闻7 4.2.公司要闻8 4.3.上市公司公告9 5.风险提示10 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）4 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2022/09/30）5 图3本周半导体板块涨跌幅前三个股5 图4本周电子元器件板块涨幅前三个股5 图5本周光学光电子板块涨跌幅前三个股5 图6本周消费电子板块涨跌幅前三个股5 图7本周其他电子板块涨跌幅前三个股6 图8本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股6 图9我国1-8月手机销量（百万台）6 图10全球PC出货量及同比（千台）6 图11平板电脑销量MID（万台）7 表1公司要闻8 表2上市公司公告9 1.本周观点 电子板块震荡加剧，关注左侧布局机会 美商务部对向中国出口的芯片技术限制升级。近期，随着“芯片法案”以及最新美对华出口管制新规陆续出台，美国对国内半导体产业制裁加码，叠加半导体行业处于景气度下行周期，悲观情绪加速释放，短期电子板块震荡加剧；中长期来看，美国制裁进一步加剧，供应链国产化进程有望提速。建议关注自主可控方向发展，且具备技术与规模优势的半导体材料以及半导体设备龙头企业。 TV面板价格企稳止跌。随着全球面板产商调减稼动率加大减产力度，10月份预计头部面板产商依旧维持在70%稼动率以下运行，TV面板供需情况改善尤为明显，行业库存逐步恢复至健康水平；预计10月份主流TV面板价格将止跌企稳，建议关注具备产能和技术优势的国内面板龙头企业。 2.行情回顾 本周沪深300指数下跌1.33%，申万电子指数下跌4.24%，行业整体跑输大盘2.91 个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第25位，PE(TTM)24.64倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-3.51%、-5.06%、-3.69%、-4.36%、-5.12%、-5.83%。 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2022/09/30） 资料来源：Wind，东海证券研究所 本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股： 图3本周半导体板块涨跌幅前三个股图4本周电子元器件板块涨幅前三个股 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图5本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图6本周消费电子板块涨跌幅前三个股 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图7本周其他电子板块涨跌幅前三个股图8本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 手机销量：我国8月手机销量为2,044万台，环比下降7.4%，同比下降26%，消费市场持续低迷，自今年2月以来，已经连续7个月同比下滑。销量前五的品牌分别为荣耀、OPPO、VIVO、Apple和小米，对应销量360万台、350万台、320万台、270万台和250万台。 全球PC出货量：2022年Q3全球PC出货量为7425万台，消费者需求持续低迷，同比下降15%。 平板零售销量：2022年1-8月，我国智能平板零售销量达到790万台，其中Apple 和华为销量占据半壁江山，市场份额达到51.7%。 图9我国1-8月手机销量（百万台）图10全球PC出货量及同比（千台） 3500 30% 25000 60% 3000 20% 2500200015001000 10%0%-10% 2000015000 40%20% 500 -20% 10000 0% 0 -30% 5000 0 联想惠普戴尔Apple华硕其他 -20% -40% 销量环比变化22Q3�货量21Q3�货量同比变化 资料来源：CINNOResearch，东海证券研究所资料来源：IDC，东海证券研究所 图11平板电脑销量MID（万台） 36.76% 3 2 1 0% -6.83% 0.06% 1.69% 9.26% 2.44% 19.56% 1400 40% 1200 0% 1000 8000% 6000% 400 200 0-10% 平板电脑销量MID（万台）同比增速-右轴（%） 资料来源：Wind,东海证券研究所 4.行业动态 4.1.行业新闻 全球半导体观察：消费市场疲软，AMD、三星营收不及预期 近日，超威（AMD）和三星纷纷发布今年三季度预测业绩，两家大厂深受消费市场疲软影响，AMD方面，初估今年三季度比之前的预测降低约11亿美元，三星Q3营业利润同比大降31.7%，为近三年来首次下滑。 数据来源：https://www.esmchina.com/marketnews/41037.html 日经新闻：佳能扩产光刻机设备 佳能将在日本东部栃木县新建一座半导体设备厂，目标将当前产能提高一倍，总投资额超过500亿日元（约3.45亿美元），工厂计划在2023年动工，2025年开始运营。 数据来源：https://www.esmchina.com/marketnews/41039.html 国际电子商情：美商务部对向中国出口的芯片技术限制升级 10月7日，美国商务部以国家安全为由，对向中国出口的芯片和相关生产工具增 加了限制，拜登政府再度将31家中国公司和机构列入“未经核实名单”，其中包括存储芯片制造商长江存储科技有限责任公司。 数据来源：https://www.esmchina.com/news/9405.html 国际电子商情：2021年度苹果主要供应商名单公布 对比2020年名，2021财年苹果公司的主要供应商由上一年度的超200家，降至 190家。分地域来看，这190家企业中，中国再次上榜91家，占47.9%，依然排第 一，是苹果最大供应地区。不过相比去年，减少了5家企业上榜。具体来看，中国大 陆有7家新进入，8家厂商被剔除，相当于净减少1家；中国台湾厂商则是新增3家 厂商，另有5家厂商被剔除，相当于净减少2家。 数据来源：https://www.esmchina.com/news/9400.html 表1公司要闻 4.2.公司要闻 公司名称公司要闻 鸿利智汇 9月27日，公司有三项发明专利被授予专利权，并取得了国家知识产权局颁发的相关专利证书， 专利分别为：一种荧光胶沉粉固化方法、一种晶片支架、镜片支架板以及晶片的封装方法和一种 LED及封装方法。 宏微科技 9月27日，公司拟投资60,000万元建设车规级功率半导体分立器件生产研发项目，预计建设周 期3年。项目建成后，公司将形成年产车规级功率半导体器件840万块的生产能力。 胜利精密 公司拟以公司全资子公司安徽飞拓新材料科技有限公司为投资单位，计划总投资56亿元，分二 期投资，项目一期投资额约8.5亿，拟投资建设15条高性能复合铜箔生产线、2条3A光学膜生产线，项目二期投资额约47.5亿，拟投资建设100条高性能复合铜箔先进技术生产线。 京东方2022年9月，公司65时OGMTouch产品在TM1工厂顺利实现量产交付。 TCL科技 TCL华星广州8.6代线（T9项目）9月29日投产，预计2024年满产，满产后年产值将达300 亿元，预计年化效益3.5亿元。 韦尔股份 公司拟向关联方兴豪通信技术有限公司销售射频相关产品及射频测试设备，交易金额约为1.84亿 元(不含税)。 炬芯科技公司9月29日在投资者互动平台表示，公司第一代智能手表芯片已进入品牌客户Noise、 长信科技公司为Meta提供最新款VRQuest2显示模组，也为国内VR巨头提供VR头显模组作。 realme的供应链，并在Noise多款手表机型中量产出货。 思特威 重磅推出3MPSensor+ISP二合一的车规级图像传感器新品——SC320AT。该背照式（BSI）图像传感器集高感度、高动态范围和优异的LED闪烁抑制功能于一体，可凭借出色的图像品质赋能全景环视、ADAS周视、自动泊车和流媒体后视镜等高端车载影像应用。 中科蓝讯 2022年上半年公司无线音频芯片销量为44,278.47万颗，其中TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝 牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片及其他芯片的销售数量占比分别为52.4%、15.47%、23.68%及 8.45%。 鸿利智汇 9月27日，公司有三项发明专利被授予专利权，并取得了国家知识产权局颁发的相关专利证书， 专利分别为：一种荧光胶沉粉固化方法、一种晶片支架、镜片支架板以及晶片的封装方法和一种 LED及封装方法。 资料来源：Wind,东海证券研究所 5.2.上市公司公告 表2上市公司公告 日期公司名称公司公告 9月27日声光电科收到公司控股股东通知，控股股东名称由“中电科技集团重庆声光电有限公司”变 更为“中电科芯片技术（集团）有限公司”，并已完成工商变更登记手续。 9月27日 新亚电子 公司拟以支付现金的方式收购江苏中利集团股份有限公司，本次重组不涉及发 行股份，不会导致上市公司股权结构发生变化。 9月27日沪电股份经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司2,599,615份股 票期权注销事宜已