电子行业周报：国产替代进程加速，美出口管制影响仍在消化

行业深度报告 2022年10月17日 国产替代进程加速，美出口管制影响仍在消化 ——电子行业周报（2022.10.10-10.14） 行情回顾 上周（2022年10月10日-10月14日），电子板块（申万）上涨2.11%，上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，沪深300上涨0.99%，电子板块领先沪深300指数1.12pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅 中排名第20位。 行情分析 上周（2022年10月10日-10月14日），受到美国新出台多项出口管制政策、消费电子及存储行业遇冷、国家政策促进集成电路发展、国产替代情绪高涨等多种因素，电子板块普遍上涨，其中显示子板块涨幅最高，周涨幅为7.53%，军工电子、PCB子板块紧随其后，周涨幅分别为5.02%和4.93%。 行业新闻 受到10月7日美国新出台的数项出口管制政策、对28家实体清单进行修订以及未经核实清单（UVL）调整等影响，国内先进制程逻辑芯片、半导体设备行业、存储行业中DRAM、128层以上的NAND芯片发展形势并不明朗。短期内，国内半导体产业链各个环节自主可控程度较低，尤其在半导体设备方面，实现真正的国产替代还有很长的路要走。长期来看，国内半导体行业的进口替代进程有望加快，逐步与美脱钩。综上所述，我们推荐关注国内设备及零部件产业链上的厂商。 相关标的：晶盛机电（300316.SZ）；富创精密（688409.SH）；立讯精密（002475.SZ）；兆威机电（003021.SZ）。 风险提示 全球半导体市场周期性风险；国内疫情频发的风险；中美摩擦加剧的风险。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 联系人沈晓涵 电子邮箱shenxh@easec.com.cn 联系人傅昌鑫 电子邮箱fucx907@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【电子】存储芯片周期性下行，大厂陆续削减资本支出_20221009》2022.10.10 《【电子】美联储再度加息，电子板块全面下跌_20220926》2022.09.26 《【电子】半导体呈下行态势，Arm推出新一代数据中心芯片技术_20220919》2022.09.19 《【电子】电子板块震荡走平，苹果秋季发布会引热议_20220912》2022.09.12 《【电子】高性能GPU受美国出口管制，军工电子表现稳健_20220904》2022.09.04 行业研究 ·电子 ·证券研究报告 正文目录 1.行情回顾3 2.近期行业上市公司大事提醒4 3.行情分析4 4.行业新闻5 5.风险提示7 图表目录 图表1.上周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名20/313 图表2.2022年10月10日-10月14日电子指数对比大盘表现（%）3 图表3.近期电子行业上市公司大事提醒4 图表4.电子板块细分板块周涨跌幅情况4 图表5.显示子板块分赛道周涨跌幅情况5 图表6.军工电子子板块各公司周涨跌幅情况5 1.行情回顾 上周（2022年10月10日-10月14日），电子板块（申万）上涨2.11%，上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，沪深300上涨0.99%，电子板块领先沪深300指数1.12pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第 20位。 图表1.上周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名20/31 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 图表2.2022年10月10日-10月14日电子指数对比大盘表现（%） 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.近期行业上市公司大事提醒 图表3.近期电子行业上市公司大事提醒 公司 事件 日期 芯朋微 (688508) 【股份流通】首发原股东限售股份上市750万股，占流通盘10.51% 2022/10/17 华特气体 峰岹科技【股份流通】首发一般股份上市98.4858万 (688279) 股，占流通盘4.48% 2022/10/20 (688268) 【财报披露】公司预计于2022-10-18披露 2022年三季报 2022/10/18 中石科技 中颖电子【财报披露】公司预计于2022-10-22披露 (300327) 2022年三季报 2022/10/22 (300684) 【财报披露】公司预计于2022-10-21披露 2022年三季报 2022/10/21 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 3.行情分析 我们将电子板块的上市公司进行分类统计，上周（2022年10月10日 -10月14日）各子板块的涨跌幅情况如下： 图表4.电子板块细分板块周涨跌幅情况 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理 可以看到，上周（2022年10月10日-10月14日），受到美国新出台 多项出口管制政策、消费电子及存储行业遇冷、国家政策促进集成电路发展、国产替代情绪高涨等多种因素，电子板块普遍上涨，其中显示子板块涨幅最高，周涨幅为7.53%，军工电子、PCB子板块紧随其后，周涨幅分别为5.02%和4.93%。显示、军工电子两个子板块下均有数个赛道或公司，下属赛道或公司具体涨跌幅情况如图所示： 图表5.显示子板块分赛道周涨跌幅情况图表6.军工电子子板块各公司周涨跌幅情况 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理 其中涨幅居前的个股有主营显示、半导体检测设备的精测电子 （300567.SZ）涨幅为17.18%，主营显示面板的彩虹股份（600707.SH）涨幅为17.25%，主营智能交互显示的鸿合科技（002955.SZ）涨幅为17.21%，主营有源相控阵T/R组件和射频集成电路的国博电子（688375.SH）等。 4.行业新闻 与电子行业走势相关的新闻主要有： 当地时间10月12日，美国半导体和显示设备供应商应用材料（AppliedMaterials）下调当季销售额和利润预期。应用材料表示，美国政府出台的半导体技术出口新规，包括对芯片制造设备和相关零部件及服务的限制，将使公司第四财季的销售额减少约4±1.5亿美元。应用材料预计，在非美国 通用会计准则下，当前财季的调整后每股收益将为1.54-1.78美元。此前预 计的每股收益为1.82-2.18美元。应用材料说，每股收益预期的下调包括每 股23美分的负面影响，主要是与出口新规有关的库存和再制造费用。应用材料还表示，公司正在寻求必要的额外的出口许可和授权。公司预计，新规将对2023第一财季销售额产生类似本季度的影响。（点击查看详情） SK海力士于10月12日通过声明表示，公司完成与美国商务部进行协商，确保在接下来一年内不获取个别许可的前提下为中国工厂供应所需的半导体生产设备。借此，SK海力士预期将能够在接下来一年内不获取美方个别许可的前提下为中国工厂保障生产设备的供应，进而维持在中国的生产经营。SK海力士表示：“公司与美方圆满完成了就在中国持续生产半导体产品的协商。SK海力士将继续与韩国政府及美国商务部紧密合作，在遵循国际原则的前提下为保障中国工厂的运营尽最大的努力。”（点击查看详情） 10月12日，低迷多日的A股半导体板块迎来了强劲反弹，相关ETF 主题基金纷纷回血。从国庆后三天情况来看，华夏国证半导体芯片ETF等 主题基金的份额和资金均呈现出正向变化。此外，相关基金还从上市公司定增等方面进行了逆势布局。公募预判，半导体长期投资机会主要在于产业链本土化、自主可控上。（点击查看详情） 据路透社报道，为遵循美国再次收紧对华芯片设备出口限制的规定，美国半导体设备公司科磊（KLA）已证实将从周三开始停止向中国客户提供先进芯片的供应和服务。据消息人士透露，该公司在中国区的员工收到了科磊法律部门的电子邮件，称自当地时间周二晚上11：59起，该公司将停止向中国的晶圆厂提供部分领域的销售和服务，其中包括128层以上的NAND芯片、18nm及以下的DRAM芯片以及先进的逻辑芯片。根据近日科磊公布其截至2022年6月30日的2022财年第四财季（2022年二季度）的财报，科磊在中国大陆的销售额为26.6亿美元，占其总收入的29%。（点击查看详情） 10月13日，台积电在第三季度法说会上公布了第三季度财务数据以及第四季度展望。从台积电动态，可以窥知当前半导体产业进入调整时期。法说会透露五点关键信息：1）Q3毛利率达60.4%，先进制程营收占比过半；2）Q4营收达199-207亿美元，魏哲家估库存调整将延续到2023年上半年； 3）南京厂已获得美国一年许可用于南京工厂生产28nm和16nm制程的产品，以在中国大陆扩张；4）再下调全年资本支出预期至360亿美元，降幅达两成；5）先进制程方面，7纳米产能利用率下降，3纳米需求超过供应量。（点击查看详情） 近日，深圳市发展和改革委员会表示，为加快推进深圳市半导体与集成电路产业重点突破和整体提升，努力建设具有影响力的半导体与集成电路产业发展高地，深圳市发展和改革委员会研究起草了《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。（点击查看详情） 受到10月7日美国新出台的数项出口管制政策、对28家实体清单进行修订以及未经核实清单（UVL）调整等影响，国内先进制程逻辑芯片、半导体设备行业、存储行业中DRAM、128层以上的NAND芯片发展形势并不明朗。短期内，国内半导体产业链各个环节自主可控程度较低，尤其在半导体设备方面，实现真正的国产替代还有很长的路要走。长期来看，国内半导体行业的进口替代进程有望加快，逐步与美脱钩。综上所述，我们推荐关注国内设备及零部件产业链上的厂商。 相关标的：晶盛机电（300316.SZ），国内半导体级长晶炉及配套加工设备领先公司，积极布局晶圆加工设备；富创精密（688409.SH），国内半导体设备精密零部件龙头厂商；立讯精密（002475.SZ），消费电子零部件制造及组装业务处于市场领先地位；兆威机电（003021.SZ），微型传动系统、精密零件行业领先。 5.风险提示 全球半导体市场周期性风险；国内疫情频发的风险；中美摩擦加剧的风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年 7月1日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保 证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析师介绍 彭琦，近20年电子行业从业经验。曾担任intel和泰科电子等美资半导体和元器件公司市场和战略等相关工作。2010年起在券商从事电子和半导体行业证券研究工作，期间多次获得水晶球，IAMAC，金牛奖以及新财富相关奖项。后在大型PE和对冲基金有近4年买方经历。于2022年6月加入东亚前海担任电子行业首席分析师。 投资评级说明 东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避 推荐：未来6－12个月，预计该行业指数表现强于同期市场基准指数。 中性：未来6－12个月，预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平。回避：未来6－12个月，预计该行业指数表现弱于同期