新力量New Force总第4145期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4145期2022年10月12日星期三 研究观点 【大市分析】 危中有机操作窗口有望到来 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 危中有机操作窗口有望到来 10月11日，港股连跌四日继续向下探底寻底，恒指再跌了有380多点，跌穿了 17000点来收盘，而大市成交量保持在900亿元的水平，但依然未能达到年内日 均1225亿元的最基本要求。目前，港股仍未能摆脱寻底的格局发展，建议现时仍 需维持高度风控，警惕性未可放松消除，但估计已有进入寻底尾声阶段，亦即是危中有机、危即是机的值博交易时间段。如果大市成交量也能够有效的达标放大，这个将会是更加进一步配合的信号。操作上，建议可以考虑逐步趁低分注买入优质股。事实上，现时市场上的系统性风险未能尽除仍有加剧可能，但是在股市已累跌了不少来把风险有所释放后，情况就给到市场带来一个可以抄底的黄金时间窗口，而我们估计这个窗口在未来几天有出现的机会，可以多加注视。 港股出现平开低走，在盘中曾一度下跌427点低见16790点，再创本轮寻底行情的新低。指数股普遍受压，其中，互联网龙头和内房股领跌，腾讯(00700)、美团 -W(03690)和阿里巴巴-SW(09988)，分别下跌3.48％、6.13％和3.43％，利率上升对成长股的压力依然未除。而市场传出在黄金周楼市未见大起色，内房股整体受压，碧桂园(02007)和龙湖集团(00960)分别跌9.04％和8.46％，是恒指成份股最大跌幅榜的首两名。另一方面，近期持续受压的电力股表现相对突出，有展开低位反弹的迹象，其中，华润电力(00836)涨了5.54％，龙源电力(00916)涨了1.52％，中国电力(02380)涨了6.66％，可以保持关注度，在发电企业已大部份锁定了烧煤成本之下，估计高煤价对他们下半年业绩的影响可望减退。 恒指收盘报16832点，下跌384点或2.23％。国指收盘报5730点，下跌151点或2.57％。恒生科指收盘报3278点，下跌121点或3.54％。另外，港股主板成交量有912亿多元，而沽空金额有203亿元，沽空比例22.25％依然继续超标。至于升跌股数比例是493：1044，日内涨幅超过10％的股票有43只，而日内跌幅超过11％的股票有46只。港股通连续第二日录得净流入并且出现放大，在周二录得有逾31亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值 零售消费 （港元）（港元）（倍）（倍）（倍）（%）（%）CAGR（%）（港元）（亿港元） 李宁233159.7594.8买入32.027.421.40.901.0764.69.601564 安踏202083.3121.45买入24.923.118.12.211.7426.913.752261 特步13687.9413.7买入18.715.513.03.203.2244.43.82209 波司登39984.046.06买入18.215.112.83.714.4619.91.31440 申洲国际231361.55108.17买入23.618.113.92.652.66不适用24.49925 海昌海洋公园22556.774.75买入不适用不适用不适用0.000.00不适用1.18271 H&H国际控股11126.9214.8买入7.54.43.79.1012.81不适用11.1645 蒙牛乳业23193154买入20.917.214.11.431.7331.210.561226 现代牧业11170.881.4买入5.45.03.80.000.0011.81.6570 中国飞鹤61865.198.74买入5.67.45.63.155.84不适用3.05462 旺旺1515.046.3买入12.712.011.10.673.4711.41.29606 日清食品14756.136.6买入21.318.716.72.772.618.13.7964 达利食品37993.344.6买入10.610.29.24.544.890.01.72457 统一2206.178.16买入15.114.712.96.807.75不适用3.82266 康师傅32213.3616.9买入16.422.916.49.778.55不适用4.50752 农夫山泉693344.0557.27买入59.054.045.01.321.3220.82.102218 奈雪的茶21505.347.85买入不适用不适用32.70.000.00不适用3.5692 华润啤酒29153.6575.07买入32.635.428.41.241.1341.49.861740 青岛啤酒16872.1595.8买入26.624.520.01.781.9224.621.00473 颐海国际157914.4630.79买入15.913.811.91.772.030.04.45151 恒安国际104432.942.3持有10.110.110.07.608.05不适用18.83382 敏华控股1999513.12买入8.67.56.55.206.0015.13.25196 维达国际333117.1424.61买入12.516.311.72.922.22不适用10.43206 海底捞686214.3221.4买入不适用153.532.30.000.0015.51.56798 教育 海伦司986910.8614.55买入不适用133.121.70.000.000.02.80138 宇华教育61690.82.2买入1.62.12.00.000.001.61.73250 新高教20011.964.25买入4.23.83.28.3313.0921.12.4331 博彩 希望教育17650.551买入5.95.24.74.242.12不适用1.2244 银河娱乐集团2744.953.41买入不适用不适用34.30.670.24不适用15.841959 澳门博彩控股8802.694.07买入不适用不适用不适用0.000.00不适用3.18153 软件及互联网、硬件及半导体 金沙中国192818.8223.53买入不适用不适用46.30.000.05不适用1.481523 金蝶国际2689.422买入不适用不适用-161.20.000.00不适用2.34326 腾讯700254.6450买入17.117.815.00.630.63不适用109.5124493 网龙77714.7625买入6.45.44.73.664.4015.816.6880 金山软件388818.740.3买入27.137.422.50.640.96不适用25.60257 中软国际3544.9411.7买入11.010.37.90.470.47不适用4.57152 中国民航信息网络69612.1417买入55.237.924.80.020.07不适用7.54355 百奥家庭互动21000.361.04买入30.94.33.316.675.56不适用0.7610 美团-W3690151.4258买入不适用不适用68.30.000.00不适用27.569367 小米集团-W18108.7415.4买入8.717.812.70.000.00不适用6.562181 微盟集团20132.679.21买入不适用不适用26.90.000.00不适用1.9569 创梦天地11193.177买入不适用不适用7.00.000.0023.03.3745 比亚迪电子28517.0233买入14.316.911.10.710.60不适用13.04383 舜宇光学238273.65140买入13.822.915.91.480.9223.022.15808 丘钛科技14783.026.3买入3.57.74.87.402.60不适用4.7536 瑞声科技201811.6617买入8.915.111.81.720.86不适用21.22141 中芯国际98115.7630买入9.69.67.80.000.0041.716.301245 金邦达宝嘉33151.412.24买入6.56.35.712.7713.48不适用2.8412 长飞光纤686916.769.42买入16.015.614.41.881.936.615.34127 中兴通讯76313.7219.36买入8.07.36.30.000.0010.67.46580 中国电信7282.833.9买入7.67.66.78.1310.259.25.50393 中国联通7623.557.1买入6.65.54.97.048.1715.212.681086 中国移动94149.9580买入7.37.26.98.139.074.970.7010671 华虹半导体134715.8440买入10.26.35.30.000.00不适用20.90206 上海复旦138529.850买入37.020.615.80.000.00155.55.30243 地产及物业 华润置地110931.348买入5.95.85.34.665.145.034.002232 中国海外6882133.6买入4.95.15.06.666.11不适用34.852298 万科企业220213.824.7买入6.25.14.78.456.76不适用22.27262 碧桂园20071.613.6买入1.22.01.722.4515.21不适用9.70393 旭辉控股8840.68.86买入0.50.40.477.7385.5112.25.2149 新世界发展1720.540买入50.047.740.210.0510.159.322.39516 碧桂园服务609811.0658买入7.45.13.33.164.9439.614.61357 华润万象生活12093046.6买入33.926.821.11.321.3641.46.37685 卓越商企服务69892.6514.2买入4.83.42.46.609.2439.33.0932 星盛商业66681.254.5买入6.04.53.47.4610.2618.81.3513 丰盛生活服务33157.21买入3.96.35.29.006.408.50.5323 贝壳242338.870买入不适用不适用38.20.000.00不适用3.401472 金融 港交所388268.4400买入27.125.323.13.323.547.937.093403 中金公司390811.1224.2买入5.14.54.13.984.5115.112.06486 中国平安231838.3590买入4.64.03.67.368.091.263.172856 股票代码现价目标价评级20PE21PE22PE20息率21息率20-22EPS每股净资产市值 （港元）（港元）（倍）（倍）（倍）（%）（%）CAGR（%）（港元）（亿港元） 公用事业中国燃气 384 8.55 17.88 买入 4.3 0.1 5.7 6.43 6.43 不适用 13.11 465 华润电力 836 12.94 21 买入 33.6 5.8 4.7 2.24 5.87 9.9 18.37 622 龙源电力 916 10.02 15.7 买入 11.2 9.9 8.0 1.40 1.75 21.4 7.83 335 协合新能源 182 0.63 1.24 买入 6.0 4.9 3.6 3