东兴晨报

2022年10月12日星期三 分析师推荐 上证指数 2,979.79 0.19 深证成指 10,577.81 0.53 创业板 2,261.89 1.15 中小板 7,204.2 0.52 沪深300 3,727.69 0.18 香港恒生 16,832.36 -2.23 国企指数 5,729.58 -2.57 A股新股日历（本周网上发行新股） 传媒互联网2022年中报总结：游戏和社区板块韧性较强，关注PGC内容平台和电商平台景气度修复（20220905） 022年上半年传媒互联网板块业绩承压。2022年上半年，在宏观经济、疫情反复以及部分领域监管政策等因素影响下，传媒互联网行业整体承压：2022年H1，申万传媒板块总营收2372亿元，同比下滑3%，净利润221亿元，同比下滑20.2%；恒生科技指数成分总营收14768亿元，同比下滑27.2%，净利润479亿元，同比下滑67.1%。 投资建议： 2022年上半年，在宏观经济、疫情反复以及部分领域监管政策等因素影响下， 指数名称 收盘价 涨跌% A股港股市场 东兴晨报P1 传媒互联网行业整体承压。当前我们观察到这几大压制因素正在逐步解除：6 名称 价格 行业 发行日 月以来各地疫情逐渐好转，且疫情防控措施进一步聚焦精准防控，对相关生 三柏硕 11.17 轻工制造 20221010 产、生活影响将更加可控；政策聚焦“稳增长、强信心”，宏观经济温和回 邦基科技 17.95 农林牧渔 20221010 暖是大基调；同时随着时间推移，监管对游戏、直播等行业的影响也将被相 永信至诚 49.19 计算机 20221010 关公司逐步消化。 夜光明 10.99 基础化工 20221010 展望2022年下半年，我们预计传媒互联网行业各细分板块景气度有望迎来改善，同时叠加各平台聚焦高质量发展，各类降本增效举措效果将进一步显现，板块业绩有望逐步修复，推荐韧性较强的网络游戏、社区平台板块，关注受益于广告业务改善的PGC内容平台、电商平台。 (分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907 分析师：辛迪执业编码：S1480521070008电话：010-66554013) 农林牧渔行业：疫情扰动短期供需，产业链延伸与自有品牌布局持续 （20220831） 农业板块大部分为必选消费品，整体需求量受到疫情影响弹性较小。疫情对农业板块的影响主要是供给端的次生影响，因为部分产区疫情造成物流、运输受阻，从而影响生产资料的运输和产成品的销售。这类影响范围较小、时间较短，通常在局地疫情消除后得以快速缓解，并不会对全年供给产生大幅影响。后疫情时代，我们建议关注以下三条主线： 1.刚需消费稳保供给，持续关注粮食安全 在全球极端天气与地缘政治的不确定因素下，预计粮食价格仍将维持高位震荡，种植种业板块仍有催化，粮食安全主题有望持续获得关注。在此背景下， 中荣股份 26.28 轻工制造 20221011 天纺标 10.00 社会服务 20221011 金橙子 26.77 计算机 20221013 箭牌家居 12.68 轻工制造 20221014 隆扬电子 - 电子 20221014 麒麟信安 - 计算机 20221014 康为世纪 - 医药生物 20221014 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 慧博云通 7.60 计算机 20221013 圣晖集成 27.2 建筑装饰 20221013 亿能电力 5.00 机械设备 20221013 *价格单位为元/股 数据来源：wind,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 种植企业有望受益价格高企盈利持续向好，转基因种子商用落地有望稳步推进，建议关注在转基因技术领域具备技术储备的大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业、苏垦农发等。 2.养殖关注自身周期走势，旺季来临消费改善可期 我们从长期维度来看，关注养殖企业的份额提升与产业链延伸带来的业务的长期成长性；从中期维度关注周期供需走势，首先建议关注自身供需周期向好的生猪养殖与黄羽肉鸡板块，其次建议关注引种缺口背景下的白羽肉鸡板块；从短期维度来看，年内季节性消费改善与餐饮团膳需求复苏有望带动相关渠道占比较高的白鸡和特种鱼消费复苏。建议关注生猪养殖板块牧原股份、天康生物，水产料龙头海大集团；其他相关标的有黄羽肉鸡养殖企业立华股份、温氏股份，白羽肉鸡企业圣农发展、仙坛股份等。 3.宠物板块重回高速增长趋势，关注出口改善和国内自有品牌塑造 2022年4月份以来，美元对人民币汇率（中间价）持续走高，截止8月底达到了6.89。目前我国上市宠物食品企业境外业务在营收中占比较高，2021年受到汇率影响，宠物上市企业毛利率与净利率均受到很大影响。22H1汇率影响已转正，我们认为，宠物企业短期经营拐点已至，2022年全年有望迎来持续的业绩修复。 我国宠物消费正处于快速发展期，消费空间有望进一步释放，其中食品和医药作为刚需品类有望持续发力，国产自主品牌快速发展，持续推荐关注宠物食品企业中宠股份和佩蒂股份，此外建议关注宠物药品和疫苗上市进程和推广情况，建议关注普莱柯、生物股份、科前生物等动保企业。。 (分析师：程诗月执业编码：S1480519050006电话：010-66555458分析师：孟林执业编码：S1480522090002电话：010-66554023) 重要公司资讯 1.三孚股份：前三季度归属于母公司所有者的净利润6.23亿元，同比增长152.27%；营业收入20.53亿元，同比增长81.42%；基本每股收益2.28元，同比增长153.33%。（资料来源：WIND） 2.龙泉股份：中标中国南水北调集团水务投资有限公司管材采购项目一标段，中标金额2.26亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的16.45%。 （资料来源：WIND） 3.陕西建工：公司及下属子公司中标新疆维吾尔自治区5G基础建设项目、永安滨荟中心项目一标段工程总承包等7个5亿以上项重大项目，合计金额为133.05亿元。（资料来源：WIND） 4.赛诺医疗：公司产品延长导管获得国内医疗器械注册证。（资料来源：WIND） 5.德昌股份：全资子公司宁波德昌科技有限公司收到了耐世特汽车系统(苏州)有限公司的项目定点通知，选择公司作为某汽车项目的制动电机零部件供应商，预估销售金额3.2亿元人民币。（资料来源：WIND） 经济要闻 1.商务部：2022年1-8月，我国服务贸易继续保持平稳增长。服务进出口总额39375.6亿元（人民币，下同），同比增长20.4%；其中服务出口19082.4亿元，增长23.1%；进口20293.2亿元，增长17.9%。服务出口 增幅大于进口5.2个百分点，带动服务贸易逆差下降29.5%至1210.8亿元。8月当月，我国服务进出口总额5437.9亿元，同比增长17.6%。（资料来源：WIND） 2.交通运输部：交通运输部印发《交通强国建设试点工作管理办法（试行）》。 （资料来源：WIND） 3.中国工程机械工业协会：据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%，其中 国内10520台，同比下降24.5%；出口10667台，同比增长73.3%。2022年1-9月，共销售挖掘机200296台，同比下降28.3%；其中国内119990台，同比下降48.3%；出口80306台，同比增长70.5%。（资料来源：WIND） 4.深圳市住建局：，深圳市住房和建设局今日发布关于《住建领域进一步深化深港合作研究》项目的招标公告，项目内容包括研究深港住房和建设领域合作基础；构建深港住房和建设领域合作体系；制定深港住房和建 设领域合作政策建议。（资料来源：WIND） 5.英国：英国至8月三个月GDP环比降0.3%，创去年3月来最大降幅，预期降0.2%，前值持平；8月GDP同比升2%，预期升2.4%，前值升2.3%；环比降0.3%，预期持平，前值升0.2%。（资料来源：WIND） 每日研报 【东兴汽车】广汽集团（601238）：自主板块月销量创新高（20221012） 近日，公司发布9月产销快报：9月广汽集团汽车产量为228,067辆，同比增长41.52%；汽车销量为237,172 辆，同比增长44.32%。我们点评如下： 9月自主板块合计月销量创新高。9月埃安销量为30016辆，同比增长121.16%，广汽乘用车（传祺品牌）销售33494辆，同比增长46.07%。自主板块合计销售63510辆，同比增长73.9%，该值为广汽自主板块月销量新高。其中，9月广汽乘用车产量为37223辆，同比增长65.1%，为今年以来单月最大产量。2021年以来，传祺品牌的全新产品如第二代GS8、影豹，以及2022年陆续上市的影酷、影豹hev和全新M8，均在设计（外观、内饰等）、动力系统（尤其是混动系统，包括THS、GMC2.0）表现出色。产品力的提升有望带动传祺品牌经营状况的持续向上。据广汽集团官方公众号，传祺品牌在十一期间即获得13736个订单，其中M8订单突破3000辆，影系家族（影豹、影酷）订单超过2800辆，GS8订单超过1700辆。埃安销量持续强势，9月销量突破3万辆，aions和aiony销量分别为13522和13408辆。 Q3广汽集团销量同比大增44.5%，环比增长24.6%：三季度表现看，广汽集团实现销量67.5万辆，同环比分别增长44.5%、24.6%。其中自主板块Q3销量约17.7万辆，同环比67.0%、28.6%。自主板块销量明显增长，有望降低单车固定成本。合资板块，广汽丰田Q3销量为26.5万辆，同环比增长59.2%、4.5%，据广汽丰田官方公众号，1-9月三大旗舰车型（凯美瑞、汉兰达、赛那）销售326157，同比增长56.8%，高于广丰销量增速（广丰1-9月销量增长31.08%），其中赛那9月销售7824辆，为上市以来月销新高。电动化车型 （hev、phev和bev）1-9月销售237703，同比增长91.8%。三大旗舰、混动车型占比的稳步提升是广丰高质量发展的表现。广汽本田Q3销量约21.6万辆，同环比增长21.6%、48.6%，其中雅阁9月销量为24380 辆，皓影销量11595辆，虽然广本一直受产业链供应影响，但上述两大主力车型销量一直较为稳定。我们认为，广汽集团Q3销量的增长与产品结构的提升将持续带来规模效应，如单车固定成本的下降和期间费用率的下降。 公司盈利预测与估值：埃安的持续高增长，传祺混动战略推进（影酷混动、M8混动和影豹混动等陆续推出）开启公司自主板块的全面复苏，两田将带动公司合资板块增长提速，我们看好公司中长期发展趋势，预计公司2022-2024年净利润分别为122.1、157.2和183.8亿元，对应EPS为1.17、1.50和1.76元。按2022年10月11日A股收盘价，广汽A股PE分别为10、8和7倍，维持“强烈推荐”评级。 风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期，原材料价格上涨超预期。 (分析师：李金锦执业编码：S1480521030003电话：010-66554142分析师：张觉尹执业编码： S1480521070004电话：021-25102897) 东兴纺服轻工：前8月社零消费增速转正，部分行业消费升级及品牌集中持续（20220919） 观点综述： 下半年以来，疫情阶段性防控和多维度支持消费下，国内的消费呈现出一定乐观的复苏，前8月社零消费增速转正，成本端的边际改善也有助于企业盈利端的修复，短期看假期及政策将是需求复苏的催化剂。从各行业看，我们认为化妆品、户外等仍然呈现着消费升级，以及品牌集中的趋势，建议重点关注。 重点推荐板块 国货美妆品牌对研发的重视程度不断提高，为产品力和品牌力的提升提供根基。9月14日，珀莱雅新CSO首席科学官魏晓岚上任，其曾任职于国际护肤