交易情绪跟踪第162期：市场情绪探底，结构延续收敛

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年10月12日 投资策略 市场情绪探底，结构延续收敛——交易情绪跟踪第162期 结合最新交易情绪跟踪，市场情绪继续趋弱，消费医药成交回暖。近期宏观利率延续抬升，人民币再度收贬，市场流动性边际趋紧；与此同时，基金发行小幅回暖，但外资与两融再度流出，资金面仍以存量博弈为主。市场情绪层面，各项指标普遍趋弱，杠杆情绪、股民情绪均降至年内低点，弱势股、新低股也临近年内底部区间。交易结构层面，分化继续收敛，个股分化降至历史底部，新能源与TMT成交占比回落，医药消费成交回暖，其中白酒、医疗设备、医疗耗材、化学制剂、硅料硅片等成交抬升居多，住宅开发、IT服务、锂、数字芯片设计、商用载客车等成交占比回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回落。其中近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-1.07%、-0.48%和-0.15%。二八收益分化有所回落，降至17.32%，二八成交分化程度有所回升，升至12。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.08%、0.14%和0.33%。所处历史分位数分别达到59.50%、64.90%和67.60%。行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.07%、0.03%和-0.12%。所处历史分位数分别达到1.60%、0.60%和0.70%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-2.53%、-1.38%和-0.76%。所处历史分位数分别为26.90%、13.50%和14.90%。行业交易分化水平出现分化。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-6.71%、0.91%和0.60%。所处历史分位数分别为58.30%、37.70%和34.50%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.71。2）全A涨跌停比值10日均线回落至1.82，全A换手率回落至4.31%。3）VIX指数环比回升1.7，回升至31.62。4）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至47，60日新低个股数量10日均线回升至1230；同时历史新高个股数量10日均线回落至3，历史新低个股数量10日均线回升至116。5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至10.97%，近1月创历史新高个股数目回落至61。6）全A市场MACD强势股占比回落至3.69%，弱势股占比回升至74.50%。7）全A杠杆资金情绪回落至10.00%。8）外资交易盘净流入MA30回升至-2.03亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放8680亿元，短期利率回升，各期Shibor小幅回升，国债利率整体上行，各期信用利差出现分化，人民币继续贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约118.22亿元，ETF份额环比增加72.16亿份，北上资金净流入58.38亿元，融资余额环比减少316.88亿元。 3）资金需求：上周IPO新增14家，首发融资规模222.94亿元，产业资本减持规模约110.84亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约329.57亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：贬值之下，外资的共识与分歧——外资月报第35期》2022-10-11 2、《投资策略：变局下的确定性——2022年四季度策略展望》2022-10-09 3、《投资策略：10月配臵建议&金股推荐：不悲观，继续增配低位价值》2022-10-08 4、《海外市场：10月配臵建议 & 港股金股推荐》2022-10-08 5、《投资策略：国庆长假要闻全知道》2022-10-08 2022年10月12日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪................................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ............................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度................................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ............................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪................................................................................................................................................... 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 14 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................. 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 .................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ............................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ..................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .............................................................................................. 6 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ......................................................................................................................... 7 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 ..................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ...................................................................................................... 9 图表12：VIX指数历史变动 .....................................................................................................................................