策略周观点第30期：交易情绪收敛，市场延续震荡

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 策略报告|策略周观点 交易情绪收敛，市场延续震荡 日期：2020年08月17日 ——策略周观点第30期 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 市场交易情绪收敛，A股震荡调整：本周A股延续震荡调整，上证综指涨0.18%，深证成指跌1.17%，沪深300微跌0.07%，中小板指跌0.78%，创业板指跌2.95%。一级行业涨跌各半，房地产、银行、交通运输领涨，有色金属、医药生物、休闲服务降幅较多。受海外扰动叠加创业板注册制试点新股申购临近，本周A股交易情绪有所回落。主要股指换手率均较上周水平下降。行业板块周成交额方面，医药生物、电子、非银金融成交额最多，但环比均较上周下降。 ⚫ 央行连续5日净投放：市场流动性方面，本周央行公开市场净投放4900亿元；截至本周四，两市融资融券余额为14,626.84亿元，较上周末环比减少9.13亿元。两融交易额占A股成交额比约为9.6%，较上周水平下降明显；截至本周末，陆股通累计净流入11242.35亿元，较上周末环比净流入66.65亿元，结束此前连续四周净流出。北向资金合计周买卖总额5576.40亿元，有所回落。 ⚫ 7月经济继续向好修复：8月14日，国家统计局公布了7月经济数据。2020 年1-7 月固定资产投资（不含农户）累计同比降1.6%，1-6月累计同比降3.1%；7月社会消费品零售总额同比降1.1%，6月同比降1.8%；7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，6月同比增4.8%。 ⚫ 投资建议：从7月经济数据上看，规模以上工业增加值经过二季度库存带动快速反弹后增速放缓；投资端方面地产投资较为积极，以民间投资为主的行业修复速度仍有空间；社零继续回暖，汽车等种类近期修复程度较大，整体仍弱于疫情前水平。预计下半年整体经济或稳步增长，内需消费提升空间较大。创业板注册制首批新股申购临近，在“打新”需求下市场或面临缩量震荡的情况。行业配置方面：1.关注基建、化工等周期上行行业；2.关注软件国产替代、数字货币等科技板块；3.关注大金融等低估值蓝筹板块；4.关注农林牧渔、家用电器、休闲服务等消费板块。 ⚫ 风险因素：全球新冠疫情反复，中美摩擦加剧。 [Table_AuthorInfo] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 18621750958 邮箱： xufei@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] [Table_DocReport] 相关报告 1.万联证券研究所2020802_策略周观点_AAA_扰动震荡下关注经济内循环机遇 2.万联证券研究所2020802_策略周观点_AAA_板块延续轮动，科技成长回升 3.万联证券研究所20200726_策略周观点_AAA_短期震荡加剧，科技成长估值回调 证券研究报告 Table_Reporttype] 策略周观点 [Table_Column] 策略报告 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 目录 1、市场指标 ............................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................ 3 2、流动性指标 ............................................................. 5 2.1 融资融券 .............................................................. 5 2.2 北上资金 .............................................................. 5 3、宏观指标 ............................................................... 7 3.1 7月经济数据 ........................................................... 8 3.2 利率 .................................................................. 9 3.3 汇率 .................................................................. 9 4、新型冠状病毒肺炎疫情指标 .............................................. 10 4.1 中国内地疫情 ......................................................... 10 4.2 海外疫情 ............................................................. 11 5、一周大事追踪 .......................................................... 11 6、投资建议 .............................................................. 12 7、风险提示 .............................................................. 13 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） ........................................ 3 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表3：万得全A日成交额（亿元） ....................................... 4 图表4：A股股指单日成交换手率（%） ..................................... 4 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） ................................. 4 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额占A股成交额（%） ............... 5 图表7：A股行业周两融净买入额（亿元） .................................. 5 图表8：北向资金累计净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） ........... 6 图表9：本周北向资金前十大净流入、流出个股（亿元） ..................... 6 图表10：本周北向前二十大合计买卖额个股（亿元） ........................ 7 图表11：社会消费品零售总额当月同比（%） ............................... 8 图表12：规模以上工业增加值当月同比（%） ............................... 8 图表13：固定资产投资完成额累计同比（%） ............................... 9 图表14：房地产开发投资完成额累计同比（%） ............................. 9 图表15：十年期国债收益率率（%） ....................................... 9 图表16：在岸人民币汇率（元） ......................................... 10 图表17：离岸人民币汇率（元） ......................................... 10 图表18：内地现有确诊病例数 ........................................... 10 图表19：内地每日新增确诊病例分类 ..................................... 11 图表20：海外单日和7日平均新增确诊病例数（万例） ..................... 11 图表21：一周财经要闻 ................................................. 11 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 1、市场指标 1.1 市场涨跌幅 本周A股延续震荡调整，上证综指涨0.18%，深证成指跌1.17%，沪深300微跌0.07%，中小板指跌0.78%，创业板指跌2.95%。 一级行业涨跌各半，房地产、银行、交通运输领涨，有色金属、医药生物、休闲服务降幅较多。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 1.2 市场成交额 受海外扰动叠加创业板注册制试点新股申购临近，本周A股交易情绪有所回落。主要股指换手率均较上周水平下降。 4.302.662.371.811.791.500.960.640.180.08-0.07-0.78-1.17-2.95-4-3-2-1012345-10-8-6-4-2024房地产银行交通运输食品饮料建筑装饰公用事业农林牧渔采掘家用电器纺织服装非银金融传媒汽车轻工制造钢铁电子通信电气设备机械设备商业贸易综合化工计算机建筑材料国防军工休闲服务医药生物有色金属 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 14 页 行业板块周成交额方面，医药生物、电子、非银金融成交额最多，但环比上周下降。 图表3：万得全A日成交额（亿元） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表4：A股股指单日成交换手率（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） 200040006000800010000120001400016000180002019-08-142019-08-272019-09-092019-09-232019-10-112019-10-242019-11-062019-11-192019-12-022019-12-132019-12-262020-01-092020-01-222020-02-122020-02-252020-03-092020-03-202020-