交易情绪跟踪第175期：市场情绪躁动，主线轮动延续

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023年01月11日 投资策略 市场情绪躁动，主线轮动延续——交易情绪跟踪第175期 市场情绪底部回暖，主线继续轮动，TMT热度明显抬升。开年长短端利率下行，外资与两融贡献边际增量，市场风险偏好抬升，新高股、强势股与线上股普遍底部回暖。交易结构层面，主线延续快速轮动，出行消费交易拥挤后开始走弱，TMT、锂电、白酒成交回暖，医药板块热度则继续回落，具体而言，IT服务、垂直应用软件、证券、消费电子成交占比提升居前，而中药、化学制剂、餐饮、原料药和医药流通成交占比回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化整体回落。截至1月6日，近5日涨跌中枢有所回升，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.47%、-0.19%和0.10%。上周二八收益分化有所回落，降至16.45%，二八成交分化程度有所回升，升至20。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.06%、-0.71%和-0.80%。所处历史分位数分别达到64.50%、67.30%和73.60%。上周行业交易集中度整体有所回落。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.52%、-0.31%和-0.32%。所处历史分位数分别达到42.30%、23.60%和11.60%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所分化。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.75%、1.27%和1.08%。所处历史分位数分别达到51.70%、47.70%和44.70%。上周行业交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-8.30%、-3.99%和-0.17%。所处历史分位数分别达到71.20%、43.90%和47.50%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.72。2）全A涨跌停比值10日均线抬升至4.45，全A换手率回落至4.21%。3）VIX指数环比回落0.54，回落至21.13。4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至113，60日新低个股数量10日均线回落至173；同时历史新高个股数量10日均线回升至3，历史新低个股数量10日均线回落至27。5）趋势占优个股数目回升。其中60日均线以上个股数目占比环比回升至41.98%，近1月创历史新高个股数目回落至34。6）全A市场MACD强势股占比回升至13.48%，弱势股占比回落至19.00%。7）全A杠杆资金情绪回落至11.19%。8）外资交易盘净流入MA30回升至16.15亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼16010亿元，短期利率回落，各期Shibor环比回落，国债利率开始分化，各期信用利差环比回落，人民币小幅升值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约7.4亿元，ETF份额环比减少54.3亿份，北上资金净流入200.2亿元，融资余额环比增加60.4亿元。 3）资金需求：上周IPO新增1家，首发融资规模9.9亿元，产业资本减持规模约89.11亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约1087.62亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：北上回流提速，增配核心资产——外资周报第147期》2023-01-10 2、《投资策略：熊市后，第一波行情的空间——策略周报（20230108）》2023-01-08 3、《投资策略：市场回顾（1月1周）——成长价值轮动上行》2023-01-07 4、《投资策略：情绪低位徘徊，成长价值轮动——交易情绪跟踪第174期》2023-01-05 5、《投资策略：2022年外资年终盘点与展望》2023-01-04 2023年01月11日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 14 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................ 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................... 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 .................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 ............................................................................................. 6 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 ....................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ........................................................................................................................ 7 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 ................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 ..................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ..................................................................................................... 9 图表12：VIX指数历史变动 .........................................................................................................