苹果品种季度报告：早熟苹果波动较大，晚熟富士陆续登场
早熟苹果波动较大，晚熟富士陆续登场 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种季度报告 2022年10月9日 评级：分析师摘要 分析师：梁作盼 苹果分析师 期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626 E-mail：997995328@qq.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 十月一期间西北晚富士陆续上市，据了解西部产区由于阴雨天气偏多，使得红货偏少，未大量供应，订购客商未大量收购，预计中旬大量上市。山东产区十一期间，降雨及大风天气对产季晚富士质量产生影响，集中收购时间预计推迟至10月中旬。所以新季苹果上市同比正常年份或推迟，同比去年稍有提前。由于疫情原因或使得部分产区苹果运输较困难。批发市场行情一般，部分市场反馈有禁止出入情况。 西部产区：9月中下旬西部产区摘袋结束，十一期间陕西产区晚熟富士陆续进入收购阶段，但10月1日至5日西北阴雨天气偏多，使得苹果上色不佳，叠加公共卫生时间，部分产区运输较困难，且果农心里预期偏高，使得采购客商不多，持观望态度，预计大量上市在10月中旬。十一期间西部收购价格稍有下滑，截止到8号，西部洛川产区70#起步半商品价格3.2-3.8元/斤；白水产区70#起步半商品价格2.8元/斤左右；旬邑产区70#起步半商品3.0元/斤左右，合阳75#起步通货2.3-2.5元/斤。新季西部产区晚熟富士上市或集中，陕北、陕南产区上市时间差较小，且优质产区和其他产区价差同比正常年份缩小，可能是新季西部产 中泰期货研究所 中泰期货 区质量较好，没有较大差距；其次是果农经历过高价嘎啦等早熟苹果，使得对晚熟富士价格预期偏高，叠加前期采青富士的高价指引，使得价差缩小。当前西部产区零星入库。 山东产区：9月下旬山东产区晚熟富士摘袋结束，但是十一期间阴雨、大风等恶劣天气影响，使得晚熟富士表观质量受影响，例如水裂纹、黑红点、枝磨、上色缓慢等，晚熟富士的商品率环比膨大期下降。截止到9号，山东上市量偏少，或使晚熟富士收购期推迟。调研得知栖霞产区80#一二级片红3.0-3.5元/斤，条纹 3.5元/斤以上。据中国天气网得知，近期山东产区仍有阴雨大风天气，需重点关注。 根据上市的时间以及上市价格得知，晚熟富士苹果开秤价格不及前期预期，上市时间较预期偏晚。果农预期偏高，尤其是西部部分产区，客商由于市场消费偏差，压价或持观望状态。新季入库量、价格及入库结构问题或是后期行情主导。四季度为苹果收购、库存、消费初期季。10月份最为重要的是新季收购情况，11月份最为重要的是库存情况，12月份最重要的是库存后的消费情况。四季度的行情走势与苹果收购价格、库存量以及消费情况，需重点关注。 风险提示：晚熟苹果价格；产区天气情况；销区走货及价格 早熟苹果波动较大，晚熟富士陆续登场 一、市场行情回顾 1、七八月份（三季度）时令水果表现偏好 7月份为时令水果上市高峰期，有桃子、杏、西瓜；夏季时令瓜果占据有利地位，不论是价格还是销量都有绝对优势；新季时令水果有以下特点 ①新季西瓜价格高位，新季南方夏季高温持续，苹果、梨等库存水果消费偏弱，西瓜等时令水果更加受消费者青睐，尤其是西瓜消费更为突出； ②桃子、早熟苹果等水果价格同比偏高，但多数时令水果产量有一定下降，供给偏少，市场需求虽偏差，但总体走货正常，时令水果维持高位，无滞销现象；③三季度尤其是七八月份月份水果市场整体销售情况偏差，但价格处于近5年来除19年外历史同期最高的价格，表明市场仍有一定需求量，需动态关注市场消费情况。总体来看，时令水果整体表现偏好。 2、产区早熟苹果价格创历史新高，市场表现较高 7月初，三原县早熟苹果松本锦高开上市；7月中下旬，大荔蒲城等地秦阳高开上市；7月下旬富平、山西临猗嘎啦高开上市，8月份嘎啦大面积下树，价格创历史新高。从7月早熟藤木上市至今早熟嘎啦下树，早熟苹果价格居高，明显高于去年同期，多数品种开秤价格比去年开秤价高1.0-1.2元/斤。新季早熟苹果价格创历史新高或有以下几点原因：第一，18年以来全国各产区种植苹果收益不佳，尤其是部分副产区连年亏损，部分产区退林还耕的政策，使得砍树面积逐年增加，尤其是2021年苹果下树至今砍树最为明显，砍树使得全国总面积缩减，同样早熟苹果砍树面积占比也不在少数，以上原因使得新季早熟苹果可能是量少，暂时不足以满足市场需求；第二，库存富士价格处于高位，叠加新季早熟以新鲜口感胜出，虽然早熟苹果价格较库存富士不占优势，但库存富士由于质量不稳定性败下阵来。第三，8月上旬膜袋、纸袋嘎啦逐步开始上市，天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少，优果优价，市场销售良好，以质论价，供应不同需求客户；旧季库存富士主要以山东库存为主，库存富士因销区高温及产区价高等原因，错失较长时间销售期，使得价格稍有下滑，此情况中秋备货稍有好转。8月份，旧季富士与新季嘎啦抢占市场的争夺中，新季嘎啦以新鲜口感胜出，虽然嘎啦好货价格高于富士，但旧季富士质量不稳定、嘎啦好货质量较优等因素使得嘎啦市场表现强于富士。 3、早熟富士风光不再，上市后高开后大幅低走 9月初西部产区早熟富士少量上市，价格同比较高，70#以上4.0元/斤；山东产区红将军少量上市，价格同比提升，价格在3.0元/斤以上。随着早熟富士下树，质量面纱终于解开，据了解8月下旬产区早熟富士陆续摘袋，早熟富士上色期间，天公作美，产区天气温差偏大，阴/晴交替，早熟富士上色优于早熟嘎啦，上色较好，新季早熟苹果果个较大，上色 较好，表观等质量情况远高于去年，是近年来质量较好的一年，次果较少，商品率较高。9月初各产区早熟富士集中大量上市，洛川槐柏镇、石头镇上市较多，栖霞市毕郭市场、寺口市场供应量大，上市初期价格较高，果农售卖意向较强，客商买货较积极，成交量较大。截止到9月9日产区货量较前几日偏少，原因或有以下几点，其一：可能是临近中秋，来不及发往市场；其二：本周早熟价格大幅下滑，部分果农不着急下树，部分果农入库；其三：早熟富士总量逐年递减。综上预计中秋后早熟富士收购或进入后期。 中秋备货环比较好，但仍不及往年同期，且市场早熟富士价格出现下滑；早熟富士扎堆上市，价格高开大幅走低。山东果农为了使红将军赶在中秋节前出售，提前摘袋，节前大量上市，价格高开，但货源供应过于集中，价格快速下滑，截止到9月16日价格下滑1.0元/斤以上，根据卓创资讯数据显示毕郭市场红将军80#开秤价4.25元/斤，15日价格3.0元/斤，下跌1.25元/斤；西部产区早熟富士有较大跌幅，中秋后有少许上涨。 4、晚熟富士高开上市，果农心里预期偏高 9月下旬，西部采青富士陆续上市，截止到月底，西部晚熟富士拆袋进入后期，预计十一期间上量。山东产区9月底拆袋工作进入后期，预计10月中旬上量。调研得知，陕西宝鸡市、咸阳市、渭南市、铜川市晚熟富士少量交易，70#以上半商品价格3.0-3.8元/斤，同比价格高，为近年来价格较高的年份；陕北延安、甘肃庆阳等地订购客商较少，70#以上半商品价格3.5元/斤以上。山东栖霞产区晚熟富士少量上市，80#一二级片红3.0-3.3元/斤，条纹3.5-3.7元/斤。 果农心里预期偏高，宝鸡某产区9月中旬预定的有高价3.5-3.8元/斤，但是中秋后市场反应价高走货缓慢，使得客商有意压价，本地果农挺价意向明显，据当地代办了解到，当前客商出价为3.0-3.2元/斤，但是果农意向的售卖价格在3.5元左右，双方僵持，使得近期客商订购意愿偏差。庆阳、延安、咸阳、铜川等地果农心里预期偏高。 5、晚熟富士品质同比偏高 品质同比偏好：8月和9月我们深入产区，对新季苹果的质量情况进行了调研。调研发现苹果果面存在质量问题的仍然以果锈为主，而日灼、缩果病、裂纹等问题只有零星存在；此外，我们还发现不同果园间果面质量差异较大，好的果园次果率不到10%，而较差的果园次果率可达到70%-80%。对于整体而言今年的苹果质量普遍好于2021年产季，锈果率较去年有明显的降低，这与我们4月份推测相印证（详细内容可查看 《新季苹果质量或同比提升》一文）。调研结果显示，陕西、山西、甘肃苹果产区的锈果率为20.31%，山东烟台产区的锈果率略高，比例为38%，我们猜测这或许与烟台地区五一节假日前后发生的几场霜冻有关。 果个同比偏大：今年苹果膨大期的气温与2021年相差不大，未出现过高或过低的极端情况，果树整体生长状况良好；从降水情况来看，今年的降水量较2021年有明显的增加，在一定程度上有利于苹果果实。 二、后市展望 四季度为苹果收购、库存、消费初期季。10月份最为重要的是新季收购情况，11月份最为重要的是库存情况，12月份最重要的是库存后的消费情况。四季度的行情走势与苹果收购价格、库存量以及消费情况，需重点关注。 十月一期间西北晚富士陆续上市，据了解西部产区由于阴雨天气偏多，使得红货偏少，未大量供应，订购客商未大量收购，预计中旬大量上市。山东产区十一期间，降雨及大风天气对产季晚富士质量产生影响，集中收购时间预计推迟至10月中旬。所以新季苹果上市同比正常年份或推迟，同比去年稍有提前。由于疫情原因或使得部分产区苹果运输较困难。批发市场行情一般，部分市场反馈有禁止出入情况。 西部产区：9月中下旬西部产区摘袋结束，十一期间陕西产区晚熟富士陆续进入收购阶段，但10月1日至5日西北阴雨天气偏多，使得苹果上色不佳，叠加公共卫生时间，部分产区运输较困难，且果农心里预期偏高，使得采购客商不多，持观望态度，预计大量上市在10月中旬。十一期间西部收购价格稍有下滑，截止到8号，西部洛川产区70#起步半商品价格3.2-3.8元/斤；白水产区70#起步半商品价格2.8元/斤左右；旬邑产区70#起步半商品3.0元/斤左右，合阳75#起步通货2.3- 2.5元/斤。新季西部产区晚熟富士上市或集中，陕北、陕南产区上市时间差较小，且优质产区和其他产区价差同比正常年份缩小，可能是新季西部产区质量较好，没有较大差距；其次是果农经历过高价嘎啦等早熟苹果，使得对晚熟富士价格预期偏高，叠加前期采青富士的高价指引，使得价差缩小。当前西部产区零星入库。 山东产区：9月下旬山东产区晚熟富士摘袋结束，但是十一期间阴雨、大风等恶劣天气影响，使得晚熟富士表观质量受影响，例如水裂纹、黑红点、枝磨、上色缓慢等，晚熟富士的商品率环比膨大期下降。截止到9号，山东上市量偏少，或使晚熟富士收购期推迟。调研得知栖霞产区80#一二级片红3.0-3.5元/斤，条纹3.5元/斤以上。据中国天气网得知，近期山东产区仍有阴雨大风天气，需重点关注。 根据上市的时间以及上市价格得知，晚熟富士苹果开秤价格不及前期预期，上市时间较预期偏晚。果农预期偏高，尤其是西部部分产区，客商由于市场消费偏差，压价或持观望状态。新季入库量、价格及入库结构问题或是后期行情主导。四季度为苹果收购、库存、消费初期季。10月份最为重要的是新季收购情况，11月份最为重要的是库存情况，12月份最重要的是库存后的消费情况。四季度的行情走势与苹果收购价格、库存量以及消费情况，需重点关注。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 图表1：苹果加权合约日线图 来源：Wind，中泰期货整理 图表2：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 2022-01-16 成交量 持仓量 来源：Wind，中泰期货整理 （2）净持仓 图表3：苹果总持仓前20净持仓图表4：苹果主力合约2301前20净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 净持仓 10000 5000 0 2022-05-30 (5000) 2022-06-30 2022-07-312022-08-31 (1000
