苹果品种周度报告：晚熟富士少量上市，果农心理预期较高

晚熟富士少量上市，果农心理预期较高 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种周度报告 2022年9月25日 评级：分析师摘要 分析师：梁作盼 苹果分析师 期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626 E-mail：997995328@qq.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 早熟收尾，采青富士陆续上市，库存富士价格走弱 中秋之后，销区消费偏差，有累库情况，传导至产地，使得产区冷库包装人数减少，叠加山东产区冷库仍有货源，质量与消费齐下的情况下，使得产区苹果价格走弱。新季苹果方面：山东红将军、昂林收购进入尾声，质量、消费等原因使得价格持续走弱。 山东早熟收购进入尾声，晚熟富士陆续摘袋 本周山东早熟红将军、昂林收购进入尾声。据了解，截止到25日，毕郭、寺口市场货源较少，质量偏差，价格偏弱；市场有部分晚熟富士上市，价格较高。山东晚熟富士陆续摘袋，当前进度较慢，预计十一假期期间陆续上市。 西部晚熟富士少量上市，果农心理预期偏高 9月下旬，西部采青富士陆续上市，截止到25日，西部晚熟富士拆袋进入后期，预计十一期间上量。调研得知，陕西宝鸡市、咸阳市、渭南市、铜川市晚熟富士少量交易吗，70#以上半商品价格3.0-3.8元/斤，同比价格高，为近年来价格较 中泰期货研究所 中泰期货 高的年份；陕北延安、甘肃庆阳等地订购客商较少，70#以上半商品价格3.5元/斤以上。 果农心里预期偏高，宝鸡某产区9月中旬预定的有高价3.5-3.8元/斤，但是中秋后市场反应价高走货缓慢，使得客商有意压价，本地果农挺价意向明显，据当地代办了解到，当前客商出价为3.0-3.2元/斤，但是果农意向的售卖价格在3.5元左右，双方僵持，使得近期客商订购意愿偏差。庆阳、延安、咸阳、铜川等地果农心里预期偏高。 晚熟富士品质同比较高 西部产区品质较高。品质方面：调研得知新季苹果品质除局部地块质量偏差外，整体果面质量远高于去年，为近几年最好的一年。局部地块黑红点发生，果锈整体偏少；果个方面：除长武县、泾川县等地区果个同比持平偏小；其余产区果个同比偏大，尤其是庆阳合水县果个较大。 中秋消费旺季结束，市场表现良好，但由于价格较高、消费大环境偏差等原因使得销量不及往年同期，早熟富士价格大幅下滑，台风影响不及预期、盘面有所表现。当前山东早熟富士价格走低，西部果农对晚熟富士价格预期偏高，高开秤预期或在，但高开秤或对库存及后期消费不利。当前重点关注晚熟富士开秤及天气情况对盘面的影响。 风险提示：晚熟苹果价格；产区天气情况；销区走货及价格 晚熟富士少量上市，果农心理预期较高 一、行情影响因素 1、早熟收尾，采青富士陆续上市，库存富士价格走弱 现货方面：当前库存客商80#条纹一二级价格在3.80-4.20元/斤，80#片红一二级价格在3.50-3.80元/斤，走弱。 中秋之后，销区消费偏差，有累库情况，传导至产地，使得产区冷库包装人数减少，叠加山东产区冷库仍有货源，质量与消费齐下的情况下，使得产区苹果价格走弱。 新季苹果方面：山东红将军、昂林收购进入尾声，质量、消费等原因使得价格持续走弱。秋分前后山东晚熟富士开始摘袋，预计十一期间少量上市。西部早熟富士结束，9月中旬开始晚熟富士摘袋，部分产区采青陆续上市，价格较高。 图表1：栖霞富士历年出库价（元/斤）图表2：洛川富士历年出库价（元/斤） 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、销区苹果批发价、替代水果走弱，周度批发量环比下降 截止到9月23日7种重点监测水果平均批发价6.55元/公斤，环比上周下跌0.05元/公斤。富士苹果批发价8.49元/公斤，环比上周下跌0.16元/公斤。本周（9月19日-9月23日）批发市场富士苹果交易量2798吨/日，交易量环比下降80吨/日（见上表）。2021年第37周（9.20-9.26）日均批发量为3614吨/日。 根据农业部数据得知，本周7种重点监测水果价格、富士苹果批发价走弱；9月份市场以苹果/梨等水果交易为主，其余水果价格偏高，对苹果的消费竞争偏弱，在水果市场整体偏差的情况下苹果表现仍较亮眼。但是由于价格偏高，消费环境整体不佳的情况下，高价苹果消费仍然不佳。尤其是早熟苹果价格高开大幅走低，使得苹果批发价格走低。 图表3：富士苹果批发市场交易量 2022年 日均交易量（吨/日） 9月19日-9月23日 2798 9月12日-9月16日 2878 9月5日-9月11日 3157 8月29日-9月4日 2682 8月22日-8月26日 2730 来源：农业农村部，中泰期货整理 3、本周主力、总合约净空减持 截止到9月23总持仓前20合计净空由1743手增持3410手至5153手；主力合约2210前20合计由净空由9464手增持1983手至11452手；（见图4、图5）。本周期货盘面震荡下跌，总合约、主力合约净空增持，尤其是总合约净空大幅增持，表明资金看空情绪，需持续动态关注。 4、西部晚熟富士少量上市，果农心理预期偏高 山东早熟收购进入尾声，晚熟富士陆续摘袋 本周山东早熟红将军、昂林收购进入尾声。据了解，截止到25日，毕郭、寺口市场货源较少，质量偏差，价格偏弱；市场有部分晚熟富士上市，价格较高。山东晚熟富士陆续摘袋，当前进度较慢，预计十一假期期间陆续上市。 西部晚熟富士少量上市，果农心理预期偏高 9月下旬，西部采青富士陆续上市，截止到25日，西部晚熟富士拆袋进入后期，预计十一期间上量。调研得知，陕西宝鸡市、咸阳市、渭南市、铜川市晚熟富士少量交易吗，70#以上半商品价格3.0-3.8元/斤，同比价格高，为近年来价格较高的年份；陕北延安、甘肃庆阳等地订购客商较少，70#以上半商品价格3.5元/斤以上。 果农心里预期偏高，宝鸡某产区9月中旬预定的有高价3.5-3.8元/斤，但是中秋后市场反应价高走货缓慢，使得客商有意压价，本地果农挺价意向明显，据当地代办了解到，当前客商出价为3.0-3.2元/斤，但是果农意向的售卖价格在3.5元左右，双方僵持，使得近期客商订购意愿偏差。庆阳、延安、咸阳、铜川等地果农心里预期偏高。 晚熟富士品质同比较高 西部产区品质较高。品质方面：调研得知新季苹果品质除局部地块质量偏差外，整体果面质量远高于去年，为近几年最好的一年。局部地块黑红点发生，果锈整体偏少；果个方面：除长武县、泾川县等地区果个同比持平偏小；其余产区果个同比偏大，尤其是庆阳合水县果个较大。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日甘肃南部、陕西南部等苹果产区累计降雨量较常年同期偏多3～7成，其余产区降雨同比持平（见图表4）；平均气温较常年同期偏高1-3℃，。 图表4：未来十天降雨图 二、总结 来源：中央气象台，中泰期货整理 利多： 利空： 产区采青富士价格较高 中秋后市场消费不佳 果农心里预期偏高 早熟富士价格大幅回落或不利于开秤价 早熟富士尾声，新季富士未大量上市 新季苹果质量同比去年同期偏好山东早熟富士价格走低 我们的观点 早熟收尾，采青富士陆续上市，库存富士价格走弱 中秋之后，销区消费偏差，有累库情况，传导至产地，使得产区冷库包装人数减少，叠加山东产区冷库仍有货源，质量与消费齐下的情况下，使得产区苹果价格走弱。新季苹果方面：山东红将军、昂林收购进入尾声，质量、消费等原因使得价格持续走弱。 山东早熟收购进入尾声，晚熟富士陆续摘袋 本周山东早熟红将军、昂林收购进入尾声。据了解，截止到25日，毕郭、寺口市场货源较少，质量偏差，价格偏弱；市场有部分晚熟富士上市，价格较高。山东晚熟富士陆续摘袋，当前进度较慢，预计十一假期期间陆续上市。 西部晚熟富士少量上市，果农心理预期偏高 9月下旬，西部采青富士陆续上市，截止到25日，西部晚熟富士拆袋进入后期，预计十一期间上量。调研得知，陕西宝鸡市、咸阳市、渭南市、铜川市晚熟富士少量交易吗，70#以上半商品价格3.0-3.8元/斤，同比价格高，为近年来价格较高的年份；陕北延安、甘肃庆阳等地订购客商较少，70#以上半商品价格3.5元/斤以上。 果农心里预期偏高，宝鸡某产区9月中旬预定的有高价3.5-3.8元/斤， 但是中秋后市场反应价高走货缓慢，使得客商有意压价，本地果农挺价意向明显，据当地代办了解到，当前客商出价为3.0-3.2元/斤，但是果 农意向的售卖价格在3.5元左右，双方僵持，使得近期客商订购意愿偏差。庆阳、延安、咸阳、铜川等地果农心里预期偏高。 晚熟富士品质同比较高 西部产区品质较高。品质方面：调研得知新季苹果品质除局部地块质量偏差外，整体果面质量远高于去年，为近几年最好的一年。局部地块黑红点发生，果锈整体偏少；果个方面：除长武县、泾川县等地区果个同比持平偏小；其余产区果个同比偏大，尤其是庆阳合水县果个较大。 中秋消费旺季结束，市场表现良好，但由于价格较高、消费大环境偏差等原因使得销量不及往年同期，早熟富士价格大幅下滑，台风影响不及预期、盘面有所表现。当前山东早熟富士价格走低，西部果农对晚熟富士价格预期偏高，高开秤预期或在，但高开秤或对库存及后期消费不利。当前重点关注晚熟富士开秤及天气情况对盘面的影响。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 图表5：苹果指数合约、2210合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 8271 -200 -2.36% 90.5万 13.0万 33.8万 2971 2301合约 8226 -184 -2.19% 79.7万 17.3万 21.1万 11272 来源：Wind，中泰期货整理 图表6：苹果加权合约日线图 来源：Wind，中泰期货整理 图表7：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 2022-01-16 成交量 持仓量 来源：Wind，中泰期货整理 （2）净持仓 截止到9月23总持仓前20合计净空由1743手增持3410手至5153手；主力合 约2210前20合计由净空由9464手增持1983手至11452手；（见图4、图5）。本周期货盘面震荡下跌，总合约、主力合约净空增持，尤其是总合约净空大幅增持，表明资金看空情绪，需持续动态关注。 净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 10000 5000 0 2022-05-30 (5000) 2022-06-30 2022-07-312022-08-31 (10000) (15000) 图表8：苹果总持仓前20净持仓图表9：苹果主力合约2301前20净持仓 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、现货市场情况 （1）替代水果批发价涨少跌多 图表10：7种重点监测水果平均批发