资产配置与比较月报（2022年10月）：向宽处行:外围扰动下的国内竞争力方向

本报告是资产配置与比较月报，主要关注了外围扰动下的国内竞争力方向。美联储加息预期强化，海外需求预计将继续回落。能源波动加大，欧洲制造业或加速对中国的转移。人民币贬值压力缓解，国内投资增速相对较好，消费或决定经济恢复高度。看好国内制造业的竞争力由“量变向质变”的升级，主要表现在汽车、家电、机械设备、新能源等高端出口的溢价提升。各行业观点包括电新、消费、资源品及周期、大健康、TMT、高端制造和金融。风险提示包括房地产领域风险上升、国内疫情波动风险、国内政策落地不及预期、海外风险事件和中美关系的不确定性。