果蔬品月报：新季苹果陆续开秤，红枣进入需求旺季

期货研究报告|果蔬品月报2022-10-10 新季苹果陆续开秤，红枣进入需求旺季 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 苹果观点 ■市场分析 本月受下游需求低迷及新季早熟富士大量上市、新季晚熟富士提前上市影响，冷库�库价格持续下跌，月底全国冷库基本完成清库。新果方面，9月初，新季早熟富士上货量增加，前期受中秋节备货带动价格偏高，随着中秋节备货结束，价格持续下滑。9月末，晚熟富士陆续开始订货，价格普遍高于去年同期，受本年度减产预期影响，果农普遍对价格有较高预期，而客商受早熟富士价格高开低走影响，收货较为谨慎，多持观望态度。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 天气、疫情影响 红枣观点 ■市场分析 9月进入传统季节性旺季，也迎来了中秋、国庆双节备货，中秋前各销区到货量增 多，市场中低价位货源走货较好，一级价格小幅上涨0.20-0.30元/公斤，中秋备货之后，市场走货趋缓，价格小幅松动，国庆备货不显，多以刚需补库为主。 产区方面，红枣长势正常，据部分枣农反应，今年升温早，红枣生长期提前，新季灰枣有提前下树预期。受新疆疫情反复影响，物流运输受阻，和田、阿克苏存在少量已签订合同，目前成交较少，价格不主流，后续关注新季收购价格及防控情况的变化。预计新季开称价格在6.00-7.00元/公斤。预计节后销区市场价格趋稳，中下旬将根据产区统货收购价格有所调整。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 天气、疫情影响 目录 策略摘要1 苹果市场分析4 红枣市场分析4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨6 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨6 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨6 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷6 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨6 图6:红枣产量丨单位：万吨6 图7:红枣种植面积丨万公顷7 图8:红枣物理库存丨单位：吨7 图9:苹果基差丨单位：元/吨7 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨7 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨7 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨7 图13:红枣基差丨单位：元/吨8 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨8 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨8 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨8 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘苹果2301合约8332元/吨，环比上涨104元，涨幅1.26%。现货 方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格7600元/吨，环比上周下跌1000元/吨，现货基差AP01-730，环比下跌1100。陕西延安地区70#苹果现货价格8000元/吨，环比持平，现货基差AP01-330，环比下跌100。 ■苹果供需 本月全国冷库�库量21.63万吨，全国冷库去库存率100%。山东产区库容比0.00%，相比上月减少2.32%。产区库存受下游需求低迷及新季晚熟富士提前上市影响，�库价格持续下跌。目前山东栖霞桃村产区冷库剩余货源极少，基本以完成清库，不再进行统计。截止到2022年9月30日，据Mysteel农产品监测，全国批发市场红富士月度成交量84756.95吨，环比上月增加8.23%，同比减少25.61%。 ■后市展望 本月受下游需求低迷及新季早熟富士大量上市、新季晚熟富士提前上市影响，冷库�库价格持续下跌，月底全国冷库基本完成清库。新果方面，9月初，新季早熟富士上货量增加，前期受中秋节备货带动价格偏高，随着中秋节备货结束，价格持续下滑。9月末，晚熟富士陆续开始订货，价格普遍高于去年同期，受本年度减产预期影响，果农普遍对价格有较高预期，而客商受早熟富士价格高开低走影响，收货较为谨慎，多持观望态度。 红枣市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘红枣2301合约11770元/吨，环比下跌125元，跌幅1.05%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10400元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1370，环比上涨1300。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10800元/吨，环比持平，现货基差CJ01-970，环比上涨130。新疆喀什地区一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-620，环比上涨130。河北一级灰枣现货价格11000元/吨，环比下跌150元/吨，现货基差CJ01-770，环比下跌20。 ■红枣供需 供应方面，阿克苏地区参考灰枣统货主流价格在7.30-7.70元/公斤，已加工灰枣特级 11.00-12.50元/公斤，一级9.50-11.30元/公斤，二级9.30-9.80元/公斤。阿拉尔地区 参考统货在7.50-8.50元/公斤，新加工灰枣特级：11.00-12.80元/公斤，一级灰枣 10.00-11.60元/公斤，二级9.60-10.00元/公斤。喀什地区参考统货均价8.75元/公 斤，各加工厂已加工灰枣等级区分不同，参考灰枣特级11.30-13.30元/公斤，一级 10.30-12.00元/公斤，二级在10.20元/公斤，实际成交根据品质不同价格不一。据 Mysteel农产品调研数据统计本月36家样本点物理库存在6661吨，较上月减少1039 吨，环比减少13.49%。 ■后市展望 9月进入传统季节性旺季，也迎来了中秋、国庆双节备货，中秋前各销区到货量增 多，市场中低价位货源走货较好，一级价格小幅上涨0.20-0.30元/公斤，中秋备货之后，市场走货趋缓，价格小幅松动，国庆备货不显，多以刚需补库为主。 产区方面，红枣长势正常，据部分枣农反应，今年升温早，红枣生长期提前，新季灰枣有提前下树预期。受新疆疫情反复影响，物流运输受阻，和田、阿克苏存在少量已签订合同，目前成交较少，价格不主流，后续关注新季收购价格及防控情况的变化。预计新季开称价格在6.00-7.00元/公斤。预计节后销区市场价格趋稳，中下旬将根据产区统货收购价格有所调整。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 1990 1980 1970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何