计算机行业周报：芯片限制扩大，持续重视信创国产化机遇

行业周报 2022年10月09日 芯片限制扩大，持续重视信创国产化机遇 行计算机行业周报（2022.9.26-2022.10.09） 业 研周观点 究市场回顾：节前一周（9.26-9.30）上证综指下跌2.07%，创业板指 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 股价走势 ·下跌0.65%，沪深300指数下跌1.33%。计算机（申万）板块下跌 2.97%，跑输上证综指0.90pct，跑输创业板指2.32pct，跑输沪深300指 计数1.64pct。 算美国国防部公布新一批制裁名单，大疆、华大基因、中科曙光、 机360等13家中国公司在列。10月7日，美国国防部根据《2021财年国 ·防授权法》第1260H条的法定要求，发布了直接或间接在美国运营的第证二批“中国军事企业”名单，结合8月24日美国商务部以所谓“国家券安全”及外交政策问题为由将中国航天科技集团和中国电子科技集团下 研属的部分单位等7家实体列入黑名单。 %20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 21-0821-1021-1222-0222-0422-06 究国际环境动荡催化我国信创行业走自主研发之路。美国自2018年计算机沪深300 报10月29日开启对中芯片领域的制裁（晋华集成电路），2019年5月起对 华为及华为产业链公司进行技术封锁。上一轮制裁在2020年12月22 告日，美国商务部公布军事实体清单，涉及58家中国企业，包括中芯国 际、大疆等中国科技公司。结合新一批的制裁名单，我们认为实体清单的创立或将加速中美在科技领域的进一步脱钩。 美国的出口管制反映出中美在高新技术的竞争号角已经吹响，短期来看我国高性能计算或将迎来阵痛期，长期则为国产化自主研发奠定坚实基础。面对科技领域的激烈竞争，中方在国家层面上接连出台政策，例如《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《关于加强数字政府建设的指导意见》等，提出自主可控与国产化的技术方针。在企业层面，相关产业链企业正在布局底层安全、自主可控的信创生态（华为鲲鹏生态、中国电子PKS体系生态、曙光&海光生态）。相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件等。 投资建议 （1）智能网联汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒润、东软集团、虹软科技、千方科技等。 （2）行业信创：相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件、神州数码等。 （3）工业软件：相关标的有中控技术、宝信软件、中望软件、赛意信息、鼎捷软件等。 （4）金融IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、东方国信等。 （5）能源IT：相关标的有远光软件、朗新科技、恒华科技、国网信通、云涌科技等。 （6）网络安全：相关标的有卫士通、启明星辰、深信服、奇安信、绿盟科技、天融信、安博通等。 （7）云计算：相关标的有广联达、用友网络、金蝶国际、金山办公、石基信息、浪潮信息、紫光股份等。 风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 相关研究 《【计算机】大算力芯片引领舱驾融合，关注特斯拉AIDAY最新进展_20220925》2022.09.25 《【计算机】汽车智能化之后，信创国产化成板块新共识_20220918》2022.09.18 《【计算机】关键核心技术是国之重器，重视信创板块_20220911》2022.09.11 《【计算机】需求驱动叠加事件催化，信创布局正当时_20220904》2022.09.04 《【计算机】世界AI大会召开在即，关注AI+元宇宙产业生态链_20220828》2022.08.28 《【计算机】财政补贴支持数字化转型，数字经济又迎利好_20220821》2022.08.21 正文目录 1.周观点3 2.市场回顾4 2.1.计算机板块表现4 2.2.计算机个股表现5 3.行业要闻5 3.1.国内要闻5 3.2.海外动态10 4.公司动态12 4.1.重大事项12 4.2.股份增减持13 4.3.股权激励13 4.4.其他动态14 5.风险提示15 图表目录 图表1.节前一周各类指数行情回顾4 图表2.节前一周申万一级行业指数市场表现4 图表3.计算机指数（申万）近10年PE（TTM）5 图表4.节前一周计算机个股涨跌幅及换手率前五5 1.周观点 美国国防部公布新一批制裁名单，大疆、华大基因、中科曙光、360等13家中国公司在列。10月7日，美国国防部根据《2021财年国防授权法》第1260H条的法定要求，发布了直接或间接在美国运营的第二批“中国军事企业”名单，结合8月24日美国商务部以所谓“国家安全”及外交政策问题为由将中国航天科技集团和中国电子科技集团下属的部分单位等7家实体列入黑名单。 国际环境动荡催化我国信创行业走自主研发之路。美国自2018年10 月29日开启对中芯片领域的制裁（晋华集成电路），2019年5月起对华为 及华为产业链公司进行技术封锁。上一轮制裁在2020年12月22日，美国 商务部公布军事实体清单，涉及58家中国企业，包括中芯国际、大疆等中国科技公司。结合新一批的制裁名单，我们认为实体清单的创立或将加速中美在科技领域的进一步脱钩。 美国的出口管制反映出中美在高新技术的竞争号角已经吹响，短期来看我国高性能计算或将迎来阵痛期，长期则为国产化自主研发奠定坚实基础。面对科技领域的激烈竞争，中方在国家层面上接连出台政策，例如 《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《关于加强数字政府建设的指导意见》等，提出自主可控与国产化的技术方针。在企业层面，相关产业链企业正在积极布局底层安全、自主可控的信创生态 （华为鲲鹏生态、中国电子PKS体系生态、曙光&海光生态）。相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件、神州数码等。 投资建议： （1）智能网联汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒润、东软集团、虹软科技、千方科技等。 （2）行业信创：相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件、神州数码等。 （3）工业软件：相关标的有中控技术、宝信软件、中望软件、赛意信息、鼎捷软件等。 （4）金融IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、东方国信等。 （5）能源IT：相关标的有远光软件、朗新科技、恒华科技、国网信通、云涌科技等。 （6）网络安全：相关标的有卫士通、启明星辰、深信服、奇安信、绿盟科技、天融信、安博通等。 （7）云计算：相关标的有广联达、用友网络、金蝶国际、金山办公、石基信息、浪潮信息、紫光股份等。 2.市场回顾 2.1.计算机板块表现 节前一周（9.26-9.30）上证综指下跌2.07%，创业板指下跌0.65%，沪深300指数下跌1.33%。计算机（申万）板块下跌2.97%，跑输上证综指0.90pct，跑输创业板指2.32pct，跑输沪深300指数1.64pct。节前一周计算机（申万）指数在31个申万一级行业指数中位列第18。 图表1.节前一周各类指数行情回顾 板块名称 周涨跌幅 （%） 周相对涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） 年初至今相对涨跌幅（%） 计算机（申万） -2.97 —— -34.73 —— 上证综指-2.07-0.90-16.91-17.82 创业板指 -0.65 -2.32 -31.11 -3.62 沪深300-1.33-1.64-22.98-11.74 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表2.节前一周申万一级行业指数市场表现 -2.97% 6% 4% 2% 医药生物美容护理食品饮料商贸零售社会服务 银行煤炭 农林牧渔家用电器轻工制造建筑材料交通运输纺织服饰房地产传媒 综合环保计算机通信 电力设备基础化工公用事业非银金融机械设备 电子建筑装饰 汽车钢铁 石油石化 有色金属国防军工 0% -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 当前计算机板块整体估值处于历史较低水平。截至2022年9月30日，计算机板块市盈率-TTM为39.87，历史中位数为54.81，分位点处于近十年 的7.82%。计算机指数（申万）过去10年市盈率-TTM低点为29.48，发生于2012年7月；历史高点为159.70，发生于2015年6月。 图表3.计算机指数（申万）近10年PE（TTM） PE(TTM)近十年PE中位数 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2012-09-302013-09-302014-09-302015-09-302016-09-302017-09-302018-09-302019-09-302020-09-302021-09-302022-09-30 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.计算机个股表现 节前一周计算机（申万）板块中，个股涨幅前五名分别为：竞业达、南天信息、天阳科技、卫宁健康、*ST深南；跌幅前五名分别为：天泽信息、东方通、润和软件、迪普科技、海量数据；换手率前五分别为证通电子、京北方、南天信息、中科江南、久其软件。 图表4.节前一周计算机个股涨跌幅及换手率前五 周涨幅前五 周跌幅前五 换手率前五 证券代码 证券简称 收盘价（元） 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 换手率（%） 003005.SZ 竞业达 21.51 31.16 300209.SZ 天泽信息 5.97 -12.46 002197.SZ 证通电子 10.00 30.81 000948.SZ南天信息17.1810.84300379.SZ东方通18.41-12.33002987.SZ京北方25.8422.95 300872.SZ 天阳科技 14.53 10.16 300339.SZ 润和软件 16.09 -12.08 000948.SZ 南天信息 17.18 21.36 300253.SZ 卫宁健康 7.04 9.66 300768.SZ 迪普科技 11.45 -11.92 301153.SZ 中科江南 60.00 18.63 002417.SZ *ST深南 6.70 9.30 603138.SH 海量数据 16.80 -11.58 002279.SZ 久其软件 5.00 13.90 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 3.行业要闻 3.1.国内要闻 蘑菇车联郭杏荣：“车路云一体化”助力自动驾驶规模落地。亿欧汽车10月7日消息，蘑菇车联CTO郭杏荣作为演讲嘉宾，在“GTM2022-车 路协同产业线上论坛”就车路协同商业落地、智慧交通实践路径等方面发表了自己的观点，主要观点为：1）以自动驾驶、车路协同为核心的智慧交通正迎来高速发展期，因为一方面AI、5G等技术创新驱动了智慧交通发展；另一方面，以车路协同为核心的智慧交通是“新基建”的核心组成；2）车路协同受到社会各界的关注，主要原因在于其能够有效地弥补单车智能的瓶颈提升自动驾驶的安全性和社会经济效益，也符合国家政策导向；3）实际落地中遵循三步走模式。即第一，蘑菇物联会去进行整个城市智慧道路的升级，以支持车路协同；第二，选择合适的自动驾驶的场景，比如城市公共服务的环卫、巡逻和物流，以及城市的公共出行、公交接驳、Robotaxi及园区、景区内的接驳落地自动驾驶车队；第三，当车、路数据上云后，形成整个城市的数字底座，基于该数字底座提供智慧交通数据服务。（来源：亿欧汽车） 沉浸式体验“头号玩家”，飞天云动登顶港股“元宇宙第一股”。中国财经网10月6日消息，飞天云动近期已通过港交所聆讯，于中国的AR/VR内容及服务市场排名第一，2021年占市场份额的2.6%，成为港股元宇宙板块的“头号玩家”。招股书显示