新股周报：科创板和创业板首日涨幅大幅压缩，富创精密上市

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年10月8日 新股周报（2022.10.10-2022.10.14） 科创板和创业板首日涨幅大幅压缩，富创精密上市 新股研究 报告原因：定期报告 山证新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 内容摘要： 新股整体活跃度继续下行 上周A股市场14只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股 269只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-19.96%(前值 -15.66%)。录得正涨幅的新股44只(前值49只)，平均正涨幅39.46%(前值 39.43%)；录得负涨幅的新股220只(前值204只)，平均负涨幅-32.12%(前值 -28.97%)。新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有43只股票录得正涨幅（占比16.1%，前值21.3%），紫燕食品、华康医疗、恩威医药、德邦科技、联影医疗、药康生物、荣昌生物、宝立食品、普瑞眼科、东微半导、华大智造等周内涨幅超过10%。 科创板和创业板9月份新股涨幅大幅压缩 截至周五（2022/9/30），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升。科创板9月份新股首日涨幅6.90%，较8月份（38.05%）下降。科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.28倍，较8月份（54.13倍）下降；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。创业板9月份新股首日涨幅10.96%，较8月份（66.17%）下降。创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.97倍，较8月份（52.52倍）下降。 投资建议： 2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 待上市重点新股：富创精密（半导体设备精密零部件）。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降4 1.2创业板9月份新股询价首发PE（摊薄）下降，而科创板上升4 1.3科创板及创业板9月份新股首日涨幅下降较多5 1.4科创板及创业板9月份新股首日开板估值下降6 2.近端已上市重点关注新股7 3.待上市重点新股梳理8 3.1富创精密8 4.风险提示9 1.近端新股的观察与思考 上周A股市场14只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股269只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-19.96%(前值-15.66%)。录得正涨幅的新股44只(前值49只)，平均正涨幅39.46%(前 值39.43%)；录得负涨幅的新股220只(前值204只)，平均负涨幅-32.12%(前值-28.97%)。 表1：2022年1月后A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2022/9/30） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅（%） 所属证监会行业名称 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688072.SH 拓荆科技-U 223.40% 专用设备制造业 377.54 191.99 2022-04-20 688290.SH 景业智能 169.71% 专用设备制造业 70.52 71.01 2022-04-29 688320.SH 禾川科技 131.02% 仪器仪表制造业 68.73 61.40 2022-04-28 688348.SH 昱能科技 112.57% 电气机械和器材制造业 493.34 252.38 2022-06-08 688337.SH 普源精电-U 100.73% 仪器仪表制造业 96.87 215.16 2022-04-08 688261.SH 东微半导 95.99% 计算机、通信和其他电子设备制造业 171.81 81.09 2022-02-10 688270.SH 臻镭科技 86.83% 计算机、通信和其他电子设备制造业 114.67 105.86 2022-01-27 688326.SH 经纬恒润-W 81.02% 计算机、通信和其他电子设备制造业 217.25 99.20 2022-04-19 688170.SH 德龙激光 79.83% 专用设备制造业 54.83 65.56 2022-04-29 688283.SH 坤恒顺维 65.63% 仪器仪表制造业 52.21 89.31 2022-02-15 688046.SH 药康生物 62.70% 研究和试验发展 123.41 77.02 2022-04-25 688223.SH 晶科能源 58.01% 电气机械和器材制造业 1667.00 112.54 2022-01-26 301268.SZ 铭利达 51.71% 金属制品业 184.48 85.87 2022-04-07 688120.SH 华海清科 48.22% 专用设备制造业 354.30 113.04 2022-06-08 688048.SH 长光华芯 36.31% 计算机、通信和其他电子设备制造业 147.13 115.80 2022-04-01 688331.SH 荣昌生物 29.02% 医药制造业 252.12 124.05 2022-03-31 688234.SH 天岳先进 25.98% 计算机、通信和其他电子设备制造业 462.84 -1502.76 2022-01-12 688053.SH 思科瑞 22.25% 专业技术服务业 65.77 64.51 2022-07-08 301269.SZ 华大九天 20.40% 软件和信息技术服务业 490.28 306.39 2022-07-29 资料来源：wind，山西证券研究所 上周新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有43只股票录得正涨幅（占比16.1%，前值21.3%），紫燕食品、华康医疗、恩威医药、德邦科技、联影医疗、药康生物、荣昌生物、宝立食品、普瑞眼科、东微半导、华大智造等周内涨幅超过10%；微电生理-U、采纳股份、中科江南、五洲医疗、康冠科技、华兰疫苗等周内涨幅超过5%。 表2：2022年1月后A股上市且周内涨幅大于10%的新股（数据截至2022/9/30） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 603057.SH 紫燕食品 熟食 46.4 131.6 46.4 47.4 31.5 301235.SZ 华康医疗 医疗设备 27.4 42.6 47.3 29.4 17.2 301331.SZ 恩威医药 中药Ⅲ 20.2 35.1 36.4 -- -- 688035.SH 德邦科技 电子化学品Ⅲ 14.4 110.7 116.0 75.9 43.1 688271.SH 联影医疗 医疗设备 14.3 1496.7 97.0 83.3 64.3 688046.SH 药康生物 医疗研发外包 13.5 123.4 77.0 69.0 47.9 688331.SH 荣昌生物 其他生物制品 13.3 252.1 124.0 -29.8 -42.8 603170.SH 宝立食品 调味发酵品Ⅲ 11.0 95.5 52.6 47.8 34.7 301239.SZ 普瑞眼科 医院 10.9 92.9 116.4 81.9 62.8 688261.SH 东微半导 分立器件 10.6 171.8 81.1 65.5 47.0 688114.SH 华大智造 医疗设备 10.0 442.4 109.9 22.5 59.7 资料来源：wind，山西证券研究所 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态（比值为0.99，前值1.03，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周下降较多，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.2创业板9月份新股询价首发PE（摊薄）下降，而科创板上升 截至周五（2022/9/30），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。具体来看，科创板星环科技、灿瑞科技、永信至诚询价，灿瑞科技、永信至诚公布首发PE（摊薄）77.97倍、63倍，9月份科创板首发PE（摊薄）75.25 倍；创业板瑞晨环保、中荣股份询价，瑞晨环保公布首发PE（摊薄）36.22倍，之前一周询价的慧博云通公布首发PE（摊薄）50.5倍，9月份创业板首发PE（摊薄）38.20倍。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 1.3科创板及创业板9月份新股首日涨幅下降较多 截至周五（2022/9/30），科创板9月份新股首日涨幅6.90%，较8月份（38.05%）下降。创业板9月份新股首日涨幅10.96%，较8月份（66.17%）下降。上周科创板信科移动-U、天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能上市，首日涨幅-3.31%、-4.47%、69.46%、-28.89%、-27.59%，科创板9月份新股首日涨幅6.90%；创业板森鹰窗业、一博科技、逸豪新材、鸿日达、唯特偶、凡拓数创上市，首日涨幅-17.36%、-8.19%、-7.87%、48.63%、14.87%、14.81%，创业板9月份新股首日涨幅10.96%。 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 上周沪深主板紫燕食品、博菲电气、欧晶科技上市，紫燕食品开板至今涨幅9.91%，沪深主板9月份新股首日涨幅86%，较8月份（158.84%）下降。 图6：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所 1.4科创板及创业板9月份新股首日开板估值下降 截至周五（2022/9/30），科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.28倍，较8月份 （54.13倍）下降。创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.97倍，较8月份（52.52倍）下降。上周科创板信科移动-U、天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能上市，天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）26.69倍、108.09倍、31.72倍、26.20倍，科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.