【华鑫研究·周金股：新风光、埃斯顿、卫星化学】220925 电新

【华鑫研究·周金股：新风光、埃斯顿、卫星化学】220925 电新：新风光（688663） 1、高压级联是大储未来发展方向，高压SVG与高压直挂储能技术互通、客群重合。 公司处于国内高压SVG第一梯队，已在业内积累一定口碑及影响力公司高压SVG产品类别完善，应用行业广泛，市占率始终处于国内市场前列。高压SVG和高压直挂储能技术相通，技术工艺移植顺利，形成IGBT批量采购优势。 2、控股股东山能集团手握充足新能源开发项目，公司有望深度参与。 2022年6月，山能集团拟将兖矿东华集团有限公司持有的新风光股份无偿划转至山能新能源公司，公司将成为山能新能源公司直属企业。 而山能新能源公司正在积极推进的海上风电、分布式光伏、以及近期向外整合的新能源相关的战略合作业务，新风光都有机会积极参与其中，公司的高压SVG、储能系统产品应用空间广阔。 机械：埃斯顿（002747） 1、机器人龙头地位稳固：公司为国内工业机器人国产龙头，“核心部件+本体+机器人集成应用”全产业链竞争优势拓宽机器人细分市场，巩固在新能源、金属加工等行业的领军地位。 随着核心部件平台技术的发展与完善，全面推动“AllMadeByEstun”的全产业链战略。 2、工业机器人仍是中长期赛道：作为全球制造业中心，中国劳动力成本上升及劳动人口减少将是工业机器人行业发展的长期驱动力。工业机器人仍是中长期黄金赛道，将继续呈现螺旋式上升趋势。 核心看好具备核心零部件能力的本体企业进口替代及迈向全球。 化学：卫星化学（002648） 1、C2业务：原料端美国乙烷价格下滑趋势显现，产能兑现及裂解利润回升有望长期为公司带来超额收益。 2、C3业务：金九银十下游聚丙烯、丙烯酸及酯等核心产品需求的恢复将给价差带来较大修复空间。 3、未来随着年产20万吨乙醇胺、80万吨聚苯乙烯、10万吨α-烯烃与配套POE、75万吨碳酸酯投产，公司有望打开成长空间。