建筑建材行业动态报告第二十六期：四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时

四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时 ——行业动态报告第二十六期 建筑建材 证券研究报告行业研究 行业周报建筑建材任菲菲建筑建材行业首席分析师执业编号：S1500522020002联系电话：13046033778邮箱：renfeifei@cindasc.com段良弨建筑建材行业研究助理联系电话：13910500006邮箱：duanliangchao@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时 ——行业动态报告第二十六期 2022年10月8日 本期内容提要: 建筑业：整体景气度回升，基建表现亮眼 9月建筑业商务活动指数提升，传统施工旺季特征显现。9月份统计局建筑业商务活动指数为60.2%，环比提升3.7个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数回升至61%，是近四个月的高点，环比回升幅度达到3.9个百分点，印证了前期专项债及政策性金融工具等资金支持下的基建项目落地进度有所提升，也体现了传统施工旺季的加速施工特征。从建筑业业务预期指数来看，8月与9月该指数均处于较高景气度区间，分别为62.9%和62.7%，目前该指数与去年同期的60.1%相比也处于较高位置。 水泥：节前价格继续提升，节后需求有望稳步向上 价格：截至9月30日，全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为1.5%。 从区域上来看，华东、中南和西南的部分城市水泥涨价，上涨幅度20-60 元/吨，吉林和辽宁价格回落。 截至9月30日，全国主要城市水泥价格440.32元/吨，环比+6.45元/吨，同比-131.45元/吨。华北主要城市水泥价格462元/吨，环比-0元/吨，同比-25元/吨；华东主要城市水泥价格447.86元/吨，环比+7.14元/吨，同比-175元/吨；中南主要城市水泥价格435.83元/吨，环比+13.33元/吨，同比-236.67元/吨；西南主要城市水泥价格387.5元/吨，环比+30元/吨，同比-148.75元/吨。 据百年建筑网数据显示，截止10月6日，全国水泥均价为459.7元/吨，同比下跌20.93%，同时华东、华南、华中、西南均价同步均有明显下跌，其中华南跌幅最大，达32.31%；相反华北、东北、西北出现上涨，其中西北涨幅最大，达17.14%。按节前一周均价具体来看：华东为 455.75元/吨，同比下跌25.91%；华北为490元/吨，同比上涨13.03%；华南为450.5元/吨，同比下跌32.31%；华中为415.25，同比下跌19.8%；东北为456元/吨，同比上涨10.48%；西北为454.5元/吨，同比上涨17.14%。西南为452元/吨，同比下跌18.85%。 开工率：截至9月29日，全国平均磨机开工率为57.98%，环比增加 3.48个百分点，其中西南开工率大幅提升12.24个百分点，华东、东南、西北开工率6-7成，华北、西南开工率5-6成，东北开工率4-5成。 出货率：9月底需求复苏持续显现，南方需求相对较好，出货率达到八成到九成，北方地区出货率在�成到七成之间，表现相对分化。具体来看，全国水泥出货率为71.99%，环比增加2.6个百分点，华东、华南出货率8-9成，华中出货率7-8成，华北、西南出货率6-7成，其他地区5-6 成。 库容比：全国平均库容比为69.06%，环比小幅提升0.31个百分点，其中华北、东北、西北、西南库容比7-8成，其他地区6-7成。 部分地区企业错峰生产执行情况良好，供给收缩明显，同时，煤炭等原材料价格上涨带来成本端增加，需求端来看基建需求仍然较好，政策持续推动之下基建施工加速有望持续显现，水泥价格具备上涨动力。 玻璃：“保交楼”仍然是四季度重点，随着资金逐步落地需求端有望有所释放 降低购房成本和门槛是当前地产政策的重要方向，三季度已有200省市出台超过300条政策，9月份政策发力明显加强，地产预期性改善有望持续增强。三季度约30个左右的省市出台“保交楼”举措，近日郑州发布官 微披露“保交楼”大干30天的阶段性进展，截至10月6日已排查出的 147个已售停工、半停工商品住宅项目中，有145个实现全面、实质性复 工，另外2个已确定化解路径。下阶段，随着“保交楼”配套政策不断落地，地产竣工有望改善，玻璃端需求有望得到一定支撑。 玻璃价格： 5mm浮法玻璃价格：价格小幅下降。截至2022年9月29日，全国5mm浮法白玻价格为89.0元/重箱，环比+0.45%，同比-41.47%。 光伏玻璃价格：保持稳定。截至2022年9月30日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为26.5元/平方米，环比-0%，同比+1.53%，3.2mm原片玻璃(均价）为19元/平方米，环比-0%，同比-2.56%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为20元/平方米，环比-0%，同比-2.44%，2.0mm原片玻璃(均价）为 14.5元/平方米，环比-0%，同比-3.33%。 玻璃库存：累库继续缓解。截至2022年9月29日，全国（小口径）玻璃库存为4769万重箱，环比-257万重箱，同比+2150万重箱；全国（大口径）玻璃库存为6175万重箱，环比-297万重箱，同比+2765万重箱。 玻璃差价：截至2022年9月29日，5mm浮法玻璃天然气差价为24.18元 /重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦差价为19.95元/重箱，环比+0.95%，同比-80.26%；5mm浮法玻璃重油差价为6.7元/重箱，环比-18.59%，同比-92.48%。 光伏玻璃差价：截至2022年9月30日，3.2mm镀膜玻璃天然气差价5mm浮法白玻价格为99.88元/重箱，环比-0%，同比-6.09%，3.2mm原片玻璃天然气差价5mm浮法白玻价格为53.01元/重箱，环比-0%，同比-18.59%，2.0mm镀膜玻璃天然气差价5mm浮法白玻价格为59.26元/重箱，环比-0%，同比-16.96%，2.0mm原片玻璃天然气差价5mm浮法白玻价格为 24.88元/重箱，环比-0%，同比-32.73%。 投资建议： 关注基建链条，建筑工程及设计方面，建议关注头部建筑央企国企，如中 国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥、地铁设计、苏交科等，建材方面，建议关注海螺水泥、冀东水泥、东方雨虹、科顺股份等，在“保交楼”政策预期下，建议关注旗滨集团等。高景气新材料板块推荐减隔震龙头震安科技，玻纤板块建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技，风电叶片时代新材等。 风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。 目录 一、行业观点8 二、水泥行业数据跟踪10 (一)价格10 1.主要城市水泥价格10 2.全口径水泥价格10 (二)供给11 1.全国水泥产量11 2.分区域产量11 (三)需求12 1.水泥出货率12 2.水泥开工率14 (四)库存16 三、玻璃行业数据跟踪18 (一)价格18 1.5mm浮法白玻18 2.光伏玻璃19 (二)库存20 (三)成本20 (四)利润（差价）21 1.5mm浮法玻璃21 2.光伏玻璃22 三、钢材、工程机械、建筑订单数据跟踪23 (一)钢材23 1.螺纹钢23 2.线材24 (二)工程机械26 (三)建筑订单26 1.月度订单数据26 2.季度订单数据28 四、重点新闻回顾29 �、风险提示29 图表目录 图表1全国主要城市水泥价格（元/吨）10 图表2主要城市水泥价格（元/吨）10 图表3全国水泥价格（元/吨）10 图表4全口径水泥价格（元/吨）11 图表5全口径水泥价格（元/吨）11 图表6全国全口径水泥价格（元/吨）11 图表7全国水泥产量（万吨）11 图表8华北水泥产量（万吨）12 图表9东北水泥产量（万吨）12 图表10华东水泥产量（万吨）12 图表11中南水泥产量（万吨）12 图表12西北水泥产量（万吨）12 图表13西南水泥产量（万吨）12 图表14水泥出货率13 图表15地区水泥出货率13 图表16全国水泥出货率13 图表17华北水泥出货率13 图表18东北水泥出货率13 图表19华东水泥出货率14 图表20华中水泥出货率14 图表21华南水泥出货率14 图表22西南水泥出货率14 图表23西北水泥出货率14 图表24水泥开工率15 图表25水泥开工率（分区域）15 图表26全国水泥开工率15 图表27华北水泥开工率15 图表28东北水泥开工率15 图表29西北水泥开工率16 图表30华东水泥开工率16 图表31中南水泥开工率16 图表32西南水泥开工率16 图表33水泥库容比（%）16 图表34水泥库容比（分区域）17 图表35全国水泥库容比17 图表36华北水泥库容比17 图表37东北水泥库容比17 图表38西北水泥库容比17 图表39华东水泥库容比17 图表40中南水泥库容比18 图表41西南水泥库容比18 图表425mm浮法白玻价格（元/重箱）18 图表435mm浮法白玻地区价格（元/重箱）19 图表44全国5mm浮法白玻价格（元/重箱）19 图表45光伏玻璃价格（元/平方米）19 图表46光伏玻璃价格（元/平方米）19 图表47光伏3.2mm镀膜玻璃（元/平方米）19 图表48全国（小口径）玻璃库存（万重箱）20 图表49全国（大口径）玻璃库存（万重箱）20 图表50各式玻璃成本20 图表51纯碱成本（元/吨）20 图表52石油焦成本（元/吨）20 图表53重油成本（元/吨）21 图表54天然气成本（元/m2）21 图表555mm浮法玻璃差价21 图表565mm浮法玻璃天然气差价（元/重箱）21 图表575mm浮法玻璃石油焦差价（元/重箱）21 图表585mm浮法玻璃重油差价（元/重箱）22 图表59光伏玻璃差价（元/重箱）22 图表603.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价（元/重箱）22 图表613.2mm原片玻璃以天然气为燃料的差价（元/重箱）22 图表622.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价（元/重箱）23 图表632.0mm原片玻璃以天然气为燃料的差价（元/重箱）23 图表64螺纹钢数据（万吨）23 图表65螺纹钢产量（万吨）24 图表66螺纹钢社会库存（万吨）24 图表67螺纹钢钢厂库存（万吨）24 图表68螺纹钢总库存（万吨）24 图表69螺纹钢表观消费量（万吨）24 图表70线材数据（万吨）25 图表71线材产量（万吨）25 图表72线材社会库存（万吨）25 图表73线材钢厂库存（万吨）25 图表74线材总库存（万吨）25 图表75线材表观消费量（万吨）26 图表76挖掘机开工小时数（小时）26 图表77挖掘机国内当月销量增速跟踪（%）26 图表78建筑央企订单情况跟踪（月度数据，亿元）27 图表79中国建筑订单情况跟踪（亿元）27 图表80中国电建订单情况跟踪（亿元）27 图表81中国中冶订单情况跟踪（亿元）28 图表82中国化学订单情况跟踪（亿元）28 图表83建筑央企订单情况跟踪（季度数据，亿元）28 图表84建筑央企订单情况跟踪（季度数据）29 一、行业观点 建筑业：整体景气度回升，基建表现亮眼 9月建筑业商务活动指数提升，传统施工旺季特征显现。9月份统计局建筑业商务活动指数为60.2%，环比提升3.7个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数回升至61%，是近四个月的高点，环比回升幅度达到3.9个百分点，印证了前期专项债及政策性金融工具等资金支持下的基建项目落地进度有所提升，也体现了传统施工旺季的加速施工特征。从建筑业业务预期指数来看，8月与9月该指数均处于较高景气度区间，分别为62.9%和62.7%，目前该指数与去年同期的60.1%相比也处于较高位置。 水泥：节前价格继续提升，节后需求有望稳步向上 价格：截至9月30日，全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为1.5%。从区域上来 看，华东、中南和西南的部