基金市场周报：美容护理、电力设备行业获机构增持，医药主题ETF资金小幅流出

2022年10月7日 总量研究 美容护理、电力设备行业获机构增持，医药主题ETF资金小幅流出 ——基金市场周报20220930 要点 公募REITs扩募正式启动，进一步促进投融资良性循环 2022年9月27日，沪深交易所分别披露包括红土盐田港REIT、博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT、富国首创水务REIT、中金普洛斯REIT在内的5只拟新购入基础设施项目的公告。扩募是REITs产品的重要特性，是市场建设不可缺少的重要环节，REITs的扩募机制有利于其通过增发份额收购资产， 开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环。 产品角度来看，公募REITs扩募的启动充分体现出REITs资产的股性和成长性；在近期股混基金持续回调的背景下REITs指数涨幅明显，体现出其相对独立、有效分散组合风险的特征；另外，在震荡行情中REITs的高分红特性和稳健风险收益也具备较大吸引力。 市场表现综述：本周（下文如无特殊说明，本周均指代2022.9.26-2022.9.30）市场全线回调，恒生指数跌幅居前。行业方面，医药生物、美容护理和食品饮料表现优异，国防军工和有色板块跌幅较大。 基金产品发行情况：本周新基金发行小幅下滑，发行份额合计为273.78亿份。 本周国内市场新成立基金41只，其中债券型基金10只、混合型基金18只、 股票型基金12只、FOF基金1只，全市场新发行基金18只，新增报会产品 数量为43只。 基金产品表现跟踪：本周医药和消费主题基金指数小幅反弹，国防军工主题基金指数表现较弱。截至2022年9月30日，本周医药和消费主题基金指数 分别上涨5.72%和2.31%，国防军工主题基金指数下跌7.04%。医药和石油主题股票被动指数型基金表现突出。 本周REITs综合指数下跌0.52%，园区基础设施REITs指数小幅上涨。底层资产指数方面，产权类REITs指数下跌0.31%，特许经营权类REITs指数下跌0.71%。细分项目指数方面，园区基础设施REITs指数小幅上涨0.36%。 ETF市场跟踪：本周股票型ETF资金净流入164.92亿元，港股ETF资金净流入13.19亿元。跨境ETF资金净流入3.61亿元。 宽基ETF方面，本周中小盘主题ETF资金净流入明显，合计流入87.01亿元，大盘主题ETF资金延续净流入趋势。行业ETF方面，金融地产主题ETF资金净流入明显，合计流入14.21亿元，消费、医药主题ETF资金小幅流出。 基金仓位高频监控：根据模型测算，本周主动偏股基金仓位小幅下滑，较上周降低0.53pcts，美容护理、电力设备行业获资金增配，国防军工行业遭减 持。截至2022年9月30日，主动偏股基金样本的平均仓位为84.79%，处 于近五年以来51.90%的历史分位数，处于今年以来60.60%的分位数，近两周仓位下降1.40pcts，近一月仓位下降2.24pcts。行业方面，本周主动偏股 基金在美容护理、电力设备行业的仓位小幅提升，分别增加1.18pcts、0.7pcts，同时减持国防军工板块的趋势明显。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：肖植桐 021-52523682 xiaozhitong@ebscn.com 重要指数走势图 数据来源：Wind,光大证券研究所，数据截至：2022年9月30日 相关研报股混基金持续调整，大盘宽基ETF资金流入趋势不减——基金市场周报20220923 国内公募基金费率的发展现状和变化趋势— —基金市场周报20220916 从中报看社保、险资、私募、QFII机构的配置思路——基金市场周报20220909 不同类型行业主题基金经理分别持有哪些隐形重仓股？——基金市场周报20220902 理财公司管理规范逐步完善，中低风险债基让利趋势明显——基金市场周报20220826 发行火爆叠加表现强势，积极关注REITs资产指数化投资机会——基金市场周报20220819 IAMAC发布年度《中国保险资产管理业发展报告》——基金市场周报20220812 TMT主题基金指数表现突出，保租房REITs发行节奏加速——基金市场周报20220805 二季度头部代销机构集中度回升，券商代销规模增速继续领先——基金市场周报20220729 二季度主动偏股基金围绕两条主线加仓：疫后消费修复和新能源产业链——基金市场周报20220722 目录 1、基金市场动态4 1.1、公募REITs扩募正式启动，进一步促进投融资良性循环4 2、市场表现综述5 2.1、大类资产表现5 2.2、行业指数表现6 2.3、基金市场表现6 3、基金产品发行情况7 3.1、新成立基金7 3.2、新发行基金9 3.3、待发行基金9 3.4、基金报会和审批10 4、基金产品表现跟踪11 4.1、主动权益型基金11 4.2、股票被动指数型基金12 4.3、纯债型基金13 4.4、混合债券型基金13 4.5、REITs基金14 5、ETF市场跟踪15 6、基金仓位高频监控17 7、风险提示18 图目录 图1：本周各大类资产表现（按本周收益率排序）5 图2：今年以来各大类资产表现（按今年以来收益率排序）5 图3：申万一级行业表现（按本周收益率排序）6 图4：各类基金指数表现（按本周收益率排序）7 图5：2012年以来各年度基金发行情况8 图6：2021年以来各月份基金发行情况8 图7：长期行业主题基金指数走势11 图8：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）11 图9：REITs底层资产指数表现14 图10：REITs细分项目指数表现14 图11：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%）15 图12：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）15 图13：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）15 图14：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）15 图15：近五年主动偏股基金高频仓位测算结果18 图16：今年以来主动偏股基金高频仓位测算结果18 图17：主动偏股基金在各行业仓位的相对变化幅度18 表目录 表1：首批拟扩募公募REITs名单4 表2：《新购入基础设施项目（试行）》要点总结4 表3：本周各类型基金成立情况7 表4：本周新成立基金（按发行份额排序）8 表5：本周新发行基金（按基金发行日排序）9 表6：下周待发行基金（按基金发行日排序）9 表7：新增报会基金产品10 表8：长期行业主题基金指数今年以来月度收益率11 表9：主动权益型基金本周收益率前10（按周收益率排序）12 表10：股票被动指数型基金本周收益率前10（按周收益率排序）12 表11：纯债型基金本周收益率前10（按周收益率排序）13 表12：混合债券型基金本周收益率前10（按周收益率排序）13 表13：REITs指数系列基日以来的业绩指标14 表14：本周不同类型国内股票ETF资金流入情况16 表15：本周国内ETF资金净流入前十（按本周净流入排序）16 表16：本周国内ETF资金净流出前十（按本周净流入排序）17 1、基金市场动态 1.1、公募REITs扩募正式启动，进一步促进投融资良性循环 2022年9月27日，沪深交易所分别披露包括红土盐田港REIT、博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT、富国首创水务REIT、中金普洛斯REIT在内的5只拟新购入基础设施项目的公告。扩募是REITs产品的重要特性，是市场建设不可缺少的重要环节。今年5月交易所明确了新购入基础设施项目的条件、程序、 信息披露要求和扩募发售相关安排，强调扩募相关要求与首次发售一致，强化内幕信息管理和利益冲突防范，坚持持有人利益优先，严把项目质量关，压实参与机构主体责任。 REITs的扩募机制有利于其通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环。产品角度来看，公募REITs扩募的启动充分体现出REITs资产的股性和成长性；在近期股混基金持续回调的背景下REITs指数涨幅明显，体现出其相对独立、有效分散组合风险的特征；另外，在震荡行情中REITs的高分红特性和稳健风险收益也具备较大吸引力。 表1：首批拟扩募公募REITs名单 期权名称拟扩募资产 博时蛇口产园REIT招商局光明科技园科技企业加速器二期项目的部分基础设施（即光明项目） 红土盐田港REIT深圳世纪物流园项目 华安张江光大REIT张江科学城张润大厦项目 富国首创水务REIT山西长治PPP项目 中金普洛斯REIT青岛、重庆、江门3个仓储物流园项目 资料来源：沪深交易所，光大证券研究所；数据截至：2022年9月27日 2022年5月31日，证监会指导交易所正式推出REITs扩募机制。上交所发布了《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第3号——新购入基础设施项目（试行）》（下称《新购入基础设施项目（试行）》），支持上市REITs通过扩募等方式收购资产，加大REITs市场建设力度，着力推动多层次资本市场高质量发展。5月25日国务院办公厅明确表示盘活存量资产，推动REITs健康发展，进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市，未来REITs产品潜在市场空间巨大。 表2：《新购入基础设施项目（试行）》要点总结 类型 具体要求 核心内容 总体要求 存续期间购入基础设施项目相关变化不会影响基金保持健全有效的治理结构和当前持有项目的稳定运营。 基础设施REITs要求 运作时间原则上满12个月，且持有的基础设施项目运营情况良好。 新购入基础设施项目的条件 购入基础设施项目的程序安排 主要参与机构要求明确了基金管理人、基金托管人、持有份额不低于20%的第一大基础设施基金持有人等主体应当符合的条件。 基础设施项目要求拟购入基础设施项目的标准和要求与首次发售要求一致，交易价格应当公允。 资金来源明确新购入基础设施项目的资金来源可以是留存收益、对外借款或者扩募等一种或多种方式。原始权益人要求新购入基础设施项目的原始权益人应当符合首次发行相关条件。 存续期购入基础设施项目的全流程环节，包括磋商、首次披露、尽职调查、持续披露、审核程序、持有人明确实施和申报程序的安排大会、交易实施、扩募份额发售及申请上市等。（1）实施主要程序。基金管理人按照“决议购入项目-履行 证监会变更注册程序-取得证监会批文-召开持有人大会（如需）”的程序实施。（2）持有人大会相关事宜 （3）交易实施程序。（4）扩募发售上市程序。 要求基金管理人严控购入基础设施项目的质量，参照首次发行要求进行全面尽职调查，可联合资产支持证 规范尽职调查 券管理人开展尽职调查，并聘请必要的中介机构出具相关专业意见。对于涉及关联交易的，基金管理人必 须聘请独立第三方财务顾问出具顾问报告。 压实资产估值新购入的基础设施项目以资产评估结果作为定价依据或参考的，基金管理人、财务顾问（如有）应当对影响评估的重要事项发表意见，并在年度报告中披露可供分配金额的实际数与预测数的差异情况。 明确本所参照首次发售标准审核涉及新购入基础设施项目的基金产品变更和基础设施资产支持证券相关申 明确审核程序 请，审核结果为出具无异议函或者作出终止审核决定。基金管理人须按照申报和问询进展进行相应的披露和公告。 信息管理及停复牌要求 保密义务和披露要求贯彻“以信息披露为中心”和公平向所有投资者披露的原则，要求参与交易的各方应当及时向基金管理人通报信息、配合基金管理人披露。 停复牌安排坚持审慎停牌原则和分阶段披露交易情况，停牌时间不得超过10个交易日。申请继续停牌，连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。 基础设施REITs扩募可以向不特定对象发售（包括向原持有人配售和公开扩募），也可以进行定向扩募，并 扩募的一般要求 应