【国金医药】当前位置持续推荐华东医药：工业板块逐渐企稳，医美+工业微生物表现亮眼

【国金医药】当前位置持续推荐华东医药：工业板块逐渐企稳，医美+工业微生物表现亮眼（联系人：窦慧敏，袁维） 核心观点：我们看好华东医药工业板块企稳，集采影响逐步平稳；工业微生物板块稳步推进，22年有望快速放量；商业板块稳步增长，与国际药企合作提升盈利能力；医美板块业务海内外共同放量，核心单品少女针销量表现较好。 1、医药工业板块：集采影响逐步平稳，微生物短期增长可期，创新研发积极布局。 阿卡波糖和百令集采影响正逐步消化，未来有望恢复并持续增长，同时22年四季度利拉鲁肽有望实现商业化销售。 同时公司积极布局工业微生物，工业微生物2022年中报与去年同期相比保持良好增长，美琪健康，美华高科，珲达生物将逐步投产。后续2023年之后，公司创新布局逐步显现，预计将会有品种陆续上市，驱动公司长期发展。 2、医美业务：少女针销量符合预期，海内外共同放量带动板块增长。 公司医美业务聚焦于面部微整形和皮肤管理领域最新的产品和器械，重磅“少女针”获批上市后销量表现较好。公司光电医美器械“酷雪”于今年1月在上海正式上市，公司产品力表现不凡。 我们认为少女针+美白仪，有望带动公司医美业务营收更上一层楼。 此外，公司肉毒素业务正有序推荐，预计未来医美各个细分板块将均补充完善重磅产品。 7，8月少女针销售数据稳步环比增长。 3、医药商业业务：商业板块稳步增长，与国际药企合作提升盈利能力。 随着第七批集采落地，集采对商业业务的影响正在逐步减小，同时随着公司新的产品业务不断的补充，商业整体经营比较稳定，今年营收有望实现双位数增长。 当前位置，我们看好华东医药并持续推荐。