钢矿周报：现货需求好转 螺纹震荡上涨

2022年9月26日星期一 现货需求好转 螺纹震荡上涨 联系人：王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn电话：021-68555105 视点及策略摘要 品种 螺纹钢：现货需求好转，螺纹震荡上涨 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2301合约震荡反弹，现货需求回升，贸易商成交放量，表观需求增加，库存下降，螺纹买盘增加，收3766。现货市场，唐山钢坯价格3650，环比下跌10，全国螺纹报价4125，环比上涨7。宏观方面，发改委表示，将加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，推动项目尽快开工建设。郑州市房地产纾困基金近日再签约落地三个项目。至此基金纾困项目达到7个，预计资金投入超过33亿元，目前纾困项目已陆续实现复工。产业方面，周度铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量310万吨，增加3万吨；需求方面，表需320万吨，增加31万吨。全国建材社会库存减少、厂库微增，螺纹厂库226万吨，增加1万吨，社库486万吨，减少10万吨，总库存712万吨，减少10万吨。总体上，国内宏观平稳，美联储加息落地，螺纹短暂下跌后企稳，现货市场走稳，成交回暖，表需回升，市场对下半年需求仍有预期，期价震荡走势，操作建议，逢低做多。 震荡 操作建议： 逢低做多 风险因素： 环保限产，需求不及预期 视点及策略摘要 品种 铁矿石：铁水产量稳定回升，矿价震荡偏强 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2301合约震荡走势，需求端钢厂高炉产量持续回升，终端需求稳定增加，供应端海外发运增加，钢厂库存不高，补库需求增加，收于719。现货市场，日照港PB粉报价753，环比上涨2，超特粉666，环比上涨10。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周增加0.40%，同比去年增加5.37%，日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.91万吨。供应端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2541.8万吨，环比增加167.7万吨。澳洲发运量1869.1万吨，环比增加127.0万吨，其中澳洲发往中国的量1527.4万吨，环比减少2.3万吨。巴西发运量672.6万吨，环比增加40.7万吨。全球铁矿石发运总量2940.6万吨，环比增加82.0万吨。库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为13184.20，环比降534.72；日均疏港量315.14增35.36。总体上，海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续增加，终端需求预期回升，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3766 80 2.17 9144594 2708563 元/吨 SHFE热卷 3819 61 1.62 2166783 774948 元/吨 DCE铁矿石 719.0 4.0 0.56 3726768 742035 元/吨 DCE焦煤 2080.5 67.5 3.35 356960 75219 元/吨 DCE焦炭 2725.0 103.0 3.93 178112 40323 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 上周螺纹期货2301合约震荡反弹，现货需求回升，贸易商成交放量，表观需求增加，库存下降，螺纹买盘增加，收3766。铁矿石2301合约震荡走势，需求端钢厂高炉产量持续回升，终端需求稳定增加，供应端海外发运增加，钢厂库存不高，补库需求增加，收于719。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周增加0.40%，同比去年增加5.37%，日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.91万吨。 宏观方面，发改委表示，将加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实 物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，推动项目尽快开工建设。郑州市房地产纾困基金近日再签约落地三个项目。至此，基金纾困项目达到7个，预计资金投入超过33亿元，目前纾困项目已陆续实现复工。 产业方面，周度铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量310万吨，增加3万吨；需求方面， 表需320万吨，增加31万吨。全国建材社会库存减少、厂库微增，螺纹厂库226万吨，增加 1万吨，社库486万吨，减少10万吨，总库存712万吨，减少10万吨。 现货市场，唐山钢坯价格3650，环比下跌10，全国螺纹报价4125，环比上涨7。铁矿方面，日照港PB粉报价753，环比上涨2，超特粉666，环比上涨10。 原料端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2541.8万吨，环 比增加167.7万吨。澳洲发运量1869.1万吨，环比增加127.0万吨，其中澳洲发往中国的量 1527.4万吨，环比减少2.3万吨。巴西发运量672.6万吨，环比增加40.7万吨。全球铁矿石 发运总量2940.6万吨，环比增加82.0万吨。 库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为13184.20，环比降534.72；日均疏港量315.14增35.36。分量方面，澳矿5908.68降369，巴西矿4598.33降39.83；贸易矿7859.74降361.54，球团578.55降11.11，精粉871.432降49.49，块矿2092.67降 114.71，粗粉9641.55降359.41；在港船舶数111条增42条。 三、行情展望 上周国内宏观平稳，美联储加息落地，螺纹短暂下跌后企稳，现货市场走稳，成交回暖，表需回升，市场对下半年需求仍有预期，期价震荡走势，操作建议，逢低做多。海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续增加，终端需求预期回升，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、行业要闻 1.发改委表示，将加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，推动项目尽快开工建设。 2.据不完全统计，截至9月21日，至少有11个省市公开发布了第四季度或10月政府债券发行计划，其中，大多数地方在10月份有发行新增专项债计划，累计金额超过2000亿元。 3.9月22日，Mysteel样本企业新增高炉检修1座，影响铁水日产量1万吨、无新增复产消息；无新增电炉检修、复产消息；新增轧线检修1条，影响轧材日产量0.2万吨、无复产轧线。 4.北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议，再次加息75个基点。这是美联储年内第5次加息，而且是连续第三次大幅加息75个基点，联邦基金利率目标区间升至3%-3.25%，今年已累计加息300个基点，创下美联储40多年最快加息纪录。 5.国家统计局最新数据显示，2022年8月挖掘机产量21039台，同比增加10%。1-8月累计产量208417台，同比下降22.4%。日前，中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年8月销售各类挖掘机18076台，与去年同期持平，其中国内9096台，同比下降26.3%；出口8980台，同比增长56.7%。 6.9月初，河北迁西、山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。 7.郑州市房地产纾困基金近日再签约落地三个项目。至此，基金纾困项目达到7个，预计资金投入超过33亿元，目前纾困项目已陆续实现复工。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及10-1月差走势 元/吨 RB2210-2301 螺纹钢2210 4,600螺纹钢2301 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2022-06-232022-07-242022-08-24 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 元/吨 300 250 200 150 100 50 0 图表2热卷期货及10-1月差走势 热轧卷板2210 热轧卷板2301 元/吨HC2210-2301 4500 4000 3500 3000 2022-06-232022-07-242022-08-24 元/吨 200 150 100 50 0 图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势 00 00 00 00 00 00 0 2022-01-26 2022-04-26 2022-07-26 元/吨上海螺纹-螺纹01月 6 5 4 3 2 1 元/吨上海热卷-热卷01月 500 400 300 200 100 -1000 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势 元/吨螺纹价差：上海-北京 500螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海 400 300 200 100 0 2021-10-132022-01-132022-04-132022-07-13 -100 -200 图表6热卷现货地域价差走势 元/吨热卷价差：上海-北京 00 00 0 2021-10-13 100 2022-01-132022-04-132022-07-13 200 300 400 2 1 - - - - -300 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7长流程钢厂冶炼利润 -500 图表8华东地区短流程电炉利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 元/吨热卷利润螺纹利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 元/吨废钢价格利润（右） 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 图表9铁矿石期货与9-1价差走势图表10铁矿石现货与高低品价差走势 元/吨I2209-2301I2209I23011,000.0 900.0 800.0 700.0 600.0 500.0 400.0 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11螺纹钢产量 元/吨 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 元/吨普氏：62-58基差0960 50 40 30 20 10 - 2022-02-092022-04-092022-06-092022-08-09 图表12热卷产量 美元/吨 160 140 120 100 80 60 40 20 - 万吨20212022五年平均 450 400 350 300 250 200 150 16111621263136414651 万吨20212022五年平均 350 340 330 320 310 300 290 280 270 16111621263136414651 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13螺纹钢社库图表14热卷社库 万吨20212022五年平均 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 16111621263136414651 万吨20212022五年平均 450 400 350 300 250 200 150 100 16111621263136414651 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹钢厂库图表16热卷厂库 万吨20212022五年平均 90