新力量New Force总第4131期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4131期2022年9月21日星期三 研究观点 【大市分析】 缩量技术回升探底行情未改 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 缩量技术回升探底行情未改 9月20日，港股出现技术性反弹修正，但总体未能扭转下探寻底的格局发展，要注意在美联储周四凌晨公布议息结果前后、市场的短期波动性风险有随时加剧的 机会，港股仍未过渡短期行情走势的关键时间窗口。恒指涨了有接近220点，但 仍处19000点以下，而大市成交量更是缩减至仅有730亿元，是四个半月以来的最少日成交量。在缩量回升的情况下，周二的市况只可以按技术反弹来看待，相信港股仍将继续以反复寻底来运行发展。瑞典央行最新宣布了加息1％，是近30年来最激进的紧缩政策，在全球央行继续激进加息之下，环球资金避险情绪仍高涨，估计作为最后避风港的美元仍有进一步试高倾向，美元DXY指数有升穿110.786再创20年新高的机会。事实上，市场估计美联储在周四凌晨也将会有同样的激进加息政策宣布，刺激推动美国10年国债息率偷步升了3.5％创近期新高，而2年期的美国国债息率更是上摸至4％的14年最高。 港股出现缩量技术性回升，日内波幅不足180点，总体弹性仍未见增强，估计19000 至19400点已是目前的反弹阻力区，短线仍有继续伸延向下探底的倾向。指数股普遍出现反弹，其中，澳门防疫措施有所放松，加上市场憧憬有望获批续牌，消息刺激澳门博彩股全线反弹，金沙中国(01928)和银河娱乐(00027)分别涨了7.7％和4.27％，是恒指成份股最大涨幅榜的前两名。而本地旅游消费相关股继续有相对突出表现，香港有望在短期内取消对海外入境人士的酒店隔离规定，依然是推动消息，国泰航空(00293)再涨了2.19％，周大福(01929)也再涨了2.99％，拥有管理甲级商场的九龙仓置业(01997)也再涨了有3.53％。 恒指收盘报18781点，上升215点或1.16％。国指收盘报6405点，上升67点或 1.05％。恒生科指收盘报3854点，上升75点或1.99％。另外，港股主板成交量 进一步缩降至730亿多元，而沽空金额有126.7亿元，沽空比例17.35％仍高企。至于升跌股数比例是836：655，日内涨幅超过10％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有34只。而港股通恢复净流入，在周二录得有接近18亿元的净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 65.9 94.8 买入 35.3 30.2 23.5 0.81 0.97 64.6 9.60 1725 安踏 2020 92.2 121.45 买入 27.6 25.6 20.1 2.00 1.57 26.9 13.75 2502 特步 1368 9.88 13.7 买入 23.3 19.3 16.2 2.57 2.58 44.4 3.82 260 波司登 3998 4.12 6.06 买入 18.6 15.4 13.1 3.64 4.37 19.9 1.31 449 申洲国际 2313 72.5 108.17 买入 27.8 21.3 16.3 2.25 2.26 不适用 24.49 1090 海昌海洋公园 2255 8.11 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 324 H&H国际控股 1112 9.78 14.8 买入 10.6 6.3 5.3 6.44 9.06 不适用 11.16 63 蒙牛乳业 2319 33.9 54 买入 22.9 18.8 15.5 1.31 1.58 31.2 10.56 1340 现代牧业 1117 0.98 1.4 买入 6.0 5.6 4.2 0.00 0.00 11.8 1.65 78 中国飞鹤 6186 6.1 8.74 买入 6.5 8.7 6.5 2.68 4.97 不适用 3.05 542 旺旺 151 5.28 6.3 买入 13.3 12.6 11.6 0.64 3.31 11.4 1.29 635 日清食品 1475 6.4 6.6 买入 22.3 19.5 17.5 2.66 2.50 8.1 3.79 67 达利食品 3799 3.51 4.6 买入 11.1 10.8 9.7 4.32 4.65 0.0 1.72 481 统一 220 6.55 8.16 买入 16.0 15.6 13.7 6.41 7.30 不适用 3.82 283 康师傅 322 13.94 17.1 买入 17.1 19.9 14.9 9.37 5.35 不适用 4.50 785 农夫山泉 6933 44.9 57.27 买入 60.2 55.0 45.8 1.30 1.30 20.8 2.10 2261 奈雪的茶 2150 5.79 7.85 买入 不适用 不适用 35.5 0.00 0.00 不适用 3.56 99 华润啤酒 291 55.2 75.07 买入 33.6 36.4 29.2 1.20 1.10 41.4 9.86 1791 青岛啤酒 168 74 95.8 买入 27.2 25.1 20.5 1.73 1.88 24.6 21.00 485 颐海国际 1579 17.3 30.79 买入 19.0 16.5 14.3 1.48 1.70 0.0 4.45 181 恒安国际 1044 35.85 42.3 持有 11.0 11.0 10.9 6.97 7.39 不适用 18.83 417 敏华控股 1999 5.67 13.12 买入 9.7 8.5 7.4 4.59 5.29 15.1 3.25 223 维达国际 3331 20.05 24.61 买入 14.6 19.1 13.6 2.49 1.90 不适用 10.43 241 海底捞 6862 15.58 21.4 买入 不适用 167.0 35.2 0.00 0.00 15.5 1.56 868 海伦司 9869 11.28 14.55 买入 不适用 138.2 22.5 0.00 0.00 0.0 2.80 143 教育 宇华教育 6169 0.84 2.2 买入 1.7 2.3 2.1 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 2.01 4.25 买入 4.3 3.9 3.3 8.12 12.76 21.1 2.43 32 希望教育 1765 0.57 1 买入 6.1 5.4 4.9 4.09 2.05 不适用 1.22 46 博彩 银河娱乐集团 27 45.1 53.41 买入 不适用 不适用 34.4 0.67 0.24 不适用 15.84 1968 澳门博彩控股 880 3.1 4.07 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 176 金沙中国 1928 19.28 23.53 买入 不适用 不适用 47.4 0.00 0.05 不适用 1.48 1560 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 12.14 22 买入 不适用 不适用 -208.2 0.00 0.00 不适用 2.34 421 腾讯 700 293.4 450 买入 19.7 20.5 17.3 0.55 0.55 不适用 109.51 28225 网龙 777 15.04 29 买入 6.5 5.5 4.8 3.59 4.32 15.8 16.68 81 金山软件 3888 22.9 40.3 买入 33.2 45.8 27.6 0.52 0.79 不适用 25.60 314 中软国际 354 5.72 11.7 买入 12.8 12.0 9.2 0.41 0.41 不适用 4.57 176 中国民航信息网络 696 12.9 17 买入 58.6 40.3 26.3 0.02 0.07 不适用 7.54 377 百奥家庭互动 2100 0.385 1.04 买入 33.0 4.6 3.5 15.58 5.19 不适用 0.76 11 美团-W 3690 172.6 258 买入 不适用 不适用 77.9 0.00 0.00 不适用 27.56 10679 小米集团-W 1810 10.04 15.4 买入 10.0 20.5 14.6 0.00 0.00 不适用 6.56 2506 微盟集团 2013 3.02 9.21 买入 不适用 不适用 30.5 0.00 0.00 不适用 1.95 78 创梦天地 1119 4.33 7 买入 不适用 不适用 9.5 0.00 0.00 23.0 3.37 61 比亚迪电子 285 22.95 33 买入 19.3 22.7 15.0 0.52 0.44 不适用 13.04 517 舜宇光学 2382 95.65 140 买入 18.0 29.8 20.6 1.14 0.71 23.0 22.15 1049 丘钛科技 1478 3.96 6.3 买入 4.6 10.1 6.2 5.64 1.98 不适用 4.75 47 瑞声科技 2018 13.68 17 买入 10.4 17.8 13.8 1.46 0.73 不适用 21.22 165 中芯国际 981 16.42 30 买入 10.0 10.0 8.1 0.00 0.00 41.7 16.30 1297 金邦达宝嘉 3315 1.55 2.24 买入 7.1 6.9 6.2 11.61 12.26 不适用 2.84 13 长飞光纤 6869 18 9.42 买入 17.2 16.8 15.4 1.75 1.79 6.6 15.34 136 中兴通讯 763 15.82 19.36 买入 9.2 8.4 7.3 0.00 0.00 10.6 7.46 669 中国电信 728 2.82 3.9 买入 7.6 7.6 6.7 8.16 10.28 9.2 5.50 2580 中国联通 762 3.7 7.1 买入 6.9 5.7 5.1 6.76 7.84 15.2 12.68 1132 中国移动 941 51.3 80 买入 7.5 7.4 7.1 7.91 8.83 4.9 70.70 10959 华虹半导体 1347 20.4 40 买入 13.1 8.2 6.9 0.00 0.00 不适用 20.90 265 上海复旦 1385 37.3 50 买入 46.4 25.8 19.7 0.00 0.00 155.5 5.30 304 地产及物业 华润置地 1109 33.3 48 买入 6.3 6.2 5.6 4.38 4.83 5.0 34.00 2375 中国海外 688 22.1 33 买入 5.2 5.1 4.8 6.33 5.80 不适用 34.85 2419 万科企业 2202 15.48 24.7 买入 7.0 5.8 5.3 7.53 6.03 不适用 22.27 294 碧桂园 2007 2.28 3.6 买入 1.6 2.8 2.4 15.85 10.74 不适用 9.70 556 旭辉控股 884 1.6 6.54 买入 1.2 1.1 1.0 29.15 32.07 12.2 5.21 132 新世界发展 17 26.55 40 买入 64.8 61.7 52.1 7.7