贵金属日报：关注美国经济数据，贵金属波动料放大

2016年1月29日 1 / 10 华泰期货|贵金属日报 华泰期货研究所 徐闻宇  021-68757985  xuwenyu@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 相对指数表现： 贵金属市场表现 28/Jan D%D W%W 伦敦金 1113.9 -1.01% 1.15% 伦敦银 14.23 -1.71% 1.21% 金银比 78.27 0.71% -0.06% 沪期金 238.80 -0.23% 1.08% 沪期银 3352 -0.39% 0.63% 美元 98.59 -0.29% -0.54% 美债 1.98% -1.00% -1.98% WTI 33.22 2.85% 12.50% S&P 1893.36 0.55% 1.30% VIX 22.42 -2.99% -16.0% SPDR* 669.23 0.0 7.1 SLV* 9,662.41 0.0 -91.8 28/Jan W%W CFTC 黄金 多头 158320 -0.21% 空头 114626 0.60% 净多 43694 -2.29% CFTC 白银 多头 68196 -4.29% 空头 39238 -19.55% 净多 28958 28.80% * 注：SPDR/SLV持仓量单位为吨。 近期相关文章： 美元边际修复，金银继续筑底 2016-01-04 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 6080100120Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金银铂钯关注美国经济数据，贵金属波动料放大  市场概述 国际金价下跌1.01%至1113.9 美元/盎司（沪期金1606合约下跌0.23%至238.80 元/克，夜盘下跌0.15%至238.45元/克），国际银价下跌1.71%至14.23 美元/盎司（沪期银1606合约下跌0.39%至3352元/千克，夜盘下跌0.54%至3334元/千克）。  市场走势  每日多空：美国经济数据弱于预期 利多因素： 1. 美国12月成屋签约销售指数环比增0.1%至106.8，预估为增长0.8%； 2. 美国12月耐用品订单环比跌2.9%，预期跌0.6%； 利空因素： 1. 原油期货收涨2.85%，今年首次实现连续三个交易日上涨 2. 贝克休斯：预计2016年全球活跃钻井平台减少30%； 3. 美国首申失业金人数27.8万，前值29.4万，预期28.2万；  操作建议：波动加大 美联储鸽派不及市场预期的声明发布后，贵金属急升后回落，金价收于1115美元、银价收于14.3美元一线。随着国际油价持续攀升，市场风险情绪有所修复，美股连续5个交易日震荡走势，标普500指数企稳于1900之下；美元企稳于98.5-99一线。关注今晚美国四季度经济数据，贵金属市场或面临方向选择。市场此前曾普遍调低美国四季度GDP预期值，《华尔街日报》从增长0.8%调整为下滑1.4%；而四季度PCE物价指数也面临下行压力—美国消费者开支10月几无增长，11月环比上涨0.3%，储蓄下滑0.1%。而美联储声明中提及的库存投资也面临下降可能——美国3季度库存增速大幅下降568亿美元，预期四季度将会面对同样问题。目前市场恐慌指数回落至22.4，但是Bespoke报告称，目前标普500指数的空仓规模为2010年以来最高水平，显示出市场对风险资产悲观情绪并没有缓解。预计贵金属波动将放大，贵金属或存再次反弹可能，建议投资者空头谨慎持有，或等到2月耶伦国会证词后再行入场。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 220230240Dec/17Dec/31Jan/14320033003400Dec/17Dec/31Jan/14 2016年1月29日 2016年1月29日 2 / 10 华泰期货|贵金属日报  套利机会跟踪： 消息面：1）据中国外汇交易中心数据，北京时间23:30夜盘交易结束时，在岸人民币兑美元(CNY)报6.5754，较上日夜盘结束时上涨0.04%，全天成交量下降至152.1亿美元；离岸人民币兑美元(CNH)暂报6.6144，较上日纽约尾盘上涨0.05%，较CNY贴水390点。2）曾担任中国央行货币政策委员会委员的经济学家余永定在知名的名人专栏网站：报业辛迪加（Project Syndicate）发表了一篇名为《人民币的底部》的文章，认为即使人民币出现10%以上的贬值，中国也不会陷入金融危机。3）彭博报道，据知情人士透露，中国央行已于近日下发窗口指引，要求部分在港中资行暂停人民币拆借，以打击离岸人民币卖空，收紧流动性。收到指引的文件包括中银香港和工银亚洲。 人民币兑美元即期汇率：6.5755 ，较一周前下跌 黄金内外比价： 白银内外比价： 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 金银比价：78.39 ；M50：76.61 ，M200：74.82 * * M50/M200代表金银比价的移动均值 金银比价： 78.39 ，较一周前上涨 银金库存比： 25.30 ，较一周前下跌 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 21022023024025026027066.26.46.66.8Jan-15Jul-15Jan-16人民币汇率(左轴)黄金内外比价期金主力3,0003,5004,00066.577.58Jan-15Jul-15Jan-16人民币汇率(左轴)白银内外比价期银主力1315171965707580Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16MA50MA200金银比价纽约银202428707580Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金银比价银金库存比(右轴) 2016年1月29日 3 / 10 华泰期货|贵金属日报  沪金价差：跨期价差上升，期现价差上升 沪金期现价差：3.92元/克 沪金跨期价差：2.5元/克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪银价差：跨期价差回落，期现价差回落 沪银期现价差：86元/千克 沪银跨期价差：73元/千克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪金主力：成交持仓比下降 沪金主力成交量减少3.8 万手至20.14 万手 沪金成交持仓比下降（-33%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 210220230240250260270012345Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2102202302402502602700123456Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,00004080120Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000050100Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)沪期金主力(元/克, 右)21022023024025026027002468Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量2102202302402502602700123Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 2016年1月29日 4 / 10 华泰期货|贵金属日报 上期所前二十名会员多空持仓 黄金递延费方向：转成空付多 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪银主力：成交持仓比下降 沪银主力成交量减少18.6 万手至35.80 万手 沪银成交持仓比下降（-33%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 上期所前二十名会员多空持仓 白银递延费方向：维持多付空 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 21022023024025026027001020304050Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012210220230240250260270Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,00001234Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量3,0003,5004,00002468Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000-20-10010Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)-2-10123,0003,5004,000Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银主力(元/千克)递延费方向空付多多付空 2016年1月29日 5 / 10 华泰期货|贵金属日报  贵金属库存：CMX 黄金库存增加，白银库存增加 COMEX 黄金库存200 吨（上一交易日增加0.1 吨） COMEX黄金未注册仓单200 吨（上一交易日增加2.8 吨） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 COMEX 白银库存4,887 吨（上一交易日增加7.7 吨） 上期所白银仓单793 吨（上一交易日减少1.0 吨） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  黄金基金持仓：CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降2.3%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-1024手） 资料来源：Wind, 华泰期货研