苹果品种周度报告：早熟将收尾，采青少上市，动态关注价格走势

早熟将收尾，采青少上市，动态关注价格走势 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种周度报告 2022年9月18日 评级：分析师摘要 分析师：梁作盼 苹果分析师 期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626 E-mail：997995328@qq.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 库存富士价格稳定偏强，中秋后出库变缓 中秋过后，销区销量下降，有累库现象，产区冷库包装人数减少，出库进入缓慢期；从中秋备货情况看今年中秋期间库存富士包装环比增加，但同比减少，一方面可能是早熟苹果作为中秋库存富士的竞品，抢占库存富士市场；另一方面可能是库存富士价格虽然有所下降，但是质量偏差，性价比处于劣势。当前时期处于中秋与国庆中间，东西部早熟富士进入尾声。东部山东产区未有采青富士，此期间或有利于库存苹果消耗。 西部早熟结束，山东早熟收购进入后期，价格回落 中秋备货环比较好，但仍不及往年同期，且市场早熟富士价格出现下滑；早熟富士扎堆上市，价格高开大幅走低。山东果农为了使红将军赶在中秋节前出售，提前摘袋，节前大量上市，价格高开，但货源供应过于集中，价格快速下滑，截止到9月16日价格下滑1.0元/斤以上，根据卓创资讯数据显示毕郭市场红将军80#开秤价4.25元/斤，15日价格3.0元/斤，下跌1.25元/斤；西部产区早熟富 中泰期货研究所 中泰期货 士有较大跌幅，中秋后有少许上涨。 西部采青富士少量上市 中秋节前西部部分产区晚熟富士少量摘袋，中秋后西部产区陆续大量摘袋，预计西部新季晚熟富士上市同比大幅提前。山东产区当前未有晚熟摘袋，据调研了解秋分前后陆续摘袋，预计山东产区晚熟富士同比去年上市提前。西部产区中秋前后拆袋的晚熟采青少量上市，据了解洛川、富县部分乡镇采青富士收购价格70#以上3.5-4.2元/斤，不同乡镇价格有所不同，预计9月底或有较多晚熟富士上市。 早熟及采青富士质量较高 随着早熟富士下树，质量面纱终于解开，据调研了解西部新季早熟苹果表观等质量情况远高于去年，是近年来质量较好的一年，次果较少，商品率较高；山东产区早熟红将军质量方面同比偏高。 中秋消费旺季结束，市场表现良好，但由于价格较高、消费大环境偏差等原因使得销量不及往年同期，早熟富士价格大幅下滑，台风影响、采青富士价格不及预期，盘面有所表现。9月中旬早熟富士收购进入尾声，西部采青陆续上市，需重点关注产区天气，销区走货价格等情况。综上，采青富士价格走势、天气影响或将影响盘面走势。 风险提示：采青价格；产区天气情况；销区走货及价格 早熟将收尾，采青少上市，动态关注价格走势 一、行情影响因素 1、库存富士价格稳定偏强，中秋后出库变缓 现货方面：当前库存客商80#条纹一二级价格在4.00-4.50元/斤，80#片红一二级价格在3.50-4.00元/斤，环比持平。 中秋过后，销区销量下降，有累库现象，产区冷库包装人数减少，出库进入缓慢期；从中秋备货情况看今年中秋期间库存富士包装环比增加，但同比减少，一方面可能是早熟苹果作为中秋库存富士的竞品，抢占库存富士市场；另一方面可能是库存富士价格虽然有所下降，但是质量偏差，性价比处于劣势。当前时期处于中秋与国庆中间，东西部早熟富士进入尾声。东部山东产区未有采青富士，此期间或有利于库存苹果消耗。 图表1：栖霞富士历年出库价（元/斤）图表2：洛川富士历年出库价（元/斤） 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、销区苹果批发价偏强、替代水果偏弱，周度批发量环比下降 截止到9月16日7种重点监测水果平均批发价6.61元/公斤，环比上周下跌0.05元/公斤。富士苹果批发价8.65元/公斤，环比上周上涨0.06元/公斤。本周（9月12日-8月16日）批发市场富士苹果交易量2878吨/日，交易量环比下降297吨/日（见上表）。2021年第37周（9.13-9.19）日均批发量为4580吨/日； 根据农业部数据得知，本周7种重点监测水果价格偏弱、富士苹果批发价偏强；9月份市场以苹果/梨等水果交易为主，其余水果价格偏高，对苹果的消费竞争偏弱，在水果市场整体偏差的情况下苹果表现仍较亮眼。但是由于价格偏高，消费环境整体不佳的情况下，高价苹果消费仍然不佳。 图表3：富士苹果批发市场交易量 2022年 日均交易量（吨/日） 9月12日-9月16日 2878 9月5日-9月11日 3157 8月29日-9月4日 2682 8月22日-8月26日 2730 8月15日-8月19日 2282 来源：农业农村部，中泰期货整理 3、本周主力、总合约净空减持 截止到9月16总持仓前20合计由净多1464手转净空1743手；主力合约2210前20合计由净空由4243手增持5226手至9464手；（见图4、图5）。本周期货盘面大幅下跌，主力合约净空大幅增持，综合合约由净多转净空，表明资金看空情绪，需持续动态关注。 4、东部早熟收购进入后期，西部采青少量上市 西部早熟结束，山东早熟收购进入后期，价格回落 中秋备货环比较好，但仍不及往年同期，且市场早熟富士价格出现下滑；早熟富士扎堆上市，价格高开大幅走低。山东果农为了使红将军赶在中秋节前出售，提前摘袋，节前大量上市，价格高开，但货源供应过于集中，价格快速下滑，截止到9月16日价格下滑1.0元/斤以上，根据卓创资讯数据显示毕郭市场红将军80#开秤价4.25元/斤，15日价格3.0元/斤，下跌1.25元/斤；西部产区早熟富士有较大跌幅，中秋后有少许上涨。 西部采青富士少量上市 中秋节前西部部分产区晚熟富士少量摘袋，中秋后西部产区陆续大量摘袋，预计西部新季晚熟富士上市同比大幅提前。山东产区当前未有晚熟摘袋，据调研了解秋分前后陆续摘袋，预计山东产区晚熟富士同比去年上市提前。西部产区中秋前后拆袋的晚熟采青少量上市，据了解洛川、富县部分乡镇采青富士收购价格70#以上3.5-4.2元/斤，不同乡镇价格有所不同，预计9月底或有较多晚熟富士上市。 早熟及采青富士质量较高 随着早熟富士下树，质量面纱终于解开，据调研了解西部新季早熟苹果表观等质量情况远高于去年，是近年来质量较好的一年，次果较少，商品率较高；山东产区早熟红将军质量方面同比偏高。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日东部苹果产区降雨量同比往年偏少，西部产区降雨同比偏高（见图表4）；无高温天气。 图表4：未来十天降雨图 二、总结 来源：中央气象台，中泰期货整理 利多： 利空： 近期产区天气不佳 中秋后市场消费不佳 台风天气使得山东部分产区苹果落果及涝灾 早熟富士价格大幅回落或不利于开秤价 市场价格仍偏强 新季苹果质量同比去年同期偏好 有断档或有利于库存富士去库 我们的观点 库存富士价格稳定偏强，中秋后出库变缓 中秋过后，销区销量下降，有累库现象，产区冷库包装人数减少，出库进入缓慢期；从中秋备货情况看今年中秋期间库存富士包装环比增加，但同比减少，一方面可能是早熟苹果作为中秋库存富士的竞品，抢占库存富士市场；另一方面可能是库存富士价格虽然有所下降，但是质量偏差，性价比处于劣势。当前时期处于中秋与国庆中间，东西部早熟富士进入尾声。东部山东产区未有采青富士，此期间或有利于库存苹果消耗。 西部早熟结束，山东早熟收购进入后期，价格回落 中秋备货环比较好，但仍不及往年同期，且市场早熟富士价格出现下滑；早熟富士扎堆上市，价格高开大幅走低。山东果农为了使红将军赶在中秋节前出售，提前摘袋，节前大量上市，价格高开，但货源供应过于集中，价格快速下滑，截止到9月16日价格下滑1.0元/斤以上，根据卓创资讯数据显示毕郭市场红将军80#开秤价4.25元/斤，15日价格3.0元/斤，下跌1.25元/斤；西部产区早熟富士有较大跌幅，中秋后有少许上涨。 西部采青富士少量上市 中秋节前西部部分产区晚熟富士少量摘袋，中秋后西部产区陆续大量摘 袋，预计西部新季晚熟富士上市同比大幅提前。山东产区当前未有晚熟摘袋，据调研了解秋分前后陆续摘袋，预计山东产区晚熟富士同比去年上市提前。西部产区中秋前后拆袋的晚熟采青少量上市，据了解洛川、富县部分乡镇采青富士收购价格70#以上3.5-4.2元/斤，不同乡镇价格有所不同，预计9月底或有较多晚熟富士上市。 早熟及采青富士质量较高 随着早熟富士下树，质量面纱终于解开，据调研了解西部新季早熟苹果表观等质量情况远高于去年，是近年来质量较好的一年，次果较少，商品率较高；山东产区早熟红将军质量方面同比偏高。 中秋消费旺季结束，市场表现良好，但由于价格较高、消费大环境偏差等原因使得销量不及往年同期，早熟富士价格大幅下滑，台风影响、采青富士价格不及预期，盘面有所表现。9月中旬早熟富士收购进入尾声，西部采青陆续上市，需重点关注产区天气，销区走货价格等情况。综上，采青富士价格走势、天气影响或将影响盘面走势。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 图表5：苹果指数合约、2210合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 8471 -260 -2.98% 77.5万 -17.8万 33.5万 38333 2301合约 8412 -267 -3.08% 62.4万 17.5万 20.0万 58757 来源：Wind，中泰期货整理 图表6：苹果加权合约日线图 来源：Wind，中泰期货整理 图表7：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 2022-01-16 成交量 持仓量 来源：Wind，中泰期货整理 （2）净持仓 截止到9月16总持仓前20合计由净多1464手转净空1743手；主力合约2210 前20合计由净空由4243手增持5226手至9464手；（见图4、图5）。本周期货盘面大幅下跌，主力合约净空大幅增持，综合合约由净多转净空，表明资金看空情绪，需持续动态关注。 净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 10000 5000 0 2022-05-23 (5000) 2022-06-23 2022-07-232022-08-23 (10000) (15000) 图表8：苹果总持仓前20净持仓图表9：苹果主力合约2301前20净持仓 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、现货市场情况 （1）替代水果批发价涨少跌多 图表10：7种重点监测水果平均批发价（元/公斤） 9 8 元/公斤 7 6 5 4 01-0303-0305-0307-0309-0311-03 20142015201620172018 2019202020212022 8 6 4 2 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 1