光大证券通信电子行业周观点第39期：Pico即将发布新机Pico 4，SiFive推出车用RISC-V内核系列

2022年9月18日 行业研究 Pico即将发布新机Pico4，SiFive推出车用RISC-V内核系列 ——光大证券通信电子行业周观点第39期（20220918） 要点 电子行业上周下跌4.79%，行业排序第15位；通信行业上周下跌5.58%，行业排序第19位。沪深300下跌3.94%，电子行业跑输沪深300指数0.85pct，通信行业跑输沪深300指数1.64pct，创业板指下跌7.10%，万得全A指数下跌 4.85%。本周外发报告包括：科华数据。 消费电子：Pico将于9月22日在海外发布Pico4。Pico宣布将于9月22日海外提前发布新机。AR/VR市场持续增长，消费级AR/VR占比高速提升。据IDC数据，2021年全球AR/VR总支出规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，2021到2026CAGR为38.5%。近期VR新品频发，持续带动行业热度。 建议关注：（1）VR：创维数字、歌尔股份、立讯精密、三利谱、杰普特、华兴源创、智立方、韦尔股份、长信科技；（2）机器人：安洁科技、世运电路、汉威科技。 汽车电子：充电桩增长迅速，长沙比亚迪8英寸汽车芯片即将投产。中国电动汽 车充电基础设施促进联盟最新公布的数据显示，截至2022年8月，我国公共充 电桩增加了4.8万台，同比增长64.8%；公共充电桩的保有量已经达到162.3万台，桩车增量比达到1:2.3。 建议关注：（1）TIER1：立讯精密；（2）域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、奥海科技；（3）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（4）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（5）传感器：四方光电、奥迪威等；（6）卫星导航定位：华测导航；（7）ARHUD：水晶光电等；（8）激光雷达：水晶光电、永新光学、蓝特光学、长光华芯、炬光科技、天孚通信、中际旭创、光库科技；（9）其它：东山精密、创世纪。 半导体：SiFive推出用于汽车芯片的RISC-V内核路线图。SiFive推出了E6-A，X280-A和S7-A内核的汽车版本，用于信息娱乐、智能驾驶舱、ADAS等。 建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微、兆易创新等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：长川科技、北方华创、中微公司、至纯科技、芯源微等；（5）半导体材料：江丰电子、鼎龙股份等；（6）碳化硅：三安光电、天岳先进、露笑科技、东尼电子等；（7）特种半导体：紫光国微、智明达、臻镭科技。 通信：中兴通讯拟分拆中兴微电子并独立融资。中兴微电子后续考虑以独立公司的形式进行融资，未来或寻求上市。 建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技；（2）物联网：移远通信、移为通信、广和通。 新能源+硬科技：34.8GW内蒙宁夏三大新能源基地获批，三峡、华能、国能投三家央企牵头。 建议关注：（1）储能：法拉电子、英维克、科华数据、欣旺达、鹏辉能源、德赛电池等；（2）光伏：法拉电子、江海股份、意华股份；（3）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（4）IGBT：新洁能、斯达半导、士兰微、扬杰科技、宏微科技等；（5）碳化硅：三安光电、山东天岳等。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：杨德珩 021-52523805 yangdh@ebscn.com 联系人：于文龙 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 联系人：何昊 021-52523869 hehao1@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 11% -1% -12% -23% -35% 09/2112/2103/2206/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 目录 1、重点行业跟踪4 1.1、消费电子：Pico将于9月22日在海外发布Pico44 1.2、汽车电子：充电桩增长迅速，长沙比亚迪8英寸汽车芯片即将投产6 1.3、半导体：SiFive推出用于汽车芯片的RISC-V内核路线图6 1.4、通信：中兴通讯拟分拆中兴微电子并独立融资7 1.5、新能源+硬科技：三大新能源基地获批，总规模达34.8GW7 2、近期外发报告9 2.1、科华数据（002335.SZ）：双子星战略深耕光储赛道，与特变签订2.3亿元储能设备合同9 3、每周数据跟踪10 3.1、电子行业上周下跌4.79%，行业排序第15位；通信行业上周下跌5.58%，行业排序第19位10 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序10 4、投资建议12 5、风险分析13 中庚基金 图表目录 图表1：Pico4与Quest2部分参数对比4 图表2：Pico4设计图4 图表3：Pico运动配件4 图表4：中国AR/VR头显市场出货量分行业5 图表5：中国AR/VR支出规模及预测5 图表6：部分公司AR/VR新机发布时间5 图表7：近12个月公共充电桩保有量6 图表8：SiFive汽车内核Roadmap7 图表9：中信一级行业周涨跌幅（20220912--20220906）10 图表10：主要指数周涨跌幅（20220912--20220916）10 图表11：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20220912--20220916）11 图表12：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20220912--20220916）11 图表13：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）12 图表1：Pico4与Quest2部分参数对比 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子：Pico将于9月22日在海外发布Pico4 9月15日，Pico宣布将于9月22日海外提前发布新机。此前Pico4已于天猫 发布预购，将在9月27日公布价格，预购用五组特征作为宣传重点：运动更方 便，健身更轻松，更清晰更广阔，更真实更精准，更有料更沉浸，更强劲更流畅。运动方面，据凤凰科技报道，Pico运动配件广告拍摄被曝光出现“运动环”，或用于配合VR健身，以实现四肢更精准的动作捕捉。清晰度方面，据VR陀螺报道，Pico4单眼分辨率将达到2160*2160，并使用Pancake光学方案；追踪定位方面，Pico预购宣传强调新头显可以实现亚毫米级的追踪定位精度；内容方面，Pico4将提供海量VR高清大片、直播、演唱会，预购畅玩版将赠送《多 合一夏季运动》、《OhShape完整版》等4款VR游戏。Pico大力发展海外市场，22年3月Pico正式宣布在欧洲地区推出PicoNeo3Link，首次将消费级VR产品推向海外市场，随后该机型于日本、韩国地区相继发售。相较于国内，本次Pico4发布会海外将提前五日举行，彰显Pico全球化布局决心。 对比项 Pico4 Quest2 电池容量 5300mAh 3640mAh 分辨率 单眼2160*2160 单眼1832*1920 PPI 1200 773 视场角 可视角度105° 可视角度100° 瞳距调节 无级调节 58mm，63mm，68mm 镜片方案 Pancake 菲涅尔透镜 裸手识别 支持 支持 面部识别 支持（仅Pro版本） 不支持 眼球追踪 支持（仅Pro版本） 不支持 彩色透视 支持 不支持，为黑白透镜 资料来源：VR陀螺，光大证券研究所 图表2：Pico4设计图图表3：Pico运动配件 资料来源：VR陀螺，光大证券研究所资料来源：凤凰科技，光大证券研究所 AR/VR市场持续增长，消费级AR/VR占比高速提升。根据IDC数据，2021年全球AR/VR总支出规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，2021-2026CAGR为38.5%；中国市场AR/VR总支出规模在2021-2026年的CAGR预计将达43.9%，增速位列全球第一。根据IDC数据，2022Q2中国AR/VR 头显出货30.9万台，其中AR1.2万台，VR29.7万台。VR部分，StandaloneVR出货27.3万台，环比增长19.2%；TetheredVR出货2.4万年台，环比下滑22.1%。同时消费级AR/VR占比增长迅速度，中国消费级AR/VR占比已从21年Q2的35.9%增长至22年Q2的74.8%。 图表4：中国AR/VR头显市场出货量分行业图表5：中国AR/VR支出规模及预测 资料来源：IDC中国，光大证券研究所资料来源：IDC中国，光大证券研究所，2022-2024为IDC预测值 近期VR新品频发，持续带动行业热度。VR新品频发，7月创维PancakeVR一体机全球首发，9-10月Pico4及OculusQuestPro有望先后发布，23年年初PSVR2及苹果MR新品推出在即。新品大多采用Pancake技术大幅缩小体积和重量，突破VR发展技术瓶颈，大力推动VR产品在2C端的快速渗透。随着头部厂商陆续发布AR/VR新机，行业热度有望持续提升。 图表6：部分公司AR/VR新机发布时间 资料来源：公司官网，光大证券研究所 1.2、汽车电子：充电桩增长迅速，长沙比亚迪8英寸汽车芯片即将投产 2022年8月新增4.8万台公共充电桩，桩车增量比达到1:2.3。中国电动汽车 充电基础设施促进联盟最新公布的数据显示，截至2022年8月，我国公共充 电桩增加了4.8万台，同比增长64.8%；公共充电桩的保有量已经达到162.3万台，桩车增量比达到1:2.3。数据显示，2022年1-8月，充电基础设施增量为169.8万台，其中，公共充电桩增量同比上涨232.9%，随车配建私人充电桩增量持续上升，同比上升540.5%；截止2022年8月，全国充电基础设施累计数量为431.5万台，同比增加105.0%。充电基础设施与新能源汽车同步，保持高速增长态势。 图表7：近12个月公共充电桩保有量 资料来源：中国充电联盟，光大证券研究所 长沙比亚迪8英寸汽车芯片生产线预计10月初投产。近日，长沙比亚迪半导 体有限公司8英寸汽车芯片生产线顺利完成安装，开始进行生产调试，预计 10月初正式投产，可年生产车规级芯片50万片。长沙比亚迪半导体8英寸晶 圆生产线项目于2020年4月开工，位于长沙市长沙县经济技术开发区，占地 面积102亩，计划总投资10亿元，主要建设内容为改造半导体晶圆生产车间、 辅助厂房与其它配套设施等，总建筑面积约5万平方米。建成达产后，预计年 度营业收入可达8亿元，实现利润约4000万元。 1.3、半导体：SiFive推出用于汽车芯片的RISC-V内核路线图 SiFive推出车规内核进入汽车电子领域。SiFive已与瑞萨电子、英特尔的Mobileye子公司达成协议，由IARSystems、iSystem、赛格和Lauterbach等支持开发工具，SolidSands和Siemens等公司支持安全软件。公司推出了E6-A，X280-A和S7-A内核的汽车版本，用于信息娱乐、智能驾驶舱、ADAS等。 1）E6-A系列面向实时32位应用，从系统控制到硬件安全模块(HSM)，并作为独立微控制器，将于今年第四季度出货。 2）S7-A是用于安全岛的64