电子行业周报：半导体呈下行态势，Arm推出新一代数据中心CPU

行业深度报告 2022年09月19日 半导体呈下行态势，Arm推出新一代数据中心 CPU ——电子行业周报（2022.09.12-09.18） 行情回顾 上周（2022年9月12日-9月16日），电子板块（申万）下跌5.41%上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，沪深300下跌3.94%，电子板块落后沪深300指数1.47pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排 名第17位。 行情分析 上周（2022年9月12日-9月16日），受到半导体行业进入下行周期、高通胀持续降低欧美出口目的地的购买力、美国对于我国陆续出台多项管制政策等多种因素，电子板块全线收跌，仅安防板块保持了一定上涨，周涨幅为0.78%，军工电子板块较为抗跌，周跌幅为0.23%。 重大行业新闻 消费市场进入下行周期，服务器成为半导体核心动力之一，Arm推出新一代数据中心芯片技术NeoverseV2，加速布局服务器领域；美光投资150亿美元的美国芯片工厂破土动工；SK明年将在韩国投资73万亿 韩元提升产能，超6成用于芯片和材料；近期部分地区多次地震，台积电部分厂区人员疏散、联电机台重开机。 相关标的：海光信息（688041.SH）；兆易创新（603986.SH）；晶盛机电（300316.SZ）。 风险提示 下游应用行业增速不及预期；全球半导体市场周期性风险；疫情频发带来的供应链被破坏的风险。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 联系人沈晓涵 电子邮箱shenxh@easec.com.cn 联系人傅昌鑫 电子邮箱fucx907@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【电子】电子板块震荡走平，苹果秋季发布会引热议_20220912》2022.09.12 《【电子】高性能GPU受美国出口管制，军工电子表现稳健_20220904》2022.09.04 《【电子】电子板块整体下跌，汽车电子保持相对高景气_20220828》2022.08.28 《【电子】LED与消费电子呈上行趋势，四川限电对电子代工、半导体制造带来影响_20220821》2022.08.22 《【电子】消费电子回暖，美国出台《CHIPSandScienceAct》和新的出口管制_20220815》2022.08.15 行业研究 ·电子 ·证券研究报告 正文目录 1.行情回顾3 2.近期行业上市公司大事提醒4 3.行情分析4 4.行业新闻6 5.风险提示7 图表目录 图表1.上周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名25/313 图表2.电子指数近一周对比大盘表现（%）3 图表3.近期电子行业上市公司大事提醒4 图表4.电子板块细分板块周涨跌幅情况4 图表5.汽车电子子板块分公司周涨跌幅情况5 图表6.元件子板块分赛道周涨跌幅情况5 1.行情回顾 上周（2022年9月12日-9月16日），电子板块（申万）下跌5.41%，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，沪深300下跌3.94%，电子板块落后沪深300指数1.47pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第 17位。 图表1.上周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名17/31 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 图表2.电子指数近一周对比大盘表现（%） 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.近期行业上市公司大事提醒 图表3.近期电子行业上市公司大事提醒 公司 事件 日期 创世纪 【股份流通】定向增发机构配售股份上市2444.9878万股，占流通盘1.82% 2022/9/19 象发行A股股票条件的议案》 思瑞浦 【股权分红】10转4.9股,股权登记 日:2022-09-19,除权日:2022-09-20,红股上市 2022/9/19 交易日:2022-09-20 奥普特 【股权分红】10转4.8股,股权登记 日:2022-09-20,除权日:2022-09-21,红股上市 2022/9/20 交易日:2022-09-21 【股东大会】审议《关于申请发行超短期融立讯精密2022/9/23资券的议案》 芯碁微装 【股东大会】审议《关于公司符合向特定对 2022/9/19 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 3.行情分析 我们将电子板块的上市公司进行细致的分类，然后统计出上周（2022年9月12日-9月16日）各子板块的涨跌幅情况如下： 图表4.电子板块细分板块周涨跌幅情况 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理 可以看到，上周（2022年9月12日-9月16日），受到半导体行业进 入下行周期、高通胀持续降低欧美出口目的地的购买力、美国对于我国陆续出台多项管制政策等多种因素，电子板块全线收跌，仅安防板块保持了 一定上涨，周涨幅为0.78%，军工电子板块较为抗跌，周跌幅为0.23%。安防、军工电子两个子板块下均有数个赛道或公司，下属赛道或公司具体涨跌幅情况如图所示： 图表5.安防子板块分赛道周涨跌幅情况图表6.军工电子子板块分公司周涨跌幅情况 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所整理 其中涨幅居前的个股有主要经营安防的海康威视（002415.SZ）涨幅为2.83%，主要经营军工电子业务的振芯科技（300101.SZ）涨幅为6.22%、振华科技（000733.SZ）涨幅为5.66%。 与全线跌幅相关的周内新闻主要有： 在通胀高温久久不降、美联储高举加息镰刀之际，华尔街知名投行高盛在提高了对美联储加息的预测后，下调了对美国2023年GDP增长的预测。高盛包括JanHatzius在内的经济学家在报告中写道，预计2023年美国GDP增速为1.1%，较此前的增速预期1.5%下调。高盛对美国2022年的GDP增速预测保持不变。此前，高盛大幅上调了美联储加息预期，预计到今年年底，美联储联邦基金利率将达到4%-4.25%，此前高盛的预期为3.25%至3.5%。高盛还预测美国2022年底失业率将达到3.7%左右，而此前的预期为3.6%。今年以来，美联储的加息路径一直是华尔街经济学家和投资者们最关注的焦点。在上周美国公布了高于预期的通胀数据后，市场对于美国通胀降温的希望受到打击，并预计美联储本月几乎肯定会加息75个基点以上。事实上，近日下调美国经济预期的并非只有高盛一家，权威评级机构惠誉也下调了全球及美国经济预期。惠誉目前预计2022年全球GDP将增长2.4%，2023年仅增长1.7%。相较此前预期分别下调0.5和1个百分点，原因是供应冲击和全球央行加息速度加快。同时，惠誉还预计美国经济在2022年和2023年分别增长1.7%和0.5%，与此前预期相比分别下调了1.2 和1个百分点。（点击查看详情） 9月16日，韩国科学和信息通信技术部公布的数据显示，包括半导体、面板等在内的ICT产品的出口额，在8月份减少到了193亿美元，不及去年同期的202亿美元。而外媒最新的报道显示，韩国科学和信息通信技术部表示，8月份韩国ICT领域各大产品门类的出口额同比下滑，是因为全球 经济放缓导致需求下滑，加之ICT产品的生产减少所致。从韩国科学和信息通信技术部公布的数据来看，作为主要ICT出口产品的半导体，在8月份的出口额为110亿美元，同比下滑6.8%，在ICT产品出口额中的比重为56.8%。其他关键的ICT产品（如面板、智能手机、计算机相关等）中，在 8月份的出口额也都有不同程度的下滑。（点击查看详情） 日经中文网9月16日消息，在股票市场上，大型半导体制造设备企业的业绩恶化隐忧正在增强。TokyoElectron（TEL）等日本国内4家企业的2023财年（截至2024年3月）合计净利润预期比6月底下调1成多，转为 低于2022财年（截至2023年3月）市场预期。日经统计了QUICKFactSet的TEL、SCREEN控股、爱德万（Advantest）和迪思科（DISCO）的市场预期。截至9月15日，4家企业2023财年的合计净利润预期为7154亿日元，比本财年预期减少7％，比6月底的预期减少12％。2022财年的市场预期被TEL拉低，降至比上财年增加21％的7689亿日元，比6月底减少2％。业绩预期下降的原因是半导体需求减少。在全球经济减速的背景下，半导体厂商的设备投资减少，设备需求可能会下降。（点击查看详情） 综合以上信息可以看出，全球经济形势放缓，半导体市场有显现出进入下行周期的端倪，美国近期高通胀状况持续导致国际贸易中出口目的地的消费者购买欲望衰退。 4.行业新闻 为了应对5G数据和联网设备需求，Arm公司宣布推出下一代数据中心芯片技术NeoverseV2。Arm开发技术，形成知识产权，然后授权给其它企业使用。目前手机大多都用到了Arm技术，同时它还在向数据中心市场挺进，该市场以前一直被AMD、英特尔主导。Arm称，Ampere、亚马逊、富士通和阿里巴巴已经用Arm技术开发数据中心处理器，英伟达的数据中心处理器Grace将会用NeoverseV2技术设计，NeoverseV2可以提升能效，但并未提供具体数据。（点击查看详情） 9月13日，美国存储芯片公司美光科技在爱达荷州博伊西市的一座价 值150亿美元的工厂周一破土动工。另外，公司未来几周还将宣布另一家 在美国的新工厂即将开工。据悉，博伊西的工厂将在2025年投入运营。这两家工厂都将生产DRAM芯片，大量应用于数据中心、个人电脑和其他设备。首席执行官SanjayMehrotra表示，一旦投入运营，美国工厂将占美光全球DRAM产量的40%，而目前仅为10%。美光表示，这将是20年来在美国建造的第一家新存储芯片工厂，并将在未来创造2000个就业机会。另 外，英特尔公司也将于周五在俄亥俄州动工兴建一座耗资200亿美元的工厂，生产尖端处理器芯片。（点击查看详情） 9月14日消息，据国外媒体报道，韩国资产规模第二大的企业集团SK， 已宣布他们明年将在韩国本土投资73万亿韩元，也就是约524亿美元，以提升韩国的芯片、绿色能源及生物制造的生产能力。SK集团计划明年在韩国投资的73万亿韩元中，48.7万亿韩元将投向芯片和材料领域，12.8万亿韩元投向电动汽车电池、氢能及其他可再生能源，9.8万亿韩元投向包括5G在内的数字技术领域，2.2万亿韩元用于新药研发、疫苗生产及代工在内的生物制药领域。除了加大投资提升相关产品的产能，他们在未来5年还将 投入25万亿韩元向半导体和材料领域，用于相关领域的技术研发，以提高未来增长动力领域的技术竞争力。（点击查看详情） 9月18日消息，今日，中国台湾地区发生多起地震，目前发生的最高 为6.9级地震。据中国地震台网正式测定，9月18日14时44分在中国台 湾花莲县（北纬23.15度，东经121.30度）发生6.9级地震，震源深度10千米。据台媒中央社报道，晶圆代工厂台积电表示，按照内部程序，南部厂区有部分无尘室人员第一时间进行疏散以确保安全，工业安全系统等均正常。联电则指出，新竹厂区少数机台启动自我保护机制重开机中，人员均安全，依标准程序作业，其他无重大影响。（点击查看详情） 综上所述，我们推荐关注数据中心服务器、新能源、代工等相关的公司。相关标的：海光信息（688041.SH），国内X86架构CPU佼佼者，专注于数据中心服务器领域；兆易创新（603986.SH），国内存储龙头前瞻布局MCU；晶盛机电（300316.SZ），光伏与半导体设备共同发展，与下游新能源客户合作紧密。 5.风险提示 下游应用行业增速不及预期；全球半导体市场周期性风险；疫情频发带来的供应链被破坏的风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年 7月1日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适