黑色品种日报：美国通胀超预期，商品承压

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 品种 日内观点 螺卷 美国8月CPI降，核心CPI升，双双超市场预期，9月议息会议加息75bp基本大概率，不利于风险资产上涨。钢材夜盘回落，近两日随着调整观察需求端的情况，且15号地产数据也将发布，操作上建议波段操作为主。 铁矿石 全球铁矿发运环比回落，主流国巴西依然是减量最主要原因。前期台风影响，本周集中到港，到港量明显增加。影响矿价主要因素还是钢材需求能否持续好转，上周四开始边际在改善，但持续性存疑问，行情维持震荡，波段操作为主。 双焦 焦炭现货价格持稳，第二轮提降暂未开启，焦煤价格支撑焦炭。焦煤方面，近期供应有所回落，加上需求回升，延续去库。美国9月大幅加息预期进一步升温，商品继续承压，操作上建议逢高做空焦炭，焦煤观望。 铁合金 在供需偏紧的推动下，硅铁价格上行，但其企业库存仍在同比较高位，目前盘面已上至压力位，继续向上较难，若继续偏紧，或震荡偏强，不建议追多，以日内操作为主。硅锰昨日反弹较多，主要是来自于底部支撑，其自身供需宽松，库存高企，不足以支撑其上涨，仍以中期逢高空思路对待。 美国通胀超预期，商品承压 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年9月14日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4010 0 螺纹2210结算价 3978 22 北京螺纹现货价 4060 40 螺纹2301结算价 3790 34 唐山方坯现货价 3720 0 热卷2210结算价 3984 33 上海热卷现货价 3960 20 热卷2301结算价 3860 41 北京热卷现货价 4070 20 基差及价差 螺纹2210基差 32 -22 螺纹10-1价差 188 -12 螺纹2301基差热卷2210基差 220 -34 螺纹1-5价差 75 -1 -24 -13 热卷10-1价差 124 -8 热卷2301基差 100 -21 热卷1-5价差 94 6 利润 螺纹现货利润 -16 25 螺纹2210盘面利润 41 -42 热卷现货利润 -116 45 螺纹2301盘面利润 -16 -22 电炉钢利润 -128 -25 热卷2210盘面利润 47 -31 唐山钢坯利润 -106 25 热卷2301盘面利润 54 -15 持仓情况 螺纹2210 35.9万 -2.3万 热卷2210 21.7万 -1.0万 螺纹2301 164.9万 -0.3万 热卷2301 67.8万 -0.2万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 765 5 铁矿2305结算价 683 10 青岛港超特粉 657 6 铁矿2301结算价 726 11 普氏62%指数 102 -2 基差及价差 铁矿2305基差 174 -3 铁矿9-1价差 78 6.0 铁矿2301基差 131 -4 铁矿1-5价差 42.5 1.5 现货成交与运费 现货成交 96 -41 BDI 1256 43.0 持仓情况 铁矿2305 13.1万 0.1万 铁矿2301 78.0万 2.6万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2710 0 蒙煤（沙河驿） 2000 0 日照港准一出库 2520 40 京唐港俄罗斯焦煤 1800 0 吕梁准一冶金焦 2460 0 吕梁主焦煤 2350 0 基差及价差 焦炭2305基差 475 -51 焦炭9-1价差 16 -30 焦炭2301基差焦煤2305基差 329 -66 焦炭1-5价差 146 15 380 -16 焦煤9-1价差 184 -69 焦煤2301基差 125 -20 焦煤1-5价差 287 32 利润 河北现货利润 -35 0 2305盘面利润 235 2 山西现货利润 114 0 2301盘面利润 -2 -26 持仓情况 焦炭2305 0.1万 0.0万 焦煤2305 0.8万 0.0万 焦炭2301 3.4万 0.0万 焦煤2301 5.5万 0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 100 硅铁2305结算价 7894 90 内蒙硅铁现价 7700 200 硅铁2301结算价 8080 84 宁夏锰硅现价 7000 0 锰硅2305结算价 7118 142 内蒙锰硅现价 7100 0 锰硅2301结算价 7248 168 基差及价差 硅铁2305基差 -294 10 硅铁9-1价差 180 48 硅铁2301基差 -480 16 硅铁1-5价差 186 -6 锰硅2305基差 -18 -142 锰硅9-1价差 80 -98 锰硅2301基差 -148 -168 锰硅1-5价差 130 26 利润 宁夏硅铁利润 217 0 宁夏锰硅利润 -373 -13 内蒙硅铁利润 -204 0 内蒙锰硅利润 -463 8 持仓情况 硅铁2305 1.3万 0.0万 锰硅2305 0.4万 0.0万 硅铁2301 8.7万 0.2万 锰硅2301 16.7万 -0.6万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500-500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石5月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 -100 I2005基差I2105基差I2205基差I2305基差 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 5/216/127/47/268/179/89/3010/2211/1312/512/27 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 3、双焦图表 图23、焦炭现货价格（元/吨）图2