凯升控股二零二二年中期报告

目录 摘要2 管理层讨论与分析3 简明综合财务报表审阅报告21 简明综合损益及其他全面收益表22 简明综合财务状况表23 简明综合权益变动表25 简明综合现金流量表26 简明综合财务报表附注27 其他资料42 公司资料50 1 凯升控股有限公司二零二二中期报告 摘要 •本集团于二零二二年上半年之总收益为港币177,900,000元，较二零二一年上半年港币129,500,000元上升37%，主要是由于强劲的俄罗斯联邦本地市场带动所致。 •本集团于二零二二年上半年录得经调整EBITDA港币60,000,000元，而二零二一年上半年则录得港币17,200,000元。 •二零二二年上半年本集团录得溢利港币123,800,000元，而二零二一年上半年则录得亏损港币8,100,000元。二零二二年上半年本公司拥有人应占溢利转亏为盈约为港币85,200,000元，而二零二一年上半年则录得亏损港币131,000元。 2 凯升控股有限公司二零二二中期报告 管理层讨论与分析 业务回顾 凯升控股有限公司（“本公司”），连同其附属公司（统称“本集团”）透过于东隽有限公司（“东隽”）之77.5%股本权益而进行博彩及酒店业务。本集团亦收取按按G1EntertainmentLimitedLiabilityCompany（“G1Entertainment”）（东隽之全资附属公司）带来之总博彩收益净额之3%计算的管理费收入。 G1Entertainment持有一项获俄罗斯政府批授为无限期之博彩牌照，且受（其中包括）二零零六年十二月二十九日俄罗斯联邦法律第244-FZ号《关于筹办及进行博彩相关活动之国家规例及修订俄罗斯联邦之个人法案》规管，以及俄罗斯远东滨海地区综合娱乐区（“滨海综合娱乐区”）内三幅毗连土地（即地段8、地段9及地段10，占地面积分别约为73,000平方米、90,000平方米及154,000平方米）的开发权。俄罗斯联邦批准五个指定区进行合法博彩和娱乐场活动，其中滨海综合娱乐区为最大的指定区。首个博彩及酒店物业水晶虎宫殿(TigredeCristal)建于地段9之上，于二零一五年第四季度开业。地段8部分建有宿舍、燃气发电站及储藏区（称为公用事业区），而地段8余下土地与地段10整部分的土地现均空置，为水晶虎宫殿未来各阶段的开发而持有。 水晶虎宫殿特色如下： •博彩及酒店项目面积达约36,000平方米，全年无休，每一刻均为顾客呈献丰富多元的博彩选择； •拥有俄罗斯远东地区最高级豪华的五星级酒店，提供121间客房和套房，于世界娱乐场大奖中获选为“二零二一年俄罗斯最佳娱乐场酒店”以及于世界旅游大奖中获选为“二零一八年俄罗斯最佳度假村”； •两间高级餐厅，分别是提供国际料理的“CASCADE”餐厅及设有包括火锅的泛亚洲美食的“88”餐厅，以及三间轻松的酒吧； •模拟高尔夫球场区以及设有卡拉OK房的私人会所； •水晶虎宫殿品牌商店； •高檔钻石和名表珠宝店“DOMINO”以及万宝龙门店；及 •全新的贵宾厅。 3 凯升控股有限公司二零二二中期报告 管理层讨论与分析 有关二零二一年年报之补充资料 除本公司截至二零二一年十二月三十一日止年度之年报（“二零二一年年报”）所提供之资料外，吾等谨此提供以下之额外资料，内容有关(1)于二零二一年就物业、经营权及设备确认之减值亏损及(2)水晶虎宫殿二期（“水晶虎宫殿二期”）延期，其不会影响二零二一年年报所载之其他资料。 (1)就物业、经营权及设备确认之减值亏损 截至二零二一年十二月三十一日止年度，本集团物业、经营权及设备之账面值已撇减至可收回金额港币（“港币”）1,135,000,000元，并已确认减值亏损约港币136,900,000元，原因如下： (a)COVID-19对全球经济之影响 由世界卫生组织（“世卫”）宣布COVID-19为全球大流行疫情两年之后，全球经济 部署准备复苏。然而，经济前景仍存在相当大的不确定性：疫情持续反覆、企业破产潮、财务压力或甚至社会动荡均可以阻碍复苏进程。全球通胀随着经济复苏而加剧增加，预期此趋势将会持续。目前预期复苏将于较后才开始，步伐较之前预期为慢。自二零二一年十一月二十六日世卫将COVID-19变种病毒命名为Omicron之后，病毒迅速扩散，全球各地的确诊病例创新高。COVID-19疫苗的防疫保障未如预期，已接种疫苗的确诊人数上升，使大众对疫苗的持续成效产生怀疑。 (b)COVID-19对旅游业的影响 与水晶虎宫殿的转码数业务一样，依赖旅游业的企业很可能会被COVID-19疫情 的不利影响所拖累，而且影响也较其他行业更为持续。疫情影响下，旅游业界至关重要的劳工及接触密集型服务备受打击，在旅游人士对出行重拾信心之前，业界经营将持续困难。旅游业活动很大机会是最后一个复苏的行业，而且复苏会分阶段进行。即使这些商铺获解封营业，亦将面临一系列新的营运程序并需遵守种种卫生及健康措施。COVID-19的影响可能为旅游业带来长期及结构性变化。 (c)COVID-19对博彩业的影响 疫情已严重影响了博彩业的营商环境，尤其是水晶虎宫殿等实体娱乐场。在综 合度假村里，当每个人都佩戴口罩时，气氛怪异，可能降低客户的购买行为及满意度，同时亦忧虑封城期间赌客转移到风险较高的网上博彩形式（可能属暂时性或永久性）。当爆发COVID-19时，我们已重新装修水晶虎宫殿，专注中场业务及电子博彩业务（主要针对俄罗斯当地市场），并相应加强营销活动吸引当地居民，而非惯常的外国游客。 4 凯升控股有限公司二零二二中期报告 管理层讨论与分析 (d)因COVID-19而实施的旅游限制及检疫措施 尽管二零二一年俄罗斯联邦境内各种检疫及封锁措施经已放宽，但由于许多其 他亚洲国家大举实施限制旅游及检疫措施，减少了到访水晶虎宫殿的外国旅客，水晶虎宫殿仍然受到不利影响。亚洲国家之间的定期国际航班尚未恢复。中国是包括水晶虎宫殿在内的亚洲娱乐场的目标客源市场之一，自疫情爆发两年以来一直实施清零政策，成为全球各地措施最严格的国家之一。往返中国的旅游受到高度限制，返回中国需进行数星期的酒店隔离，航班选择亦十分有限，成为了全球旅游业的重大缺口。中国出境旅游人数（就离境及开支而言）大幅下降将对水晶虎宫殿的转码数业务产生持续影响。 (e)亚洲博彩业的不确定性 于二零二一年九月，澳门政府启动博彩法修订程序，旨在加强对持牌娱乐场及 博彩中介人的管制。于二零二一年十二月，澳门若干娱乐场决定关闭由博彩中介人经营的博彩贵宾厅，而若干博彩中介人因与娱乐场的合作被暂停而停止营运。在没有博彩中介人一站式的营销工作及服务（包括但不限于安排旅游签证、交通、住宿、赠品╱服务及回赠）的情况下，亚洲地区的高注码客户总数可能减少。 我们的转码数业务主要面向非俄罗斯的外国旅客，就本集团有关水晶虎宫殿的物业、经营权及设备的公平值评估作出现金流量预测而言，是主要的增长动力，占二零一九年本集团博彩总收益贡献的54.2%，但自爆发COVID-19以来分别于二零二零年及二零二一年下降至20.9%及0%。由于COVID-19疫情持续，短期不利因素可能转变为对本集团的长期影响。管理层将继续重新审视本集团资产公平值评估所用的假设，按所得凭证厘定账面值是否适当反映公平值。 5 凯升控股有限公司二零二二中期报告 管理层讨论与分析 (2)水晶虎宫殿二期延期 水晶虎宫殿目前仅提供121间酒店客房，于二零一九年，周末平均酒店入住率维持于88%，平日平均酒店入住率维持于63%（于二零二零年，周末及平日平均酒店入住率分别为12%及19%；于二零二一年，周末及平日平均酒店入住率分别为55%及25%），这严重地限制了外国游客数量的增长。因此，水晶虎宫殿二期主要为改善住宿能力及非博彩设施而开发，为有意在滨海综合娱乐区内住宿的潜在高注码客户提供服务。 COVID-19爆发继续阻碍了水晶虎宫殿二期开发的施工前阶段（包括设计、采购建筑材料招标及相关付款）的进度。考虑到COVID-19的持续不利影响及经济不确定性，我们认为，外国旅客人数（尤其是高注码客户）及预测收益将不会如先前预测于二零二二年或二零二三年大幅反弹。诚如二零二一年年报所披露，尽管继续开发水晶虎宫殿二期并非本集团当务之急，但我们的目标是不早于二零二五年开业。 俄罗斯联邦解除COVID-19限制及政府支持国内旅游 于二零二二年六月十四日，由于疫情好转，俄罗斯决定解除对经海空关口进入俄罗斯联邦的外国公民的限制，但对陆路入境的若干限制维持生效。于二零二二年七月一日，俄罗斯政府表示，由于病毒导致死亡个案稳步下降，故解除所有遏制COVID-19传播的限制，包括佩戴口罩的规定。于二零二二年七月十五日，俄罗斯政府进一步解除对进出国家陆路边境的限制，该限制于二零二零年三月因应新冠状病毒疫情扩散而实施。然而，若果情况恶化，不排除会重推限制性措施。 当俄罗斯旅游业只是从COVID-19疫情中恢复过来时，二零二二年二月底开始爆发的俄罗斯与乌克兰冲突，目前为俄罗斯旅游业带来巨大不确定性。多个政府（包括美国、欧盟、英国、加拿大、澳洲及新西兰）宣布禁止俄罗斯航班进入国家空域，另外数个国家亦跟随，并发出旅游警告呼吁国民避免前往俄罗斯联邦。俄罗斯政府也对该等国家采取相同做法。许多俄罗斯旅客面临国家受经济制裁的不利影响，无法透过国际信用卡系统进行银行提款。同时，俄罗斯政府正寻求发展及推广国内旅游业，包括为当地景点提供补贴及税务优惠条文。 6 凯升控股有限公司二零二二中期报告 管理层讨论与分析 授予一间同系附属公司短期贷款 于二零二一年二月二十三日，SuntrustResortHoldings,Inc（.“Suntrust”，前称SuntrustHomeDevelopers,Inc.，本公司同系附属公司）（作为借款人）与本集团（作为贷款人）订立贷款协议，据此本集团须向Suntrust提供一笔贷款，本金额为120,000,000美元（“美元”）（“贷款”）。该笔贷款为无抵押，按年利率6厘计息，由支付贷款当日起计三个月后到期，可延长不超过三个月。该笔贷款于二零二一年五月十八日垫付予Suntrust。 由于COVID-19的持续影响已影响水晶虎宫殿二期开发的前期进展（包括设计、采购建材、投标及相关付款），其时本集团无需实时动用原定拟用于水晶虎宫殿二期开发的供股（“供股”，于二零二零年十月十五日完成）部分所得款项净额（“水晶虎宫殿的原先部分”）达60,000,000美元。本集团建议变更供股所得款项用途并调配水晶虎宫殿的原先部分为贷款的一部分，为本集团产生利息收入。贷款之详情于本公司日期为二零二一年二月二十三日及四月二十日之公告以及本公司日期为二零二一年三月二十六日之通函内披露。 认购可换股债券 于二零二一年九月二十日，本集团与Suntrust订立认购协议（“认购协议”），据此，Suntrust有条件同意发行而本集团有条件同意认购最高本金总额为6,400,000,000菲律宾比索（“菲律宾比索”）（“最高抵销金额”）的可换股债券，票息率为6%，初步换股价为每股Suntrust股份1.65菲律宾比索，初步年期自发行日期起计三年，可再延长三年。认购协议项下本集团应付的认购总额将透过抵销直至认购协议完成日期（包括该日）贷款的同等金额连同应计利息（“债务金额”）偿付（“完成”）。 考虑到达成认购协议先决条件的预期时间表，本集团已同意将贷款到期日延长至二零二二年七月十八日（“贷款延期”）或本集团另行全权酌情同意的其他日期。根据认购协议，本集团与Suntrust将于完成后订立抵销契据，以抵销债务金额高达最高抵销金额（“贷款抵销”），而Suntrust承诺，倘完成迟于二零二二年七月十八日，将于完成后以现金补偿超过最高抵销金额的任何债务金额部分。 于二零二二年六月十日完成时，(1)Suntrust向本集团发行本金总额为6,400,000,000菲律宾比索的可换股债券及(2)于完成时的部分债务金额约127,70