期市晨报：日内沥青或弱势运行，甲醇延续震荡偏强

金信期货[日刊] 2022年9月14日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：日内沥青或弱势运行，甲醇延续震荡偏强 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1750-2080 企稳整理 观望 焦炭（j2301） 2400-2680 企稳整理 观望 铁矿（i2301） 600-800 反弹 逢低做多 螺纹（rb2301） 3500-3800 震荡上行 轻仓做多 玻璃（FG2301） 1400-1600 反弹 轻仓试多 纯碱（SA2301） 2200-2500 震荡 轻仓试多 沥青（BU2212） 3220-4300 弱势震荡 高抛低吸 甲醇（MA2301） 2550-2940 震荡偏强 回调低多 PTA（TA2301） 4600-7200 震荡 偏空 棕榈油（p2301） 7500-8500 震荡运行 观望 豆油（y2301） 9000-9800 震荡运行 观望 豆粕（m2301） 3800-4100 震荡运行 观望 一、宏观：美国CPI超预期下9月加息75bp预期强化 美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国劳工部数显示，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，也均高于市场预期。美国通胀拐点可期但回落不易，以劳工和房价为基石的服务业通胀粘性仍然较强，通胀风险未被消除下美联储加息进程仍难放缓。全球大类资产反应强烈，美元指数冲高，美欧股指全线下跌，10年期美债收益率继续冲高至3.4%以上，油价和贵金属全线收跌。 上周五社融数据显示实体融资需求有所改善，但更多地是政策发力的驱动支撑，M2-社融增速差继续走扩反映实体流动性延续衰退式宽松，经济仍处在弱修复阶段，融资需求改善持续性有待观察，货币政策仍然易松难紧。往后看，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，但经济修复程度弱仍拖累盈利增长，地产警报尚未解除，微观主体活力不足，股市大概率仍以震荡为主，以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市牛平博弈后进入鱼尾行情，政策稳增长下利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复放缓+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。市场关注本周MLF如何续做及9月中下旬稳增长举措落定情况。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：A股将继续震荡筑底，沪指短期压力3300 指数方面，周二A股震荡微涨，小盘股表现不佳。板块方面，大金融、大消费板块表现较强，房地产、煤炭、医药板块跌幅较大。沪深两市成交额7713亿元，北向资金净买入39.71亿元。升贴水方面，股指期货贴水全线扩大。 外盘方面，隔夜美国公布的通胀数据超预期冲击全球市场，美股、美债、石油和黄金等资产全面下挫。美股全线暴跌，10年期美国国债收益率跃升至3.422%。 宏观上，美国通胀数据超预期提振美联储大幅加息预期，外围市场下挫将打压国内市场情绪。本周央行公开市场累计将有100亿元逆回购到期，同时将有6000亿元MLF到期，预计央行将继续缩量续做到期MLF，但周五宏观数据若疲软可能会引发操作利率再次调整的预期。 短期来看，海外风险尚未完全出清，国内宏观经济缓慢修复，A股将继续震荡筑底，沪指短期压力3300。 （以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：内盘沪金沪银将继续受益于人民币贬值 宏观上，美国8月未季调CPI同比上涨8.3%，超市场预期，核心CPI同比上涨6.3%，创2022年3月以来新高，核心CPI环比上涨0.6%。居住成本、食品价格和医疗保健服务价格是推升CPI整体上涨的主要推手。 美国通胀数据引发美联储大幅加息预期，掉期交易定价美联储9月将加息75个基点。 短期来看，美联储议息会议大幅加息仍是大概率事件，预计议息会议之前金银价格继续承压，内盘沪金沪银将继续受益于人民币贬值。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税）1480（+55） 蒙5#精煤（出厂含税）1850（+80） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2150（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2355（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2450（-） 乌海1/3焦煤 （出厂含税） 1700（-100） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1750附近 2080附近 企稳整理 观望 第二支撑 第二压力 1650附近 2200附近 焦煤2301合约收跌0.23%报1940。前期受安监影响的煤矿陆续复产，产量小幅恢复且前期库存去化给煤矿提供周转空间，部分煤矿有挺价意愿，不过部分煤矿销售不畅已经出现累库压力，个别有调整报价，煤种间价格强弱分化现象仍在。近期焦炭掉价，焦化厂利润打薄，需求或逐步见顶，下游拿货明显谨慎。由于销售难易不同，蒙煤运力向动力煤倾斜。当前供需整体偏松叠加焦炭降价形成价格压力，但当前压力积累时间尚短，不足以形成质变，旺季预期仍在需求仍有韧性，盘面反弹修复基差后预期阶段企稳，等待压力积累反弹抛空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2570（+50） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2770（-） 阳江港准一级 2780（-） 防城港准一级 2775（-） 出口一级FOB/$ 410（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2400附近 2680附近 企稳整理 观望 第二支撑 第二压力 2180附近 2800附近 焦炭2301合约夜盘收跌1.06%报2557。周内钢厂或开启第二轮提降，若落地焦企将出现小幅亏损。目前焦企多正常生产，不过悲观预期下提产意愿降低。焦企库存缓慢累积，但压力积累不足，加之近期煤价坚挺成本难降，挺价心理渐强。港口方面交投氛围有所回暖，低价无法有效成交，采购增则价格上修。钢厂方面近期利润也在收薄，缺乏利润与终端需求的支撑，预计短期铁水维持当前235的水平，钢厂多维持控制库存按需采购的策略。当前焦炭供需偏松，价格强度降低，不过需求仍有韧性，产业内部利润调整后价格有支撑，旺季预期尚存，现实压力积累不足，不足以开启新一轮下行行情，不过随着盘面反弹现实下探，修基差的驱动已经走完，短期或企稳整理，等待新的驱动产生，关注宏观环境变化。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 853.32 6.46 超特粉 891.86 4.34 PB粉 822.44 5.50 基差 93.94 (2.50) 前一日基差 96.44 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘因宏观利空走弱，后半夜新加坡掉期基本回涨。钢厂维持偏低利润，铁水产量达到偏高位置， 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 反弹 逢低做多 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 未来预计高位横盘。钢厂补库力度有所上升，铁矿港口库存因到港回落而下降，库存累积趋势告一段落。铁矿近期供应同比稍有回落，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，铁矿海外价格明显弱于国内。国内钢厂确有补库的可能性，疏港量有所上升，但库存依然位于偏低水平，补库的预期尚未兑现。操作建议逢低做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 4070 40 上海螺纹 3980 0 螺纹基差 126 (3) 上海热卷 3960 20 热卷基差 96 (6) 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘震荡后跳水，空方主动打压，主因美国通胀数据超预期。小时线级别看，螺纹借宏观利空回 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3800附近 震荡上行 轻仓做多 第二支撑 第二压力 3300附近 4000附近 踩颈线，今日关注能否守住。基本面上，上周数据显示钢厂依然在增产，增产幅度大于需求回升幅度，库存表现偏弱。废钢到货量持续回落，引发未来产量受限的担忧。近期国内疫情控制情况尚可，美国加息预期预计对螺纹影响有限。操作建议轻仓做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1600 -60 沙河 1617 0 重碱沙河交割库 2700 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘相对坚挺，昨日玻璃现货产销较好。沙河市场成交尚可，今日小板抬价幅度较前期加大，成 交重心略有上移，大板价格稳定为主，成交灵活。华中地区随着下游节后小幅补库，多数厂家产销尚可，今日个别厂家上调1元/重箱。西南地区市场情绪不高，高温限电及疫情接踵而来，致使当地部分企业出货不畅，库存上升明显，故价格呈现下滑趋势。策略建议轻仓试多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1400附近 1600附近 反弹 轻仓试多 第二支撑 第二压力 1300附近 1700附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2200附近 2500附近 震荡 轻仓试多 第二支撑 第二压力 2000附近 2700附近 纯碱夜盘受宏观利空影响回落。纯碱市场整体持稳运行，个别企业暂不接单，不报价。供应端，耀隆装置9月11日开始停车检修；海天装置停车；青海盐湖装置昨日开始出产品，生产逐步恢复中；双环装置基本恢复正常，日产量提升；其他个别装置日产量窄幅波动。纯碱整体开工较前期有所提升。企业出货正常，中秋假期对发运影响较小，部分企业库存表现下降趋势。需求端，下游需求相对稳定，用户按需采购维持库存。策略建轻仓试多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4706-4906 0/0 华北 4310-4350 -20/-20 山东 4300-4580 -10/0 华东 4650-4850 0/0 华南 4830-4900 0/0 西南 4880-5000 -20/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 美国8月消费者物价意外上涨，为美联储下周再次大幅加息提供了理据，受数据影响原油价格大幅回 落，但随后消息显示，当原油价格跌至每桶80美元左右时，美国政府可能会开始买入原油以补充应急的战略石油储备，随后原油价格反弹。短期加息预期限制原油涨幅，但美国收储支撑油价，短期震荡运行。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3320附近 4300附近 弱势震荡 高抛低吸 第二支撑 第二压力 3300附近 4330附近 沥青方面，供应端来看，本周沥青装置开工率小幅回落，供应增加担忧有所放缓，且需求端稍有改善，上周山东沥青出货量相对上周明显回升，尽管厂库变化不大但社库降库明显，旺季背景下沥青刚性需求仍在，但贸易商屯货意愿明显不足。华东地区受台风影响需求或再度受限，且原油价格波动收窄，预计日内沥青弱势震荡运行，关注原油价格波动。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 太仓 2710-2730 +45/+30 山东 2700-2820 +20/+40 广东 2720-2730 +70/+30 陕西 2280-2550 0/+100 川渝 2450-2550 0/0 内蒙 2250-2400 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 节后首日甲醇期现货价格大幅回升，其中太仓2710-2730（+45/+30），内蒙2250-2400（0/0）。供需端来看，当前需求端仍表现偏弱，主要体现在烯烃需求方面，近期乙烯