通信行业研究周报：Q2全球WLAN市场创新高

Q2全球WLAN市场创新高 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： WLAN全球市场Q2再创新高。2022年第二季度，全球WLAN市场企业部分保持强劲增长，同比增长20.4%，达到21亿美元。整个上半年，全球企业WLAN市场同比增长18.4%。这体现出了无线技术在目前全球化的数字转 型浪潮中的重要作用。 从地区市场来看，西欧和拉丁美洲企业WLAN市场在Q2增长尤为迅猛，分别增长45.4%和47.7%；美国及亚太地区（不包括中国和日本）企业WLAN市场表现同样，分别增长15.7%和26.5%。此外，中国市场增长8.7%，日本市场增长6.2%。 全球以太网交换机和路由器市场同样表现十分优异。2022年第二季度，全球以太网交换机市场营收同比增长14.6%，达到85亿美元；全球企业和服务提供商（SP）路由器市场营收同比增长6.3%，达到42亿美元。 以太交换机市场在2022年上半年全球市场营收同比增长13.7%。其中非数据中心部分的收入同比增长5.8%；2022年第二季度数据中心部分的收入同比增长26.9%。 第二季度全球各地区以太网交换机市场普遍呈现增长态势。亚太地区市场 （不包括中国和日本）同比增长14.0%；美国市场同比增长23.3%；西欧市场同比增长14.8%；中国市场同比增长9.3%。 主要厂商的以太网交换机收入在第二季度大部分呈现增长趋势。思科同比增长10.2%；华为增长9.4%；Arista增长55.1%；H3C增长4.8%；HPE下降5.5%。 路由器市场，包括通信服务提供商和云服务商在内的综合服务提供商占路由器市场同比增长2.2%，这部分市场的收入占路由器市场总收入的73.8%；企 业部门的收入同比增长20.2%。 市场回顾： 本周（2022.09.05-2022.09.11），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.37%、1.50%、0.60%，申万通信指数涨幅为0.47%，在申万31个一级行业排第24位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：科信技术、万隆光电、七一二、南京熊猫、中嘉博创股价跌幅前五名为：恒宝股份、灿勤科技、通宇通讯、波导股份、映翰通 投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破185万，持续推荐 5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级增持（维持） 2022年09月12日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 115 行业平均市盈率 16.79 市场平均市盈率 17.57 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：光模块巨头业 绩持续增长成绩斐然》2022-09-04 2、《通信行业研究周报：中国移动小站集采开标Semtech拟收购SierraWireless》2022-08-07 3、《通信行业研究周报：“国家云”概念浮出水面看好数字新基建投资机会》2022-07-17 4、《通信行业研究周报：光纤光缆触底回弹未来可期》2022-07-10 5、《通信行业研究周报：中国广电官宣试商用物联网用户数高速增长》2022-07-03 6、《通信行业研究周报：全球模组出货量增长手机出货量降幅收窄》2022-06-26 7、《通信行业研究周报：物联网通信模组加速连接未来》2022-06-01 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻6 5.行业数据情况9 图表目录 图1：全球各地区企业WLAN市场Q2同比涨跌幅3 图2：主要厂商企业WLANQ2营收同比涨跌幅3 图3：各地区以太网交换器市场Q2同比涨跌幅4 图4：各地区服务提供商和企业路由器市场Q2同比涨跌幅4 图5：申万一级行业周涨幅4 图6：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图7：本周涨幅前十5 图8：本周跌幅前十5 图9：本年度涨幅前十6 图10：本年度跌幅前十6 图11：中国移动资本开支结构9 图12：中国联通资本开支结构9 图13：中国电信资本开支结构9 图14：中国移动，联通，电信资本支出情况及其YoY情况9 图15：我国移动基站及4G基站数量情况10 图16：我国5G基站数量情况10 图17：我国移动电话用户数量情况10 图18：1000M及以上用户数及100M及以上用户占比情况10 图19：我国移动互联网接入流量及户均接入流量（DOU）10 图20：我国蜂窝物联网终端用户数量及其增速情况10 图21：我国5G及其他手机出货量以及5G手机占比11 图22：我国5G用户数量及其占比情况11 图23：我国光缆线路总长度情况11 图24：中国移动移动ARPU及固网宽带ARPU12 图25：中国联通移动ARPU及固网宽带ARPU12 图26：中国电信移动ARPU及固网宽带ARPU12 表1：通信行业一周重要公告6 表2：行业招标信息7 1.每周一谈 WLAN全球市场Q2再创新高。2022年第二季度，全球WLAN市场企业部分保持强劲增长，同比增长20.4%，达到21亿美元。整个上半年，全球企业WLAN市场同比增长18.4%。这体现出了无线技术在目前全球化的数字转型浪潮中的重要作用。 从地区市场来看，西欧和拉丁美洲企业WLAN市场在Q2增长尤为迅猛，分别增长45.4%和47.7%；美国及亚太地区（不包括中国和日本）企业WLAN市场表现同样，分别增长15.7%和26.5%。此外，中国市场增长8.7%，日本市场增长6.2%。 从主要厂商营收来看，产业龙头思科企业WLAN收入在Q2同比增长19.3%；HPE-Aruba增长48.6%；华为增长20.0%。 在全球整体市场如此迅猛增长的同时，企业同样面临着供应链中断和组件短缺等麻烦。但HPE-Aruba和JuniperMist克服了供应链的麻烦，在第二季度贡献了中国以外地区出货量增长部分的2/3以上。在中国地区，华为和新华三同样克服了因疫情造成的影响，在第二季度表现强劲。 图1：全球各地区企业WLAN市场Q2同比涨跌幅图2：主要厂商企业WLANQ2营收同比涨跌幅 资料来源：IDC，申港证券研究所资料来源：IDC，申港证券研究所 全球以太网交换机和路由器市场同样表现十分优异。2022年第二季度，全球以太网交换机市场营收同比增长14.6%，达到85亿美元；全球企业和服务提供商 （SP）路由器市场营收同比增长6.3%，达到42亿美元。 以太交换机市场在2022年上半年全球市场营收同比增长13.7%。其中非数据中心部分的收入同比增长5.8%；2022年第二季度数据中心部分的收入同比增长26.9%。 高速以太网交换机方面，市场持续高速增长。在第二季度，200/400GbE交换机市场收入环比增长67.4%，端口发货了环比增长89.5%；100GbE交换机的收入同比增长28.3%，其销售额占市场总收入的26.2%，端口发货量同比增长23.4%。 低俗以太网方面，其市场已经相对成熟，增速较为平缓。1GbE交换机市场收入同比增长2.6%，端口发货量增长1.6%；2.5/5GbE交换机市场收入同比增长41.2%，端口发货量增长58.7%。 第二季度全球各地区以太网交换机市场普遍呈现增长态势。亚太地区市场（不包括中国和日本）同比增长14.0%；美国市场增长23.3%；西欧市场增长14.8%；中国市场增长9.3%。 主要厂商的以太网交换机收入在第二季度大部分呈现增长趋势。思科同比增长 10.2%；华为增长9.4%；Arista增长55.1%；H3C增长4.8%；HPE下降5.5%。 路由器市场，包括通信服务提供商和云服务商在内的综合服务提供商占路由器市场同比增长2.2%，这部分市场的收入占路由器市场总收入的73.8%；企业部门的收入同比增长20.2%。 2022年第二季度，全球各地区路由器市场收入表现喜忧参半。亚太地区市场（不包括中国和日本）同比增长3.4%；美国企业路由器市场增长36.6%，服务提供商市场增长16.8%；西欧市场增长4.2%；中国市场下跌1.8%。 图3：各地区以太网交换器市场Q2同比涨跌幅图4：各地区服务提供商和企业路由器市场Q2同比涨跌幅 资料来源：IDC，申港证券研究所资料来源：IDC，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2022.09.05-2022.09.11），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.37%、1.50%、0.60%，申万通信指数涨幅为0.47%，在申万31个一级行业排第24位。 图5：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2022年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-10.38%、- 20.05%、-23.31%，申万通信指数涨幅为-7.46%，在申万31个一级行业中排第 10位。 图6：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：科信技术、万隆光电、七一二、南京熊猫、中嘉博创股价跌幅前五名为：恒宝股份、灿勤科技、通宇通讯、波导股份、映翰通 图7：本周涨幅前十图8：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：科信技术、*ST实达、中瓷电子、中天科技、长飞光纤股价跌幅前五名为：*ST邦讯、恒信东方、映翰通、日海智能、灿勤科技 图9：本年度涨幅前十图10：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 个股其他 高斯贝尔 2022.09.06 公司发布关于全资子公司取得发明专利证书的公告。高斯贝尔数码科技股份有限 公告 公司全资子公司郴州功田带电子陶瓷技术有限公司于今日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书1项，专利名称为“低温共烧微波介质陶瓷材料及其制备方法、电子元器件”，专利权期限为20年。 股份增减持 海能达 2022.09.06 公司发布关于持股5%以上股东减持比例超过1%的公告。近日，海能达通信股份有限公司股东共赢基金通过大宗交易的方式累计减持其持有的公司股票2,150万股，占公司总股本的1.18%。本次权益变动前，共赢基金持有海能达股票18,395.73万股，占公司总股本的10.00%；本次权益变动后，共赢基金持有股票16,245.73万股，占公司总股本的8.95%。 股权激励 中国移动 2022.09.09 公司发布关于股权激励计划项下授予第二期股票期权的计划的公告。近日，鉴于第一期授予距今已有两年，中国移动正在制定于2022年内向若干激励对象授予股票期权的计划。激励对象数目不多于11,000位激励对象；所受出股票期权涉及股份数目不多于614,000,000股股份。授出的股票期权将分三批开放。 股份增减 国盾量子 2022.09.10 公司发布关于持股5%以上股东减持计划时间届满暨减持结果公告。本次减持计划 持 实施前，股东安徽润丰投资集团有限公司持有科大国盾量子技术股份有限公司股份数3,586,999股，占公司总股本的4.47%。2022年2月22日，润丰投资拟于2022年3月17日至2022年9月12日通过集中竞价交易方式减持公司股份。截至2022年9