【中粮视点】海外宏观:欧洲央行、鲍威尔、美国PMI

笔者说 上周较为重要的是周四欧洲央行利率决议和美联储主席鲍威尔讲话，此外美国PMI数据显示美国8月经济活动整体维稳，优于预期。 欧央行加息 —75bp 担忧经济前景恶化 数据：上周四（9月8日）晚间，欧洲央行公布新一期利率决议，上调主要利率75bp。再融资业务利率由0.5%上调至1.25%、隔夜存款利率由0%上调至0.75%、隔夜贷款利率由0.75上调至1.5%，超额准备金下调至0，并预计在接下来几次会议上进一步加息。此外，上调通胀预期，调整经济增长预期。 分析：欧央行跟随美联储脚步，大幅加息，并期望通过抑制需求防范通胀持续上升。通胀在短期持续上涨、经济增长放缓已然已经在欧央行“意料之中”。欧洲年内进入衰退的确定性再度增加，拉加德也通过四点表达了对经济前景恶化的担忧，既天然气引发的通胀过高、服务业反弹动力丧失、全球需求下滑及贸易条件恶化、市场信心急剧下滑。 鲍威尔在发鹰言 二 加息 75bp 概率升至 91% 事件：上周三（9月7日），美联储公布经济褐皮书，显示美国多地经济活动依旧乏力，经济增长前景疲弱。上周四（9月8日）晚间，鲍威尔在卡托研究所40周年货币政策会议上发言，表示“坚持下去，知道我们完成这项工作”，重申了其此前的立场，既利率长期维持高位，控制通胀。 分析：美联储公布的信息虽然没有“新意”，但这些作为9月FOMC会议前美联储对外最后的发生，市场依然给予高度重视，加息75bp概率迅速攀升，最终至91%，美元指数多次冲击110，金价亦反复下压。下周FOMC会议加息75bp属于大概率事 件，预计本周市场根据加息预期调整各资产定价，并将重点转至美联储对于后续货币政策观点的预期。 数据优于预期 三PMI 经济状况维持 数据：上周二（9月6日）美国供应管理协会（ISM）公布8月非制造业PMI56.9（前值56.7，预期55.1），连续两个月回升，14个行业录得增长。前一周（9月1日）公布的制造业PMI显示，8月52.8（前值52.8，预期52）。 分析：由于订单增长和就业强劲，叠加供应链瓶颈和价格压力有所缓解，美国服务业活动好于预期。同时制造业表现更佳，整 体经济状况维持，市场担忧的衰退暂未发生。 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。